真正能跑赢牛市下半场的，只有这四大赛道_基金证券

1. 2026英伟达GTC：“推理之王”的ASIC反击战与Token经济学【硅谷101】

2. A股疯狂暴涨，散户却在亏钱，背后的真相是什么？

3. 这两天高盛流传很广的报告，提出了一个叫HALO的概念：为什么明明在搞AI，资金却在疯狂买入“老基建HALO”？ HALO = Heavy Assets, Low Obsolescence（重资产，低过时性）简单来说，HALO公司就是那些拥有难以复制的实体资产（电网、管道、数据中心、关键机械、长周期工业产能），且这些资产不容易被技术颠覆的企业。为什么HALO在AI时代反而吃香？这里有个反直觉的逻辑：AI看似是虚拟世界的革命，但它也是一场物理世界的变革。 AI的双重冲击：一方面，AI正在侵蚀传统软件、IT服务和数字平台的护城河，信息处理成本趋近于零；另一方面，为了训练大模型，科技巨头们正变成历史上最疯狂的“基建狂魔”。报告提到，仅2026年一年，美国五大科技公司的资本支出就可能超过6500亿美元——这些芯片、数据中心、电力设施，全是重资产。稀缺性重新定价：过去几年轻资产模式备受推崇，但现在地缘政治碎片化、供应链重构、能源安全凸显，实物重资产的稀缺性正在回归。能建一条跨国电网、或掌握关键矿产的公司，比单纯写代码的公司更难被替代。这不是简单的“弃科技股买旧经济”，而是一次对实物资产价值的重新发现。大家猜测也许AI的尽头是电力和算力基建，HALO效应可能才刚刚开始。

4. 300139，两年多暴涨16倍！HALO交易火了，机构扎堆的低估值潜力股揭秘（名单）实物资产火了。“三桶油”连续涨停3月3日，石油石化板块再度大幅上涨，博汇股份、通源石油、潜能恒信等个股“20cm”涨停；中油工程、惠博普、广汇能源等个股涨停。有着“三桶油”之称的中国石油、中国海油、中国石化也封上涨停板。值得一提的是，继3月2日历史性首次集体涨停后，上述三家公司再度携手封板，再现“三桶油”齐涨盛况。除了石油石化板块，3月3日逆市大涨的板块还有煤炭、交通运输、银行、公用事业等。其中，煤炭龙头中国神华A股股价更是创出历史新高。进入2026年以来，周期板块表现亮眼。截至3月3日收盘，石油石化指数暴涨超37%，高居申万一级行业涨幅榜首位；有色金属、煤炭等均涨超20%，建筑材料、基础化工、钢铁等涨超10%。周期股也成为年内大牛股集中营。其中，通源石油、科力股份、翔鹭钨业等涨超两倍，章源钨业、潜能恒信、晓程科技等个股涨超100%。翻倍牛股中，有10多只个股3月3日股价创出历史新高，还有多只个股短短两年多时间完成10倍之旅。具体来看，晓程科技(300139)2024年初股价最低不足6元，3月3日股价一度逼近92元，其间最大涨幅接近16倍。翔鹭钨业和章源钨业2024年以来最大涨幅则均超过11倍。“HALO交易”火了近期以石油石化、有色金属为代表的周期板块大幅上扬，并非A股所独有的现象，而是全新的全球叙事。近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出“HALO交易”，全称“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低淘汰），上述题材即是典型代表。光大证券指出，所谓的“HALO交易”，是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了“易被AI替代”的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的“稀缺性”行业。即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。此外，重资产行业还有望通过AI效率赋能，提升行业盈利水平。从宏观视角来看，实物资产的“稀缺性”将愈加凸显，也会带来重资产估值体系重塑。从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在六大核心板块。如工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）等行业。国投证券则表示，“HALO交易”核心逻辑可概括为：做多“AI难以替代，且为其所依赖”的重资产，同时做空“易于被AI颠覆”的轻资产。按此逻辑，电网设备、能源、矿业、工业设备、国防及信号塔等领域的资产值得关注。该机构进一步从拥挤度、行业分化度、超额收益的历史位置等方面分析，依据 HALO 交易的逻辑主线及当前运行状态，在优先级上，倾向于“周期 > 先进制造 > TMT”的中期配置方案。机构扎堆的低估值潜力股揭秘低估值的优质股潜力更大。据证券时报·数据宝统计，10家及以上机构评级个股中，筛选后有29股（属于石油石化、煤炭、有色、化工等HALO交易相关板块）按照2026年机构一致预测净利润计算的市盈率低于15倍。其中，华能国际前瞻市盈率最低，为8.01倍。此外，华电国际、新集能源、东航物流等个股前瞻市盈率均低于10倍。从机构关注度角度来看，徐工机械有21家机构评级，居首。东吴证券表示，公司作为中国工程机械龙头，主业稳健+矿机成为新增长点，通过电动化&全球化构筑核心壁垒，有望充分受益本轮行业上行周期。中煤能源、卫星化学两只个股均有20家机构评级，巨星科技、中联重科、浙江鼎力、陕西煤业等个股均有15家以上机构评级。西部证券认为巨星科技作为手工具龙头，有望持续跑赢行业，电动工具布局已经卓有成效，预计未来3年加速增长。

5. 最近，股民纷纷吐槽牛市： A股，这轮牛市，指数涨得很漂亮，但是大多数股民都不赚钱，这样的牛市有意思吗？同时，在牛市的下半场阶段，股民有没有咸鱼翻身的机会？首先，我也是股民的一份子，我的情况也好不到哪里去。因为，在本轮牛市的上半场阶段，我也踏错了赛道，选中了低价绩优板块，所以，在这轮牛市当中，虽然我发现了牛市，但是成绩表现平平。但是，我不会灰心丧气。因为，我依然相信，在牛市的下半场阶段，我存在咸鱼翻身的机会。我依然坚守低价绩优板块，因为这些低价绩优板块，估值低、业绩好、分红高，所以，我依然坚持价值投资、坚持逆向投资。其次，我认为，我们不能错怪市场。因为，纵观历史上牛市的规律，基本上每一轮牛市的上半场阶段，都是以主线和热点赛道为主导的牛市格局，属于明显的二八分化行情。基本上20% 的个股贡献80% 的涨幅，其余80% 的个股表现平平。这就是牛市上半场阶段的特征。但是，牛市一旦进入下半场阶段后，股民咸鱼翻身的机会来了。因为，牛市进入下半场阶段以后，牛市普遍存在板块加速轮动和高低切换的特征。所以，我对牛市的下半场阶段抱有非常大的希望。最后，大盘收复4000点以后，牛市或许已经进入下半场阶段。因此，我看好后市，同时，我将会继续坚守低价绩优板块，坚持逆向投资，坚持价值投资。对此，五哥你怎么看？欢迎评论区留言。本文仅为信息分享与客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

6. 分水岭时刻：2025年，A股表现跑赢美股！

7. a股历史上大牛市有一个规律，那就是每一轮牛市都有一个超级主线，2000年牛市是互联网泡沫，2007年牛市是五朵金花，煤飞色舞，2015年是互联网+题材，2021年是新能源+题材，那么这一轮，从2024年开始的牛市，是光，相信光，光通信，光芯片，光学光电子，科技创新，是超级主线！但是，每一轮牛市，狂欢后，当时的主线板块，一旦回落，兑现利润，后期的调整周期，不可谓不长！今年就是利润兑现的一年！出货区域，即将到来，股市有风险，投资需谨慎！追高毁三代低吸富一生！

8. 从算力到存储，谁能掌握AI时代的“口粮”？ #大咖观察 #红衣聊AI #算力 #存储 #硬件

9. 上证指数当前进入牛市哪个阶段，目标点位，攻防点位的最新评估：（2026.3.2）1，牛市初期特征：经过长期下跌后见底，大幅放量，市场人气激发，板块普涨，踏空者众。结论：初期已过。2，牛市中期调整特征1：经历初期的一波大幅上涨后，板块普遍有一定涨幅，开始横盘震荡，成交量持续萎缩，区间非常分明，主要目的是清洗获利盘，抬高市场成本，体现出中期调整的特征。结论：中期调整已过。3，牛市中期调整特征2：出现长阳向上突破中期整理区，成交量再次放大，市场恢复上涨，交投活跃，部分板块开始走强，赚钱效应明显扩散。结论：6-7月满足，已过。4，牛市轮涨和调整交替阶段：这个阶段的特征是板块上涨和调整交替进行，有的板块很强，有的还没动，板块会反复轮动。急跌经常出现，但很快恢复，考验持股心态。结论：8-9月满足，已过。5，突破长期下行趋势线阶段：这个阶段主要是初次突破和回踩确认。突破的位置在3900附近，一旦月线回踩完成，将重回升势。板块方面，高位板块回调，低位板块开始补涨。结论：10-12月满足，已过。6，牛市大4浪调整：短期急跌，造成一定恐慌效应，使人误以为牛市已经结束，其实主要目的是洗盘。结论：2026.1-2满足。7，牛市加速阶段：所有板块全面上涨，主流板块加速上涨。板块不断切换，所有洼地都会被填平。这是上涨最为猛烈的阶段，也是赚钱效应最为明显的时期。结论：需要观察，3月是否会满足。8，牛市末期特征：成交量屡放巨量，市场全面疯狂，大街小巷都在讨论股票，人人都是股神，板块出现严重分化，亏钱效应出现。政策面开始出现强监管信号，要求市场降温的呼声越来越高。结论：不满足。9，目标点位1：破5000点，目标点位2：破5178点，目标点位3：破6124点。10，压力点位1：4190（2026.1.14高点），防守点位1：4028（60日线），防守点位2：3900（6124-5178下行趋势线，60日线），防守点位3：3731（10年大头肩底颈线位），防守点位4：3686（年线）。综合以上，指数经过2个月调整，调整很可能结束了。进入3月，虽然外盘环境较为恶劣，但a股应能走出独立走势！后市坚定看涨不变！

10. 从美光，聊存储龙头估值如何由周期切换成长？A股存储龙头可以同涨同跌之前市场的共识认为存储是周期股，在盈利高峰时，动态市盈率只配10倍以内因为周期股，市盈率越低的时候越危险，盈利的高峰会导致巨量的扩产，接下来就会是严重的产能过剩，埋下亏损的伏笔正是这样一种周期股的市场共识，导致前一段时间HBM龙头美光的动态市盈率最低跌到了3.5倍最后市场很快又发现,不但是hbm技术壁垒极高，根本扩不出来产能,连dram的产能都已经全面吃紧，2027年都不能缓解，这一次存储的盈利真的不再是昙花一现。当市场意识到hbm龙头的盈利具有可持续性的时候，三倍四倍动态市盈率的存储龙头估值就会变得十分荒谬所以在4月份一个月时间内，美光等就涨了一倍多，现在动态市盈率（或者说2026年前瞻市盈率）来到了接近10倍的水平。但是这时候市场又在想。万一hbm因为制造难度太大，对dram的吞噬太严重，而巨头们又不愿意积极扩产，那么hbm的紧缺就算不能一直持续下去至少也不会出现严重的产能过剩，那么意味着靠hbm挣大钱的盈利模式是具有长期可持续性的。并且随着各巨头动辄上千亿美元的年资本支出落地， C端客户及b端客户对ai的应用呈指数级的增长。并且正在从生成文本转向生成音频、图片、视频，智能体包干的方向发展。那么这一门生意天然就是具有成长性的目前市场就是正在思考这个问题如果盈利可持续，那么10倍动态市盈率仍然是低估的，对于ai这样一个长期增长率大于15%的大行业，它的核心环节龙头的长期增长率也不会低于15%对于这样的公司，给20倍的市盈率，是很合理的那么当前就是美光这一些hbm巨头的动态市盈率从10倍增长至20倍的过程公司仍然是那个公司，但是资本市场对他的认知发生了质变，这就是估值切换因为我不确定一定会有10倍增长至20倍的估值切换过程我甚至不确定目前是估值切换，还是期权的伽玛挤压（如图1标普的期权call单成交创出天量，伽玛挤压明显，疯牛行情），所以干脆卖掉了大部分的仓位因为确实存在估值切换的可能，所以留下了少部分的底仓举例子只用了美光，三星电子，海力士也都一样，而国内存储，壁垒没那么高，但是现在高端产品虹吸了行业产能，导致DRAM和NAND全线缺货涨价，全球趋向于同涨同跌所以大A的存储也会面临这个估值切换的机会#三星200人跳槽到sk海力士##美股科技股大爆发#

11. A股11连阳收官！这波行情绝不是偶然，而是大牛市的必然信号！周三港股早早跳水，春节前大家都要取钱，加上11连阳后本来就有调整压力，三重考验下沪指居然还能横盘翻红，稳稳守在3945-3983点区间，这强势姿态，直接坐实十年一遇大牛市！给兄弟们拆解一下盘面：1. 量能根本不用慌！全天成交近2万亿，缩量4%不是资金跑路，是机构锁收益、散户避假期风险的正常操作，缩量蓄势反而更有利于后续上涨；2. 分化是好事！创业板跌超1%全是权重股拖后腿，主线赛道全在爆拉——商业航天、机器人、AI智能体轮番涨停，芯片、有色、AI眼镜有序轮动，赚钱效应全在核心主线里；3. 下跌没恐慌！2000只股就跌0-2%，才12只跌停，纯粹是技术性调整，牛市里再正常不过！技术面更不用说，沪指W底形态的颈线位3936点稳如泰山，现在已经从阻力变支撑，筑底完成，上涨只是时间问题！2026年行情预判来了：慢牛分化，强者恒强！先在3950-4000点蓄势，资金在科技、有色里轮动，之后稳步突破，4500-5500点不是梦！这和机构的看法也完全一致！最后三条操作铁律记死：①主线为王，科技+有色锁死；②接受分化，每月就一条主线，远离老消费、传统医药这些老登股；③顺势而为，牛市重势不重价，别抄底弱势股，拿稳主线筹码！11连阳只是起点，2026大牛市要加速了！现在3900点嫌高的，明年4500点绝对拍断大腿！新的一年，跟紧主线，格局拉满，牛市红利咱们一起吃！

12. 这个假日对于满仓的股民来说是非常舒服的，节后要忙着数钱，利好太多了，不说别的就这三个就足以让A股走出12连阳。A股放假港股暴涨，香港恒生指数大涨2.76%，表现非常强势，两大核心板块强势爆发。商业航天暴涨14.36%，中国技术集团大涨42.86%，亚太卫星大涨34.53%，金风科技大涨20.95%。金融也是全面大涨，保险和证券表现强势，核心个股中国人寿、中信证券、华泰证券等涨幅均超过4个点。2026年牛市进入新阶段，把握科技创新带来的投资机会。如果说4000点之前属于第一阶段，大盘确立牛市趋势，那么4000点之后就进入到第二阶段。科技股仍是投资主线之一，新能源、消费、军工、有色金属等板块将轮动表现，市场风格不断切换。牛市行情“A股、港股、美股都将延续当前的牛市行情，共振上行。核心逻辑来自全球流动性宽松周期持续、经济复苏、人工智能（AI）产业高速发展和资源品价格上涨。”

13. 中国资本市场，正站在历史上最大一轮牛市的起点

14. 蔚来：首次实现盈利

15. 2026年AI主线换了！这5大趋势必须看清。 #大咖观察 #红衣聊AI #趋势风口 #人工智能

16. 机构定调：A股迈入牛市下半场大盘顺利突破前高，上行空间彻底打开。中信建投研判，后市整体仍向好，但行情节奏放缓、震荡加剧，市场转为强弱分化的结构性行情。明确两大核心主线：1. 算力赛道当下市场热门风口，资金扎堆聚集，持续领跑行情，聚焦涨价科技细分领域。2. 复苏赛道周期板块受益油价上行红利；新能源凭借海外强劲竞争力，后市潜力十足。整体行情两极分化，优质标的持续走强，弱势品种难有表现，顺势把握主线即可。

17. 牛市结束的预兆是什么？

18. 截止收盘：沪指涨0.09%，收报3968.84点；深证成指跌0.58%，收报13525.02点；创业板指跌1.23%，收报3203.17点。成交额20657亿，较昨日缩量956亿。2025年沪指全年上涨18.41%；深成指全年上涨29.87%；创业板指全年大涨49.57%；科创50指数全年上涨35.92%；北证50指数全年上涨38.8%；中证A500指数全年上涨22.43 ％；沪深300指数全年上涨17.66％。今年涨幅前三个股分别为：1、上纬新材上涨1821.41%；2、天普股份上涨1662.49%；3、N蘅东光878.16%。总结：2025年是结构性慢牛，指数牛，科技牛…… 大多数个股跑不过指数，大多数投资者跑不赢指数！

19. AI“新王”登基，A股谷歌链集体起飞！

20. 【#AI超算推动变压器成硬通货##国产电力心脏全球爆单#】当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”。我国算力中心、超算集群建设全面提速，叠加“东数西算”工程纵深推进，作为“电力心脏”的变压器肩负重任。记者在广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态。江苏的一家变压器工厂，产品订单已经排到2027年底，其中，国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。AI超算集群对供电质量要求很高，我国变压器产业依托核心技术优势，针对性研发固态变压器、高频变压器，适应新能源的接入，抢占全球算力市场。全球AI算力建设、能源转型与电网升级需求叠加，推动变压器成为硬通货。国产变压器也在加快技术迭代适应新需求。从最上游的铜和硅钢冶炼，到变压器的电磁线加工、铁芯制造与绝缘纸板生产，中国已构建起全球最完整、最高效的变压器产业链。 http://t.cn/AXq35CY8

21. 核电复兴+供应集中，铀已站上十年大牛市起点？

22. 每天140万亿算力消耗到底藏着什么机会？这场大会可能有答案#移动云智能新空间

23. A股现在什么温度？三个视角说透 #零距离看懂财经 #2026经济风向标 #财经 #股市

24. 超90万手封板！600666，强势涨停！算力概念，集体爆发！

25. A股：刚刚！重磅消息：明天收官战！冲4000点就看这两点了周二A股惊现10连阳！节前最后冲刺，4000点只差临门一脚！周二，A股三大指数低开高走、震荡整固，最终强势收出历史罕见的“10连阳”！两市成交超2.14万亿（早盘缩量、午后补量），下跌个股虽超3300家，但90%跌幅控制在0-2%以内，跌停仅18家，涨停65家——这不是退潮，而是主力精准控盘下的节前蓄势！更关键的是，盘中最高冲至3979.99点，无限接近4000大关！猎人明确判断：2025年收官之战已进入最后24小时，4000点突破就在明天！一、三大积极信号，暴露主力真实意图今日市场看似分化，实则暗藏三大“牛市密码”：开盘精准守住箱体下沿：沪指3947点开盘，正好落在3945-3983点关键震荡区间内，随即快速反弹——说明主力对节奏掌控极强，绝无破位意图；下跌无恐慌，抛压有限：超2600只个股小跌回踩，无批量跌停，资金惜售明显；主线切换有序，资金未撤退：商业航天高位兑现（神剑股份跌停、鲁信创投炸板），但机器人板块全面接棒——天奇股份、泰尔股份四连板，五洲新春创历史新高，三花智控午后涨停，资金从一个主线流向另一个主线，而非离场！尤其值得注意的是，创业板在机器人带动下午后翻红，重回所有均线上方，中小盘人气正在修复！二、10连阳不是顶，而是主升浪前夜！历史上，A股极少出现10连阳，而一旦出现，几乎都处于牛市中期加速阶段。当前背景更胜以往：政策面：十五五规划聚焦科技+制造；资金面：公募规模破37万亿，ETF持续吸金；产业面：人形机器人、商业航天、AI智能体密集落地。10连阳后，市场不是见顶，而是进入“最后洗盘—全力冲锋”阶段！预判：周三（2025年最后一个交易日）大概率收出11连阳，放量突破4000点；节后开门红可期，甚至冲击13连阳，为2026年牛市定调！三、节前最后布局：聚焦真主线，回避伪热点当前市场已进入“去伪存真”阶段：真主线：人形机器人（政策+产业双驱动）、AI智能体（Manus引爆新生态）、有色资源（降息周期硬通货）；伪热点：无业绩支撑的高位题材股（如部分商业航天纯概念股）正集中兑现。操作上务必牢记：不追高炸板股（如翠微股份、鲁信创投）；逢低布局趋势龙头（如天奇股份、三花智控、湖北广电）；满仓持有核心主线，静待节后主升浪！现在3900点你觉得高？等明年4500点，你会觉得今天是黄金坑！牛市最怕的不是震荡，而是在犹豫中交出筹码。记住铁律：牛市要重仓；主线要拿稳；格局要打开！2025，十连阳收官；2026，4500点启航！

26. 黄仁勋：AI基建还要烧4万亿美元！

27. 算力租赁方反复活跃，协创数据20CM涨停，宏景科技再涨超15%，利通电子同样续创新高。分析人士认为，市场开始重视算力租赁商业模式的本质变化，从裸算力出租到Token工厂模式，估值体系正式从PE切换至PS。AI大模型商业化落地加速，国内主流大模型厂商共同敲定，MaaS Token分成模式将于2026年二季度全面落地执行，算力租赁行业迎来盈利逻辑与估值逻辑的双重变革。随着核心标的将板块情绪进一步拓宽，后续仍可在板块中寻找低位补涨机会。

28. 高盛眼中的2026年中国互联网：AI超级入口争夺战全面打响，三大主题锁定阿尔法机会

29. 这一板块，年内涨幅超73%

30. 高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者

31. 如果明天算力不再决定胜负，你觉得你手里的哪张牌能赢？ #大咖观察 #红衣聊AI #ChatGPT #算力 #AI

32. 一、历史规律：A股牛市一般能走多久？• 平均：18～28个月（1.5～2.3年）• 典型：◦ 2005-2007（股改牛）：28个月◦ 2014-2015（杠杆牛）：11个月◦ 2019-2021（结构牛）：25个月• 结论：正常大牛市 ≈ 2年左右二、本轮牛市：起点与已走时长• 启动：2024年9月（政策底+资金底）• 至今（2026.3）：已走 ≈ 18个月• 按历史均值（2年）推算：还能走 6～12个月三、主流机构一致预测（2026.3）• 多数：牛市持续到 2026年底～2027年上半年（合计约24～30个月）• 高盛：至2027年底（盈利持续增长）• 申万宏源：2026下半年→牛市2.0（全面牛）• 乐观派：3年以上慢牛（政策+科技+资金长期支撑）四、本轮为什么偏“长牛/慢牛”？1. 政策刻意压疯牛、引导慢牛◦ 严控杠杆、不搞大水漫灌◦ 注册制+退市常态化，抑制炒作2. 驱动是“盈利+科技”，不是纯杠杆◦ 2026盈利增速：8%～14%◦ AI、半导体、新质生产力主线长周期3. 资金是“慢入场”（储蓄搬家、外资、机构）◦ 不是2015年那种杠杆爆拉五、时间节奏（最可能路径）• 现在（2026.3）：牛二中期（震荡调整）• 2026下半年：牛二后半段→主升浪（牛市2.0）• 2027年初～上半年：牛三（泡沫/疯狂末期）• 2027年中～下半年：见顶回落六、一句话结论本轮A股牛市（2024.9起）：总时长≈24～30个月，大概率到2027年上半年结束；当前走了一半多，主升浪还在后面。

33. 这一板块，涨幅跻身A股前五

34. A股：周日下午3大重磅消息落地，下周一是结构性大行情起点周末资本市场消息密集，三大关键事件直接影响全球资金流向与A股开盘节奏。从地缘风险、行业出清到能源格局重构，均在重塑下周市场主线。以下为清晰解读：一、中东地缘局势突变，全球避险升温，A股跷跷板效应显现周日中东突发高层遇袭事件，直接牵动全球能源与避险资产。伊朗扼守霍尔木兹海峡，全球超1/5原油运输途经此地，其原油日产量占全球约3%，局势变化直接影响能源价格与通胀预期。历史经验显示，地缘冲突下A股往往走出防御走强、成长震荡的独立行情。本次外围扰动不改A股基本面，经济复苏、两会政策预期、流动性充裕三大支撑稳固，资金更易向防御与顺周期板块切换。受益方向：油气开采、油运、黄金、国防军工承压方向：航空、物流、高耗能制造业二、充电行业价格战白热化，出清加速，龙头迎新机遇充电行业内卷加剧，服务费大幅下调，一度电利润仅约2分钱，回本周期大幅拉长，行业进入深度出清阶段。野蛮扩张时代结束，头部企业转向精细化与新场景突围。当前行业逻辑已从“拼规模”转向“拼场景、拼技术、拼资源”，头部企业重点布局三大方向：乡镇下沉市场、重卡超充、虚拟电厂，盈利稳定性与空间显著提升。对A股而言，充电板块有望迎来利空出尽、预期修复，低位龙头更受资金青睐。三、三大信号共振，周一将现指数平稳、结构爆发行情周一难现普涨普跌，更可能是指数稳、主线强的极致结构性行情： - 避险与能源主线受地缘催化，成为资金主攻方向；- 充电产业链利空出尽，转型赛道迎来布局机会；- 高位成长板块受资金调仓影响震荡，资金向低估值、高确定性集中。目前沪指站稳4150点上方，成交量维持高位，北向资金持续流入，叠加两会临近，市场无系统性风险，外部扰动与行业洗牌均为资金重新布局的契机。投资总结周末三大消息，本质是外部风险定价、内部产业出清、资金结构再平衡的三重共振。周一并非无脑普涨的“史诗行情”，而是主线明确、分化剧烈的结构性机会——选对赛道是牛市，踏错节奏是震荡。地缘冲突不改A股中期复苏趋势，行业洗牌不扼杀新能源成长逻辑，机会始终来自对消息本质与资金方向的精准把握。

35. 地产链：估值修复深化，龙头与优质标的走出独立行情地产及产业链今日逆势走强，成为重要稳定器。逻辑清晰：销售回暖+融资松绑+估值洼地共振，4月销售数据企稳，房企融资环境改善，行业风险持续出清。板块PB处于历史低位，股息率优势显著，兼具安全边际+修复弹性。行情属于中期估值修复，而非短期反弹，龙头及优质链上标的更具持续性。

36. 2026汽车AI技术研讨会暨产业链对接会圆满举办，共启汽车AI产业落地新征程！

37. 这次行情，可能比想象的时间要长。作为一个混迹市场二十年的我。我讲几点认识一，本轮行情是一个全新周期。现在上涨的方向与过去的模式是截然不同的。比如人工智能大模型。比如商业航天，这些当年科幻已经开始走进千家万户。开始推动整个社会开始变革。人工智能可能是人类世界最后一次技术革命了。因为经过这一次革命，整个地球可能会交到硅基生命的手中。人类穿于星际，或找不到价值，逐渐减少。中国股市历史牛市，也来源三次大周期90年代的牛市，背后改开之后高速增长。中国从G企为主的时代，进入民企遍地开花的大周期6124点的牛市，是房地产周期，加上去外贸的周期5178点的牛市，是互联网+的重大周期，当然这里杠杆起了重要作用现在则是人工智能周期。任何一个周期，都会对传统行业进行改造，甚至颠覆，从而带来更大的效率与增量的提升。人工智能的周期是算力为底坐的。不用怀疑算力的需求。二，股市的环境在不断改变，财务造假的事在慢慢变少。减持比以往也好了很多，当然还有很多洞要赌。现在最后一块要解决的是量化的问题，一旦量化的事解决了。行情可能会吸引更多资金。相信这一天快了。消息层面人924之后，对整个市场的支持力度与角度已经发生了质的改变。并不是以往那种模式。现在讲求的长效机制。三，一个超长的低利率周期来临。目前这种低利率情况，可能还要持续三到五年甚至更长时间。在长期低利率的环境下，经济中高增长的方向，吸引更多长期资金逻辑不会改变。所以，这一轮行情不会轻易结束，2026年行情依然会相当不错。

38. AI驱动半导体行业复苏，兆易创新2025年营收增长25%，净利润增长49% | 财报见闻

39. 算力发展的未来趋势

40. a股本轮牛市，是未来二十年大牛市的第一浪！目标是突破6124点和5178点两轮大牛市的顶端下压趋势线，突破后回踩，2024年2639点开始的本轮牛市，持续时间周期大概率是18个年头，就像第一轮周期从1990年到2007年一样的道理，2007年6124点历史新高后进入下一轮周期，到2024年，也是18个年头，也就是说，本轮特大级别牛市，最低，也要持续到2042年，也就是最低18年，当然大三浪可以是一浪18年的1.618倍，也就是28年，到2052年了，一般人不会告诉你，历史大牛市级别趋势，从2024年开始！

41. 今天港股又跌回去了，刚好给明天大A开市提前降温预热。盘面分化很明显，半导体、锂电池强势不改，板块行情持续走高，不少细分龙头不断突破，创出历史新高。全局来看，科技主线的结构性牛市完全没有松动，行情还在稳稳延续。很多人都在问：这波科技牛到底什么时候结束？其实不用过度焦虑短期回调和外围波动，港股只是情绪性回落，并不影响A股核心赛道的基本面和资金共识。现在半导体处在周期复苏+国产替代双重红利里，锂电依托新能源、储能长期需求支撑，产业逻辑很硬，机构抱团、主力资金扎堆的趋势还在。一轮趋势行情的结束，从来不是靠猜时间，而是看三大拐点：行业景气度掉头、主力资金大规模出逃、核心政策逻辑逆转。目前这三个信号一个都没出现，科技赛道的赚钱效应还在扩散。短期震荡都是正常洗盘，洗掉浮躁筹码，反而更利于主线走得更远。明天A股开盘，大概率延续科技强、权重弱的分化格局，半导体、锂电依旧是市场最强主线，这轮科技长牛，远没到收尾的时候。

42. 这轮牛市的底层逻辑是什么？

43. 全国首个！超3万卡国产AI算力上线，喂饱万亿参数大模型

44. 2026 激光雷达行业终于集体盈利上岸啦！禾赛稳稳靠车载业务实现全年盈利。速腾聚创更惊喜，去年四季度成功扭亏盈利。不光车载业务毛利越做越好，靠自研芯片压成本超给力；机器人业务直接爆火，收入快和汽车业务对半平分，扛起第二条增长曲线。现在整个行业告别烧钱内卷，高线数雷达越来越普及，机器人赛道又打开新蓝海，竞争只会越来越热闹。

45. 高盛亚洲调研：AI狂热之下供应链的真实温差

46. 2025年中国AI应用产业链图谱及投资布局分析

47. “HALO交易”，昙花一现还是大势所趋？

48. “新全球秩序=新全球牛市=金银牛市！” 美银：黄金有望突破6000

49. AI基建驱动的中证500与1000超额收益，何时开始轮动，仍取决于这轮Ai资本支出，的周期，超级周期，也是周期先回顾1000和500这两个指数（图1图2）近一年来的强势，驱动因素都一样，主要来自于信息技术与原材料的贡献细分下去是光通讯光模块CPO、存储芯片、有色金属、电力电气设备这背后共同的驱动因素，是AI基建主题，也是目前美股中最近最热的主题，AI 基建扭曲了电子芯片、光通信光模块、金属行业固有的供需，导致景气度周期被强行拉长拉长的周期也是周期，接下来不下结论，留心观察，观察行业量价，供需，各种蛛丝马迹#电车财经#

50. 高盛、大摩积极唱多「AI时代」传统稀缺资产，从经济看什么是「HALO」重资产，为何要聚焦这类资产？

51. 【大爆炸】社保最爱之一，极其低调靠谱、稀缺的长牛龙头，关键估值依然极低

52. “坚定持有AI赢家，别轮换”！摩根大通硬件团队：2026年“网络”增长将超越“算力”

53. 001896，早间公告布局算力产业！一字涨停！

54. 别跟风买Mac Mini了！国产算力跑OpenClaw，只需5分钟

55. 【大爆炸】不用怀疑，绝对的历史性大牛市，但必须注意一个致命风险！

56. 【大爆炸】预期差极大，严重滞涨，一触即发，历史级超级周期即将爆发！

57. 5月21日收评+明日预判：科创主升延续，震荡中聚焦硬科技2026年5月21日A股收官，整体呈现主板震荡休整、科创独立走牛、资金抱团硬科技的结构性行情，盘面健康、主线清晰、无系统性风险。今日核心亮点：• 科创50大涨3.2%，创历史新高，独立牛市确立。• 半导体产业链全线爆发，多只标的20cm涨停，赚钱效应拉满。• 两市成交2.95万亿，流动性充裕，资金聚焦主线不动摇。• 资源、医药小幅抗跌，市场无恐慌情绪，风险可控。盘面短板：• 沪指小幅回调，权重拖累明显。• 个股跌多涨少，题材集体退潮，分化加剧。明日行情预判明日延续结构性行情，科创主升延续，主板震荡企稳，大涨大跌概率极低。• 指数层面：沪指4140点支撑稳固，震荡企稳回升；科创50延续强势，挑战新高；创业板震荡分化。• 板块机会：1. 核心主线：半导体、科创硬科技延续强势，资金抱团，惯性冲高。2. 辅助主线：煤炭、贵金属震荡走强，避险资金持续流入。3. 轮动机会：超跌医药、新能源细分反弹，快进快出。• 弱势方向：高位题材、消费电子、电力继续休整，规避为主。明日操作策略• 稳健投资者：布局低位资源、超跌医药龙头，波段操作，稳健为主。• 激进投资者：聚焦科创、半导体趋势龙头，低吸为主，不追高，把握主升浪红利。• 核心原则：聚焦主线、不碰杂毛、顺势而为、控制仓位，捕捉结构性行情收益。

58. 百亿级行业主题 ETF 数量激增，背后有哪些驱动因素？将对投资者和市场带来哪些影响？

59. 【中信证券：#AI需求引发全球核电行业全面复兴# ，核电制造业估值有望重估】中信证券研报认为，AI需求引发全球核电行业全面复兴，高利润率高成长的核电制造业估值有望重估。国内核电已进入常态化核准及建设高峰期，预计零部件将于2026年起进入交付高峰，带来行业利润加速释放。同时先进反应堆、核技术应用、出口、乏燃料后处理等多维需求贡献显著增量。远期来看，核聚变带来的估值基准切换有望大幅提升板块估值，对核电行业坚定推荐。

60. AI算力是否会成为美元货币新的货币锚？

61. 美国私募资本转向“HALO”重资产，软件股已经坐在“冷板凳”上

62. 兴全沪深300质量ETF：一个主动权益优等生的差异化进击

63. 中国巨石Q1净利润预增60%-80%，玻纤量价齐升推动盈利大幅反弹 | 财报见闻

64. 【#A股# 又是百股涨停！沪指突破4200点】5月11日市场早盘震荡走强，沪指站上4200点，创业板指大涨突破3900点，为2015年6月16日以来新高。全市场超2900只个股上涨，连续4个交易日超百股涨停。#A股进入牛市下半场# #A股创逾10年新高#

65. 2026科技最强主线！六大细分赛道爆发，或迎超级大周期

66. A股设立以来经历的7轮“牛→熊”轮回

67. 散户必看：2026年A股主线，抓住这几个方向就够了

68. 沪深300权重大换血！行情逻辑彻底重构今年以来沪深300指数涨幅达5.23%，复盘市场走势会发现，近五年沪深300前十大权重股早已悄然换了一波天团，格局变化之大，远超多数投资者的预期。过往十年，不少投资组合常年大幅跑赢沪深300，今年却小幅跑输，核心原因有两点。一是港股配置持续拖累整体收益，二是最关键的指数权重股完成脱胎换骨式换血，传统持仓逻辑早已跟不上指数节奏。回望2021年沪深300十大权重榜单，时隔五年到2026年，仍能稳居前十的仅剩贵州茅台、中国平安、招商银行、美的集团四家。曾经风光无两的五粮液、兴业银行、恒瑞医药、中国中免、格力电器、隆基绿能，悉数跌出前十，直观折射出大消费、创新药等传统赛道近几年的整体落寞。取而代之新晋跻身前十的标的，赛道属性十分鲜明。宁德时代坐镇锂电储能龙头，中际旭创、新易盛领跑光模块核心赛道，寒武纪扛起AI芯片算力大旗，紫金矿业坐稳有色资源龙头席位，立讯精密深耕高端制造，硬核科技与战略资源成为指数新核心支柱。行业格局变迁背后，是A股产业结构的深度转型。金融、消费权重持续稀释，AI算力、光通信、新能源、有色金属成为沪深300的行情压舱石。后续市场走势也十分清晰，只要光模块、AI芯片、有色资源几条主线维持强势，沪深300的上行趋势便难以阻挡。复盘个人操作也颇有感悟，前几年能轻松跑赢指数，得益于低配白酒、银行等传统权重；今年小幅掉队，正是过早减仓了光模块、科技芯片筹码，如今仅靠部分科技主动基金保留少量仓位。市场永远在迭代，指数权重的更替，本质就是时代主线的更迭。不禁想问，今年你的投资账户，跑赢沪深300指数了吗？

69. 2026年5月A股行情分析：指数强势突破，科技主线引领结构性牛市

70. 2026年A股结构性牛市核心主线：AI+硬科技+消费复苏三轮驱动全解析

71. A股30多年来经历了8轮公认的牛市，包括全面牛市和结构性牛市，各轮牛市在涨幅、时长和驱动因素上存在显著差异。以下按时间线整理每轮牛市的【核心标签+点位变化+驱动逻辑+终结原因】，帮你快速理解A股牛市的共性与差异。第一轮牛市：1990年12月19日～1992年5月26日【史上最大涨幅】点位变化：上证指数从96点涨至1429点，涨幅约1380%。驱动逻辑：A股刚开市，激发全民热情。终结原因：市场过热后自然调整。第二轮牛市：1992年11月17日～1993年2月16日【最短牛市】点位变化：从386点涨至1558点，涨幅303%。驱动逻辑：第一轮牛市后的超跌反弹。终结原因：市场快速上涨后自然回落。第三轮牛市：1994年7月29日～1994年9月13日【政策救市牛市】点位变化：一个半月内从325点涨至1052点，涨幅223%。驱动逻辑：相关部门出台三大利好救市。终结原因：政策刺激消退，市场回归理性。第四轮牛市：1996年1月19日～1997年5月12日【绩优股牛市】点位变化：上证指数从512点涨至1510点，涨幅约194%。驱动逻辑：央行连续3次降息、暂停新股发行，崇尚绩优成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹等龙头股带领股指上涨。终结原因：印花税上调+亚洲金融危机，市盈率从12倍飙升至60倍后崩塌。第五轮牛市：1999年5月19日～2001年6月14日【5·19行情】点位变化：上证指数从1047点涨至2245点，涨幅约114%。驱动逻辑：监管层态度转变，官媒肯定股市作用与地位；美股互联网泡沫浪潮带动A股相关股票受追捧。终结原因：市场过度炒作互联网概念，估值过高，泡沫破裂；监管层加强监管，打击违规行为，资金流出。第六轮牛市：2005年6月6日～2007年10月16日【股权分置改革牛市】点位变化：上证指数从998点涨至6124点，涨幅达513.6%。驱动逻辑：经济高速增长（GDP增速11.4%-14.2%），出口、房地产成为核心驱动力，物价温和；2005年人民币汇改吸引外资流入，股权分置改革破解市场桎梏，贸易顺差带来充足流动性，市场处于估值洼地（市盈率16.02倍）。终结原因：2008年国际金融危机冲击，经济增速放缓，物价上涨引发政策紧缩（加息、提准、上调印花税），市场估值高企（市盈率超70倍），叠加股权分置改革带来的解禁压力。第七轮牛市：2008年10月28日～2009年8月4日【四万亿刺激牛市】点位变化：上证指数从1664点涨至3478点，涨幅约100%。驱动逻辑：四万亿经济刺激计划带动。终结原因：刺激政策效果逐渐消退，市场回归理性。第八轮牛市：2014年7月22日～2015年6月12日【杠杆牛】点位变化：上证指数从2050点涨至5178点，涨幅约152%。驱动逻辑：宏微观流动性共振与产业趋势驱动，融资融券等杠杆工具推动市场快速上涨。终结原因：去杠杆政策导致市场资金紧张，引发股市大幅下跌。此外，2016-2018年、2019-2021年还出现过结构性牛市： 2016-2018年：供给侧改革推动名义GDP回升，仅少数行业盈利修复，叠加北向资金净流入近3000亿元，偏好配置核心资产，驱动市场形成结构性牛市，消费白马（茅台、格力）等板块领涨。 2019-2021年：中美流动性宽松（降准降息、万亿级基金发行）与新能源产业趋势共振，偏股型基金发行带来的资金偏好高景气赛道，驱动市场呈现结构性牛市特征，新能源赛道（宁德时代、比亚迪）、科技核心（隆基绿能）等板块领涨。这些结构性牛市并非全面普涨，仅特定赛道领涨。

72. ，有色金属板块年内大涨超73% 有色金属板块冲刺A股年度冠军 2025年，沉寂多年的有色金属板块迎来了久违的史诗级行情。截至12月16日，A股有色金属（申万一级行业，下同）年度涨幅高达73.67%，超越通信板块（72.97%），位居全市场第一。而在上周五，全A涨幅第一是通信行业，可见今年行业涨幅榜竞争激烈程度。有色金属板块内个股表现更是精彩纷呈。斯瑞新材（688102.SH）以340.01%的涨幅领跑，招金黄金（000506.SZ）、兴业银锡（000426.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）等一批耳熟能详的有色龙头，涨幅均超过150%，共计26只股年内翻倍，成为2025年A股最靓丽的风景线。在一片欢腾与惊叹中，一个几乎被市场遗忘的历史规律正凝视着这场有色盛宴。第一财经记者统计2000年以来的行业涨幅排名数据，有色金属行业两次涨幅排名全A第二，却从未登顶，也从未实现过连续两年跻身涨幅前五名的壮举。此刻，有色金属正无限接近打破第一项纪录，其年涨幅领先第二名通信行业0.7个百分点，能否保持领先身位距离，登顶A股年度榜首，距离2025年A股收官还有12个交易日，这一悬念即将揭晓。与此同时，即将到来的2026年，有色金属是遵循历史规律出现回调，还是逆势打破“连庄”魔咒，将成为市场最大的看点之一。

73. 沪深300科技权重超蓝筹：60%涨幅背后投资逻辑如何变？

74. 冰火两重天！2026结构性牛市真相：一半狂欢暴涨，一半横盘躺平，牛在这3大核心结构

75. A股历届牛市与2025全景对比

76. 持有7成科技股的A股投资者：牛市下半场靠433分步法+止盈纪律稳守盈利

77. 2026中国牛市定调：抓准这3条主线，散户要把“账户做大”

78. A股“下半场”怎么走？券商最新研判

79. 雪球股票投资24章3：A股三十年的七轮牛熊，藏着同一套规律

80. 2026年A股牛市下半场：比的不是胆子大，而是选对方向守得住

81. A股2026预测：年结构性牛市可期，四大主因利好驱动市场向上

82. 【中国报告库】2026年下半年策略展望，牛市下半场

83. A股牛市下半场：主线或将切换，低价绩优龙头成资金新方向

84. A股三次大牛市，分析当前市场定位

85. A股牛市复盘：三轮牛市平均仅17.35个月，下半场平均涨幅130.25%

86. A股三轮牛市真实数据：平均时长17.35个月，普通人暴富死守下半场

87. 申万一级行业相对强弱一览 2025-12-31

88. 【方正策略】牛市下半场——2026年下半年策略展望

89. 把握结构性主线，聚焦五大板块细分投资机遇——2026年权益市场投资策略

90. 2026牛市下半场：到底还能涨多久？A股30年历史规律+四大见顶讲透

91. 方正策略：下半年A股有望进入牛市下半场估值和业绩共同驱动的新阶段

92. A股牛市的特点与不同阶段的特征

93. 精华贴分享｜【空白】[历史100%赚钱的新年特辑]节日效应与年度效应大结合：基于申万一级行业的节日涨幅统计

94. 盘点A股历来牛市

95. A股估值分化逼近2021年：断崖切换还是渐进平衡

96. 哪些行业真正能穿越牛熊？15年A股数据告诉你答案

97. 2026投资风向标：三大主线引爆结构性行情，这些龙头股或成赢家

98. 2026年A股最强主线揭秘：三大领域有望诞生翻倍牛股，深度分析

99. 牛市后半段最伤人：别把运气当能力，3月市场给所有人上了一课

100. 传媒龙头梳理：1月涨幅17.94%。位列行业第二本表格系统梳理了中国传媒行业主要细分领域的代表性龙头企业，涵盖影视内容与院线、游戏、广告营销、出版发行、广电与融媒体、数字媒体与平台以及有线电视与网络等七大板块。其中，影视领域以中国电影、万达电影等为代表；游戏行业聚焦三七互娱、世纪华通等头部企业；广告营销板块包括分众传媒、蓝色光标等知名机构；出版发行领域涵盖中南传媒、凤凰传媒等传统强势企业；数字媒体与平台则以芒果超媒、人民网等为核心。值得关注的是，在2026年1月申万一级行业涨幅统计中，传媒行业以17.94%的月度涨幅位居第二，显示出市场对传媒板块的积极关注。该整理为观察中国传媒产业结构、把握行业竞争格局提供了清晰的框架参考。 #传媒行业 #龙头企业 #细分领域 #月度涨幅 #行业结构

101. 【量化因子回测 03】PB 因子是否依赖行业？来自申万一级行业的验证

真正能跑赢牛市下半场的，只有这四大赛道

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