7月底卡游官方账号发过一条不起眼的公告：《小马宝莉-友谊永恒卡-辉月包-第12弹》正式上线，共165张卡牌，11种稀有度。当时没多少人当回事，直到8月一张SC被人问价、回复"这破烂玩意就值10元"的截图在卡圈刷了屏——大家才意识到：小马宝莉的卡价，是真的崩了。微博小红书
一、价格到底跌成了什么样：一张对照表
这个圈子的行情没有官方盘口，价签散落在闲鱼挂单、小红书出卡帖和批发收卡帖里。我把2024年到现在能翻到的报价摆在一起：
卡种 | 高位/近期高点 | 2026年9月的挂牌价 |
|---|---|---|
SC（特签名档） | 被压价后仍有一百出头（2024.5） | 约10元（2026.8，出卡帖截图） |
黑背 | 二三十元还嫌被"往死压"（2024.5） | 8元/张（2026.9 退坑帖） |
LSR | 数十元级别 | 个人回血1元/张；批发报价0.25元/张 |
SGR | — | 2元/张（2026.9 退坑帖）；批发0.8元/张 |
绝版稀有卡 | “小学生花3000元回收一张”（知乎热点问答） | 2000元级的收卡帖已成历史 |
整盘/整套 | — | 25张全套带卡册挂45元；50元整箱无人问 |
退坑福袋 | — | 198元福袋只开出5张卡（2026.9.21 开袋帖） |
需要说明：以上都是社区挂牌价和批发报价，不是成交价，卡圈本来也没有统一行情。但方向是清楚的——2024年"一张绝版卡=一个月零花钱"的信仰，和2026年"45元整盘求带走"的现实，中间隔着一整个退坑潮。小红书
二、崩盘不是突然发生的，但拆卡为什么反而更火了？
先排掉一个误解：这轮降价不是因为没人玩小马宝莉了。恰恰相反，拆卡内容的热度在创新高——小红书8、9月点赞最高的几条全是拆卡：2026-08-25的"撑场"帖6.9万赞，"暑假最后一天把囤的卡全拆了"1.7万赞，9月"繁星三仙爆了"2.5万赞，趣影9、辉月12首拆直播档期排到开学季。小红书
价格跌和拆卡火同时成立，只说明一件事：卡已经从"资产"退回了"消费品"。 大家买它，是为了拆那一下的声光电和发出去的点赞，不是为了等它升值。而一旦这个预期掉头，之前围绕"绝版、稀缺、顶卡位"搭起来的所有价格锚点会一起塌。
塌方的机制其实可以用"货币超发"来类比：
供给端疯狂扩产。 辉月做到第12弹、趣影第9弹、繁星第3弹三线并行，辉月12单弹就是165张、11种稀有度。稀有度档位越多，每一档的"稀有"就被稀释得越薄——当年SC之所以贵，是因为整个体系里只有它一个"顶级"；现在你分不清SC之上还有几个新字母。
出货率全部公开。 趣影9的公示概率（卡游抽卡机）：CR🌈 1:180、UGR🌈 1:60、UR🌈 1:7.5、SSR🌈 1:3.75。60元/盒、30包/盒、4张/包。把概率摊开算，顶级卡只是"可计算的期望值"，稀缺的幻觉最先死。小红书
二手供给踩踏。 退坑的越多，白菜价越白菜——“挂了一年都出不去”“为什么20也卖不掉"的帖子本身就在给市场报新的低价。叶罗丽已经先演过一遍，今年9月的出卡帖回忆，当年888元的盘现在"200都出不去”。小红书小红书
三、三笔账：该卖、该留、该入，对号入座
账一：手里有卡、正纠结要不要割肉的。 先接受现实：这不是"再等等就能回来"的周期性回调，收藏卡市场的定价基础是"下一个买家愿意加价"，而现在增量买家（中小学生）和接盘意愿（成年收藏者）同时被扩产打掉。判断很简单——如果当初买它是为了赚钱，现在每多留一天都是在用情绪补仓。留不留的分界线是情感而不是价格：全图鉴、本命角色、绝版闪卡这类"留着是快乐"的，留；成盘囤的重复高稀有度卡，这类是纯投机仓，退坑价虽难看，也比压在手里等叶罗丽式剧本要好。卖的时候记住2024年就有人总结过的避坑点：只走平台担保交易，“骗子主页没作品、喜欢走’中介’”。退坑盘默认厂瑕、白边先拍对光图，别被到手刀。小红书
账二：看白菜价心动、想趁抄底入的。 抄底的正确姿势不是去拆卡——这是这轮行情最反直觉的地方。算一笔趣影9的期望值：60元/盒=240张卡，折合约0.25元/张；盒均能出的UR约4张、SSR约8张，而单张CR期望要6盒（约360元）才出。当LSR在退坑帖里只要1块钱一张、SC只要10块的时候，“拆盒追卡"在成本上已经彻底输给"直接收出卡盘”。想补图鉴，去闲鱼和小红书收"开除盘"“退坑盘”，按2026年9月的挂牌价，一套辉月4/5的SGR加立牌打包也就几十块。拆卡只当成娱乐预算花，60元一盒当电影票，别把它当投资。小红书小红书
账三：家里有孩子在集卡的。 2024年那条"小学生花3000元回收一张小马宝莉卡"的新闻之所以扎眼，是因为在崩盘之前，孩子的零花钱就是被这套"稀缺-升值"话术收割的。现在价格塌了，对孩子反而是个现成的教育样本：同一张卡，两年前有人掏上千、现在有人10块出——让他亲手在出卡和收卡帖里挂一次、问问价，比没收十次都管用。规则层面也有抓手：市场监管总局2023年的盲盒指引写明向8周岁以上未成年人销售盲盒须确认监护人同意，第一财经2024年报道里专门点过卡牌市场这条执行不严。孩子的大额购买行为，家长是可以理直气壮找店家退的。知乎第一财经
四、接下来盯什么
IP这一头其实并没有凉。孩之宝今年7月刚官宣新动画《小马宝莉：永恒友谊》，2027年初上线，每集约9分钟、两周更一集，主角仍是紫悦、碧琪、云宝、柔柔——G6的内容周期已经在路上。真正决定下一轮卡牌行情的是三件事：微博
新动画能不能带来新买家——如果G6热度起来，首波受益的是动画相关的新卡（类似繁星3、趣影9的"新坑新人"逻辑），而不是老卡的回血；
卡游的新弹节奏会不会继续加量——单弹165张、11档稀有度这种设计如果继续加码，老卡只会更白菜。微博
平台补贴——已经有拆卡帖把辉月12挂进拼多多百亿补贴渠道，低价渠道一旦常态化，官方定价体系也会跟着松动。
所以这篇的结论不复杂：对老玩家，这是出清日，不是抄底日；对新人，这是"用10块钱买走别人当年3000块信仰"的捡漏窗口，但漏的是娱乐属性的漏，不是升值属性的漏。 小马宝莉卡这个市场用三年走完了一轮"共识定价→扩产稀释→信仰出清"的完整周期，下一轮故事从2027年那部新动画开始。手里还有盘的，欢迎在评论区晒晒你的持仓成本和现在的挂单价——看看谁才是真正的"天选接盘马"。
