安徽小伙辍学卖馒头，每天几百万人吃，今年已赚13亿

早餐长期被视为一门“做不大”的生意：客单价低、人力密集、依赖早起，更多存在于街头巷尾的夫妻小店，很难被资本系统性改造。但在这条被普遍低估的赛道上，依然跑出了一家上市公司——巴比馒头。

这家被称为“中国第一包子股”的企业，背后站着的，是一个在中国餐饮史上反复出现却又极少被正面书写的群体：安徽餐饮老板。

根据2025年三季度财报，巴比馒头前三季度实现营收13.56亿元，同比增长12.05%；归母净利润2.01亿元，同比增长3.5%。规模仍在扩大，但增长并不轻松。公司门店数量持续上升，全国加盟门店已超过5600家，同时也不可避免地触碰到“卖包子的天花板”。

巴比馒头创始人刘会平出生在安庆怀宁，这个人口不足4万的小镇，却有着“中国面点师之乡”的称号，当地人常年外出谋生，“走南闯北做馍馍”。刘会平的人生轨迹，与无数安徽餐饮人高度重合。1998年带着4000元来上海创业。历经二十多年，把小小的包子做成了年营收13亿的大生意。

17岁辍学做过油漆工，后来回乡学面点，先后在江苏、贵州、广西、云南尝试开店，几乎全部失败。1998年，他来到上海再次创业，依然以关店告终。直到2001年，他重新研究江浙沪包点口味，在上海繁华地段开出“刘师傅大包”，凭借皮薄馅大、定价亲民，很快站稳脚跟。

2003年，受肯德基、麦当劳的启发，刘会平将品牌更名为“巴比馒头”——既洋气，又贴合上海人将“包子称作有馅馒头”的语言习惯。更关键的是，他开始系统性地引入品牌化和连锁化思路，并在两年后全面开放加盟，这一步，成为巴比馒头真正意义上的分水岭。

加盟模式让巴比馒头迅速铺开全国网络，也彻底改变了它的商业本质。和蜜雪冰城类似，巴比馒头并不是一家单纯卖早餐的公司，而是一家以中式面点为核心的速冻食品制造与供应企业。其核心收入，来自向加盟商销售面皮、馅料及半成品。

截至目前，巴比馒头已在上海、东莞、天津、武汉、南京等地布局中央厨房，通过统一采购、加工和配送，支撑起五千多家门店的稳定运转。2020年，巴比食品登陆上交所主板，成为中国包点行业首家上市公司，目前市值约69亿元。