岩山科技，一个从2345网址导航走出的互联网老兵，正全力投身AI浪潮。它在传统业务衰退与投资驱动利润的背景下，高调布局脑机接口与智能驾驶。这篇内容深入剖析其战略转型的逻辑与矛盾，揭示这家公司在追风口与求实质间的挣扎，为理解A股科技公司的转型提供了一份独特样本。
智能速览
岩山科技传统互联网业务持续萎缩，营收十年减半。
新兴AI业务尚处投入期，收入占比仅3%且毛利率为负。
公司利润高度依赖投资收益，主业盈利能力引发担忧。
其从互金到AI的战略转型，被部分市场观点质疑为“炒概念”。
布局智能驾驶与脑机接口，试图打造全新的增长故事。
精华内容
岩山科技的故事，是一家老牌互联网公司在时代浪潮下的艰难抉择。它一边是日渐式微的现金牛业务，另一边是投入巨大却充满不确定性的AI未来。这条路，究竟是重生还是迷失？
传统业务承压
作为公司的基本盘，以2345网址导航、好压压缩为代表的传统互联网业务，累计用户虽超10亿，但光环正在褪去。
数据显示，该板块营收已从2015年的超10亿元峰值，缩水至2024年的5.59亿元，呈现出明显的下滑趋势。同时，产品历史上“流氓软件”的标签，也持续为品牌形象带来压力，使其在存量市场竞争中步履维艰。
AI梦的高成本
面对传统业务的瓶颈，岩山科技将希望寄托于AI，迅速构建起涵盖智能驾驶、脑机接口和生成式AI的业务矩阵。
Nullmax已获得车企定点量产，岩思类脑在医疗康复领域潜力初显并获奖，RockAI则探索低算力部署。但故事亮眼，商业化却很早期。2025年中报显示，AI业务收入仅占总营收的3.01%，毛利率更是为-12.95%，表明当前仍处于持续“烧钱”的研发投入阶段。
投资驱动利润
在主业营收增长乏力、新业务亏损的背景下，岩山科技的利润表现呈现出独特的“投资驱动”特征。
2025年半年报显示，其金融资产高达64.77亿元，占总资产的61%以上。巨额投资带来了丰厚的回报，公司2025年前三季度归母净利润1.83亿元，同比大增331.09%，核心驱动力便是投资收益。这种模式虽然短期内美化了报表，但也导致利润波动性大，自身造血能力备受考验。
转型与质疑
回顾岩山科技的发展轨迹，其战略转型路径清晰但也充满争议。公司曾大力布局互金业务并一度成为利润支柱，后因监管收紧而迅速萎缩。
从2023年起，公司转向AI赛道，但由于其过去在互金、区块链、元宇宙等多个热门概念上均有涉猎，这次高调的AI转型，不可避免地被市场部分声音质疑为追逐热点的“炒概念”行为，其长期决心和执行力有待观察。
岩山科技的转型样本，折射出许多传统企业在技术变革中的焦虑与探索。其AI叙事能否兑现，不仅关乎自身未来，也为市场提供了一个观察风口与价值关系的窗口。最终，是技术突破还是资本游戏，时间将给出答案。
