10月15日晚上十点，LABUBU“一喵变猫”系列开售，129元一只。一小时后，二手平台出现119元的挂单，比原价便宜10元。小红书
发售价159元的“复古理发店”更早一步破发：开售半小时，冷门款“燕麦温差”的成交价跌到100元；两周后，跌到68元。界面新闻
这不是个别款式的运气问题。10月27日，泡泡玛特发布2026年第三季度数据，整体收入同比下降45%—50%。知乎
分区域看，中国市场下降25%—30%。美洲市场下降70%—75%。去年同期，它的整体收入还同比增长245%—250%。知乎
为什么跌得这么快？先看供给。2025年6月，泡泡玛特首次开启LABUBU 3.0的全球线上预售，全渠道预计补货量在400万至500万件。稀缺感被官方自己拆掉，溢价就失去了支点。界面新闻
千岛数据显示，“复古理发店”最热门的普款“丝绒午后”参考价151元，仍低于159元的零售价；唯一还有溢价的隐藏款“迷雾噪音”约309元，而刚发售时溢价约5倍。界面新闻
一位黄牛的说法很直接：现在不蹲店了。界面新闻
8月发售的Molly“糖果匠人”八分可动人偶，发售价399元，挂了100多天，最后360元包邮亏本出手。门店的货架也开始像博物馆：样品摆得整整齐齐，却没有货可买。
但“退潮”不等于“没人买”。9月3日发售的小野“暗场”系列，全渠道缺货，线上缺货周期长达一个月。10月29日，新IP RiboDiary“森林欢聚日”系列很快售罄。
11月5日22点，DIMOO飞行幻想系列线上开售，单款盲盒69元，整盒828元。微博
发售前，二手平台已经有大半款式跌破原价。小红书
热度还在，只是不再均匀地变成溢价。2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收141.6亿元，占公司收入38.1%。知乎
到2026年上半年，THE MONSTERS收入44.54亿元，首次负增长，占比降到26%。会员复购率从2025年末的55.7%回落到51.6%，存货周转天数从123天拉长到201天。界面新闻
对普通买家来说，最实际的变化是：二手市场从“抢不到”变成了“挑着买”。千岛、闲鱼上，除了隐藏款和少数限定，大部分普款都能以低于官方的价格买到，而且不用抽。界面新闻
想收一只“丝绒午后”，不用再在门店蹲补盒；打开千岛，参考价151元。
想体验拆盒，就设一个预算上限，别用“下一盒肯定出”说服自己。想靠潮玩赚钱，先接受一个事实：连泡泡玛特自己的三季度收入都下滑了45%—50%。
隐藏款的价格也会回落。“迷雾噪音”从5倍溢价缩到不足1倍。界面新闻
潮玩退烧后，留下来的不是“理财产品”，而是货架上的设计。买一只自己真的喜欢的，摆在家里，比盯着它的二手价更划算。
