一夜暴涨27%！SK海力士美股杀疯了，AI“存储荒”还要持续数年

上市才一周，就把美股半导体圈炸翻了天。

美东时间7月14日，SK海力士美国存托凭证（ADR）在纳斯达克上演了一场教科书级的暴力反弹。截至收盘，SK海力士ADR报193.92美元，单日涨幅27.29%，盘中最高一度涨至194.8美元，涨幅达27.9%。

市值飙升至1.36万亿美元。相较韩国上市普通股，其ADR溢价已扩大至51%，是台积电海外溢价的两倍。而就在一周前，这只ADR刚刚登陆纳斯达克时，溢价还只有3%。

引爆这场行情的直接导火索，是巴克莱银行的一纸报告。

7月14日，巴克莱首次覆盖SK海力士ADR，给予“增持”评级，目标价定在330美元。按周一收盘价计算，这意味着约117%的上涨空间。

巴克莱分析师Simon Coles在报告中给出了三个核心判断：

第一，存储荒远未结束。 巴克莱的全球DRAM模型显示，2027年比特供给仅增长20%，而比特需求增速将加快至35%，供需缺口将持续扩大。Coles直言：“供应紧张的局面2027年将进一步恶化，2028年改善空间亦十分有限。”

第二，HBM定价权在手。 SK海力士在HBM市场占据58%的份额，是英伟达的主要HBM供应商。就在暴涨当天，SK海力士宣布已正式开始向英伟达量产并交付12层HBM4芯片，9月起将扩大出货量。

第三，现金储备足以回购。 巴克莱预测，到2027年底，SK海力士持有的现金将相当于其当前市值的40%以上，具备大规模实施股票回购的能力。

SK海力士的暴涨并非孤例。整个存储芯片板块集体暴动：

闪迪：涨超5%

美光科技：涨近5%

英伟达、英特尔：涨超4%

阿斯麦、AMD：涨超2%

费城半导体指数：涨2.54%

与此同时，高盛大涨9%、摩根大通涨2.5%，两家华尔街大行均公布了创纪录的季度营收。

整个市场的情绪催化来自美国6月CPI数据。受能源价格下跌影响，美国6月CPI同比涨幅从5月的4.2%回落至3.5%，环比下滑0.4%，为六年来首次环比下降。通胀降温直接压低了美联储加息预期——7月加息概率从42%骤降至17%。

芯片股狂欢的另一面，是传统IT巨头的“血流成河”。

IBM同日股价暴跌25.21%，创下自1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅。原因很直接：IBM警告称，客户支出正从软件加速转向AI硬件与内存，公司第二季度利润将低于预期。

市值一夜蒸发近700亿美元。IBM的暴跌，恰恰从反面印证了资金正在疯狂涌入存储芯片赛道——连IBM自己的客户，都在抢着买SK海力士们的东西。

巴克莱的乐观预期并非孤例。根据Koyfin统计，目前追踪SK海力士的37位分析师中，36位给予“买入”或“强力买入”评级，仅1位给出“持有”。

韩国市场上，SK海力士股价周三早盘一度大涨超12%。全球大型云服务商仍在持续扩大AI数据中心建设，HBM作为AI GPU的核心零部件，需求看不到尽头。

当IBM的客户都在抢着买存储芯片，当巴克莱喊出“存储荒持续数年”，当SK海力士的ADR溢价从3%飙到51%——市场在用最直白的方式告诉你：这场AI驱动的存储盛宴，远未到散场的时候。

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