隔夜美股上演深V反转，市场情绪在AI冲击的担忧与美联储降息预期之间摇摆。本文梳理了高盛对软件行业盈利的最新判断，以及多位美联储官员的讲话，揭示了影响未来市场走向的核心变量。
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美股三大指数盘初大跌后集体收涨，上演V型反转。
高盛报告显示，华尔街分析师正上调软件股收益预期，缓解AI担忧。
旧金山联储主席戴利称，美联储在达到中性利率前约有75个基点降息空间。
美联储理事巴尔则表示，应在看到更多通胀回落的证据后再考虑降息。
精华内容
市场的大逆转背后，是AI颠覆性担忧与美联储政策路径预期的激烈博弈，二者共同构成了当前华尔街最核心的叙事。
美股V型反转
美东时间2月17日，美股市场经历了一场戏剧性的V型反转。交易开始后不久，三大指数迅速下挫，道指一度跌超300点，纳指跌幅更扩大至1.2%以上。然而，抛售压力并未持续，市场随后强劲反弹，最终三大指数全部翻红收涨。截至收盘，道指微涨0.04%，纳指上涨0.14%，标普500指数也录得0.1%的涨幅。大型科技股表现分化，苹果公司股价大涨超3%，成为拉动市场的重要力量，而谷歌与微软则小幅下跌。
AI影响新判断
近期市场对人工智能可能带来的颠覆性冲击感到担忧，尤其是软件行业。然而，高盛策略师Ben Snider的最新报告提供了不同视角。报告指出，过去三个月内，软件类股的两年期前瞻性预期收益逆势上升了5%。更关键的是，那些被视为受AI威胁最严重的行业，其2026年的每股收益预期不仅被上修，且在最近一个季度实现了两位数的增长。高盛预计，到2026年，超大规模企业的资本支出将比本财季初的预期高出22%，甚至超过上世纪90年代末的投资强度。这表明，华尔街认为AI在短期内更可能带来机遇而非破坏。
降息路径分歧
与此同时，美联储官员的最新讲话为市场提供了复杂的指引。旧金山联储主席玛丽·戴利相对乐观，她认为在达到中性利率之前，美联储大约还有75个基点的降息空间。然而，美联储理事迈克尔·巴尔则表达了更为谨慎的立场，强调在看到更多通胀持续回落的证据之前，利率应在“一段时间内”维持不变。他特别指出商品通胀回升带来的风险。芝加哥联储主席古尔斯比则持中间观点，认为如果通胀数据继续向好，未来仍有多次降息的潜力。这些不同的声音反映了美联储内部对于未来政策路径的权衡与分歧。
综合来看，当前美股市场正处在一个微妙的十字路口，AI带来的长期变革前景与美联储的短期利率政策相互交织。投资者既要关注技术革新带来的产业机会，也需警惕政策不确定性带来的波动。未来的市场走向，将取决于通胀数据的演变和企业盈利的实际表现。
