群联电子 CEO：NAND 闪存或短缺 10 年，2026 年将严重短缺

人工智能数据中心蓬勃发展的影响日益显著。群联电子首席执行官潘建生在最近的一次采访中表示，预计 2026 年出现的 NAND 闪存短缺问题将持续十年之久。潘建生的这一预测远远超过了其他业内人士目前对存储短缺仅持续一年的估计。

在接受台湾《天下杂志》科技专栏采访时，蒲成勋重申并强化了市场分析师的观点，即存储器领域即将迎来“超级周期”。他表示：“明年 NAND 闪存将面临严重的短缺。我认为未来十年供应都将十分紧张。”

群联电子在 2025 年第三季度创下全年最佳业绩，营收达 181.4 亿新台币（约合 5.6 亿美元），同比增长 30%。除因研发下一代存储器而导致营业利润率下降至 7.9% 外，其他所有指标均实现全面增长。群联电子目前的库存为 1.02 万亿新台币（约合 315.3亿 美元），主要来自非零售市场。

“过去，闪存制造商每次加大投资，价格都会暴跌，他们根本无法收回投资。因此，从 2019-2020年左右开始，各公司都放缓了支出。然后在2023年，美光和SK海力士将巨额资本支出转向 HBM，因为 HBM 的利润率非常诱人，这使得闪存方面的投资更加减少。”

过去几年闪存的需求和价格持续下滑，但如今却迎来了爆发式增长，给整个内存市场带来了巨大的收益。正如 TrendForce 在 9 月份报道的那样，由于需求激增至“前所未有”的水平，SanDisk、Micron 和 Western Digital 都宣布冻结或上调旗下闪存产品的价格。

与过去几年大多数硬件趋势一样，造成这种需求的罪魁祸首是人工智能数据中心的蓬勃发展。近来，随着越来越多的公司将重心从单纯的训练工作负载转向优先发展推理逻辑模型（LLM），存储需求出现了大幅增长，近线存储的需求也随之增加。近线存储是一种介于热存储和冷存储之间的“温存储”，随着人工智能模型规模的不断扩大和企业数据需求的日益增长，它变得越来越必要。近线存储可用于存储模型的历史版本以便重新训练、保存旧查询或托管不常访问的用户数据。

尽管基于 DRAM 的 HBM 内存一直是人工智能买家追求训练能力的首选，但 Pua 声称，闪存很快就会在需求上超越它。“自 2022 年以来，云公司一直在争相获取 GPU，主要用于训练模型。训练使用 HBM，与闪存关系不大。现在这些模型似乎已经成熟。在投入了如此多的资金之后，云公司将如何收回成本？通过推理。”

我认为，云服务提供商数十亿美元的资本支出计划不会完全押注于 GPU；更大比例的资金将投入存储。要想盈利，就需要用户。用户创造数据。数据需要存储。这意味着数据中心必须在未来十年内扩展存储容量。毕竟，数据中心的核心功能就是存储。

业界也开始对机械硬盘的未来持悲观态度。虽然目前机械硬盘的价格对于大容量近线存储应用来说颇具吸引力，但固态硬盘的价格预计将在未来五到八年内与机械硬盘持平。此外，Pua 表示，考虑到部分供应商的机械硬盘交货周期长达一年以上，闪存固态硬盘无疑将成为整个行业大容量存储需求的标准选择。

“2020 年，数据中心中固态硬盘（SSD）与机械硬盘（HDD）的比例仅为个位数，而 HDD 则超过 90%。如今，这一比例约为 20% 至 80%。展望未来，SSD 将占到 80% 至1 00%。真正的问题是：需要多少新增容量来支持这一转变？这就是为什么我认为闪存在未来十年仍将保持强劲势头。”

随着固态硬盘容量持续增长、成本不断下降，以及人工智能领域最大的买家们将重心从以 HBM 内存为中心的 GPU 军备竞赛转向存储，Pua 的预言或许即将成真。

美国摩根士丹利银行也已开始向客户发出同样的预警，指出即将到来的“内存超级周期”，这得益于市场对 HBM 的持续需求以及中国未来两年内进军HBM市场的威胁。Pua Khein-Seng 的完整访谈将继续聚焦于这个竞争激烈的市场及其对未来十年预测的影响。