珀莱雅三个"无名"品牌：一个暴涨222%，很多人却连名字都没听过，真实口碑逐一核对

珀莱雅的半年报8月24日晚间发布，多数人的目光集中在两个数字上：归母净利润大涨46.26%，营收只微增0.24%。东方财富前者看着提气，但它主要来自一次性收益：珀莱雅6月控股花知晓后，原本持有的约38%股份按公允价值重新计量，产生了4.45亿元投资收益。

把这层剥开，另一面就露出来了：剔除花知晓收购等非经常性损益后，珀莱雅上半年的扣非归母净利润实际只有6.64亿元，同比下滑13.8%。东方财富财报怎么解读的文章已经不少，今天聊一个我觉得更有意思的部分：三个大多数人没听过的品牌，正在悄悄扛起这家公司的增长。

先看上半年的收入拆账

主品牌和彩棠两个熟面孔一起下滑，Off&Relax、原色波塔、惊时三个陌生名字却集体高增，其中原色波塔收入3.13亿元、同比增长222.23%。界面新闻加总起来，非主品牌营收达到16.75亿元，同比增长21.56%，在主营业务中的占比超过三成。知乎

再对照另一组数字：2021年主品牌占集团收入的比重还是82.87%，到2026年上半年只剩68.79%。东方财富翻译一下：珀莱雅现在做的，是安踏当年做过的事——把"一个品牌"变成"一个集团"。花知晓是外面买来的最大一张牌，2025年实现营业收入17.26亿元、净利润2.8亿元，规模已经超过彩妆品牌彩棠。界面新闻而Off&Relax、原色波塔、惊时，是自己养大的三个。下面逐个说：它们是谁，产品值不值得买。

Off&Relax：头皮洗护，押注防脱，口碑两极

它的定位是头皮洗护，主打防脱和控油赛道，半年4.77亿元的体量仅次于彩棠。产品上新节奏很快，防脱超构发膜、地中海限定、桂花限定、四季礼盒接连推出。

口碑明显分成两派。夸的一方集中在防脱线：小红书上防脱类产品有连续的三个月打卡反馈帖，甚至出现了真假对比帖；限定系列的香味也是大钩子，有人直接写下"香的我恨不得一天洗八百回脑袋"。踩的一方集中在控油线：一篇控油洗发水避雷帖里，“我24晚上洗的，26早上起来油的可以炒菜”。小红书

我的建议很直接：冲着防脱或者香味，可以从防脱线明星单品或限定系列入手；但如果你的需求只是"头皮爱出油"，别默认它比普通控油洗发水强，口碑并不支持这个假设。另外它属于高端洗护，单价不低，要买就盯直播间和大促，等好价再入，别急着正价下单。

原色波塔：Z世代彩妆，染眉膏出圈，但有真坑

这是集团内部孵化的先锋彩妆品牌，面向Z世代，上半年收入3.13亿元、同比增长222%，是集团里跑得最快的一个。总经理侯亚孟公开讲过对这类品牌的"解绑"思路：财务指标可以先放一放，先把打样做出来。东方财富

最出圈的单品是染眉膏，小红书上的色号讨论很细：02号偏深，“前几天买了02，太深了，蜡笔小新本新，08感觉偏灰一点，不发黄，而且膏体蛮好涂的”。小红书

但两个坑是真的。一篇标题为"不好用！不好用！不好用！"的笔记下有280多条评论：“不要叫染眉膏叫染皮膏算了，染之前把膏体把膏体刮了又刮还是全整皮肤上了”。小红书这说明它的膏体上手有真实的技巧门槛，翻车不全是手法问题。想尝鲜的话，9.9-39.9元的盲盒是门槛最低的入口，9.9、19.9、29.9、39.9元四个价位都能开。小红书翻车了损失也就一杯奶茶钱，比直接入正装稳妥。

惊时：平价洗护，很多人不知道它姓珀莱雅

三个里最低调的一个。同样是洗发水为主的洗护品牌，分大油头、小油头等款，但价格带亲民得多，渠道也更下沉。有小红书用户在试用拼多多上买来的洗发水时写"这又是刷Pdd推荐的，不知道什么牌子"——查了才发现是珀莱雅养的品牌。小红书

口碑同样分裂。好评这边，有用户买中样试用后说：“我买的是大油头款，控油效果还惊喜，味道淡淡的，很好闻”。小红书差评集中在控油不持久：“去油感觉不太行，第一天还能看，第二天早上起来就是满头油了”，还有用户反馈使用期间掉发比其他洗发水多。小红书

整体评价样本不多，也没有大爆款，目前0.82亿元的收入也是三个品牌里最小的。我的建议很直接：试错成本低，遇到低价渠道的好价，先买中样试用，不必刻意囤。

这对你意味着什么

囤主品牌的人：主品牌收入在降，但业绩说明会口径里复购率仍有35%+，红宝石、双抗这些大单品的基本盘还在。东方财富真正要留意的是费用端：上半年销售费用28.56亿元，占营收比重升到53.13%，每收入100元有超过一半花在营销推广上，流量成本越高越依赖大促冲量，双11值得等。东方财富

喜欢挖宝的人：三个品牌里，Off&Relax的产品线最成熟，防脱线和限定香值得蹲；原色波塔适合会选色的彩妆玩家；惊时适合低成本尝鲜。

想继续盯信号的人：下半年花知晓完全并表后，非主品牌占比还会抬升；四季度看Off&Relax能否从半年4.77亿元冲向全年10亿元量级——那决定珀莱雅的"安踏化"故事是不是真的成立。

最后一句：大牌开始"养孩子"，消费者其实是受益方——子品牌在成长期最有动力给好产品、给好价。但记住，增长率是公司的报表，口碑才是你的报表，这两者不一定一致。买之前，先去翻翻差评。