在“小酒馆第一股”海伦司业绩持续下滑之际，西安一家由凉皮品牌跨界开设的餐酒吧却意外爆火，排队数小时成为常态。这一冰火两重天的景象，揭示了小酒馆赛道的深刻变革：单纯以酒水为核心的旧模式正面临挑战，而融合了正餐与调酒的“餐+酒”新业态，正凭借其独特的模式优势，重新定义着线下社交空间的商业价值。
智能速览
西安魏世纪餐酒吧开业即爆火，排队时长可达十余小时。
小酒馆第一股海伦司业绩大幅下滑，市值缩水超90%。
COMMUNE幻师等新锐品牌主打“餐+酒”模式，叩响港交所大门。
新业态下，餐食收入已超越酒水，成为品牌主要营收来源。
全天候运营覆盖多元场景，显著提升了门店坪效与生存能力。
精华内容
新旧酒馆品牌为何走出截然不同的命运曲线？答案并非酒水的胜利，而是商业底层逻辑的根本性转变。从魏世纪的爆火到COMMUNE的扩张，其成功密码藏在了“餐”与“酒”的重新组合中。
跨界网红的诞生
由西安知名餐饮品牌“魏家凉皮”跨界打造的魏世纪音乐餐酒吧，自开业便迅速成为现象级“排队王”。消费者实测显示，即便是工作日下午，排队桌数也稳定在50桌以上，周末高峰更是需要提前一天取号，排队时长普遍超过8小时。其火爆甚至催生了收费20-50元的黄牛代排业务。
门店风格精准契合当下年轻人的审美，采用简约工业风与霓虹灯光，人均消费定位在80-100元亲民区间。这家源自“凉皮大王”的酒馆，依托“魏家帝国”的品牌势能，成功在沉寂的赛道中杀出重围。
第一股的失速
与魏世纪的火爆形成鲜明对比的是，被誉为“小酒馆第一股”的海伦司正面临严峻的经营困境。数据显示，2025年上半年，海伦司收入同比大幅下降34.0%至2.91亿元，归母净利润也下跌27.77%。
截至1月20日，其市值仅剩11.26亿港元，与上市巅峰时期相比，缩水幅度已超过90%。聚焦酒饮、主打极致平价的传统小酒馆模式，似乎正逐渐失去资本与消费者的双重青睐。
模式的胜负手
行业冷暖不均的背后，是商业模式的根本分化。无论是魏世纪还是 COMMUNE 幻师，其成功并非偶然，共同点在于均主打“餐+酒”的餐酒吧业态，实现了正餐与调酒的双向兼顾。
魏世纪菜单包含约56个餐食SKU和32个酒饮SKU，总计近90个；COMMUNE幻师的SKU更是高达近300个，其中美食约占70个。社交平台上，消费者对这些品牌的讨论焦点，常常是“哪道菜更好吃”，而非酒水本身，这揭示了其运营重心的转移。
数据里的真相
消费者的真实选择直接反映在了营收数据上。根据COMMUNE幻师递交的招股书，自2024年起，其餐食营收开始超越饮品。截至2025年前三季度，食品销售额达到4.71亿元，占总营收的54%，而酒水饮料营收占比为45%。
有消费者分享，在魏世纪12小时的消费体验中，人均90元的花费主要贡献给了披萨、汉堡、意面等核心餐食，酒水消费并未占大头。这表明，对消费者而言，“吃”的吸引力已成为进店的首要驱动力。
坪效的提升
“餐+酒”模式的优势还体现在运营效率上。魏世纪与COMMUNE幻师的营业时间均覆盖16小时以上，从上午11点持续到次日凌晨2-3点，囊括了早午餐、下午茶、晚餐、夜酒等多元消费场景。
相比之下，海伦司的营业时间多为晚上7点半至凌晨三点。通过覆盖傍晚“餐转酒”的衔接时段，新业态能有效拉长顾客停留时间，承接不同时段的客流，从而大幅提升坪效和品牌的综合生存能力。
小酒馆赛道的这场洗牌，本质是消费需求与商业模式的迭代。单纯依靠酒精的吸引力已不足以支撑线下空间的持续运营。未来，能够融合餐饮、社交、娱乐于一体，满足高频刚需与低频体验结合的全时段业态，或将拥有更广阔的发展空间。这股热潮究竟是短暂风口还是长久趋势，仍需市场进一步检验。
