23. #5年花25亿请明星没能讨好年轻人##微博声浪计划##听见微博# 海澜之家遭MSCI指数剔除 主品牌下滑与年轻化转型遇阻 11月6日,国 际指数编制公司MSCI公布2025年11月指数审核结果,国民男 装品牌海澜之家(600398.SH)被移出MSCI中 国指数,此次调整将于11月24日收盘后正式生效。同期26家中 国公司新纳入该指数,20家被剔除,海澜之家的变动引发资本市场对其经营状况的关注。 作为全 球投资经理核心参考基准,MSCI中 国指数成分股调整直接关联 国际资金配置。数据显示,截至2025年二季度,挂钩MSCI股票指数的ETF资产规模超2万亿美元,被剔除可能导致海澜之家市场流动性与资本关注度下降,短期面临被动资金撤离压力,而这一调整被普遍认为与公司近年业绩分化密切相关。 根据2025年三季报,海澜之家整体营收155.99亿元,同比增长2.23%,归母扣非净利润18.16亿元,同比增长3.86%,但核 心主品牌“海澜之家”表现疲软,营收108.49亿元,同比下滑3.99%,这是自2024年下半年以来连续多个财报期下滑。尽管主品牌连续11年蝉联中 国男 装市场占有率第 一(市占率5%),但增长乏力问题突出。 公司整体业绩增长主要依赖多品牌协同,三季度职业装团购业务营收18.82亿元,同比增长28.75%;女装、童装等其他品牌合计营收24.13亿元,同比增幅37.19%,全品牌门店达7241家,直营占比30.66%,但主品牌下滑仍成发展短板。 为破 解品牌老化问题,海澜之家过去5年累计投入25亿元用于明 星代 言,启用林更新等新 生代明 星,推出国潮系列等试图讨好年轻人,但转型成效未显。北京多家门店探访显示,核 心消费群体仍以中老年男性为主,天 猫平台年轻子品牌“黑鲸”销量低迷。 此外,公司还面临库存与研发失衡问题。2025年上半年库存规模达102.55亿元,同比增长7.35%,库存周转天数323天,远高于快时尚行业水平;三季度研发费用仅1.57亿元,占营收不足1%,显著低于24.72亿元的销售费用。 业内认为,短期剔除可能引发股价波动,中长期走势取决于基本面改 善。目前海澜之家正通过数字化转型、供应链优化、海外拓展等寻求突破,与京东合作的新业态及东南亚布局已初见成效。此次调整为其转型敲响警钟,如何激 活主品牌活力、将营销投入转化为品 牌吸引力,成为这家国民男 装企业亟待破 解的课题。 思坊菜AND思坊瑜伽的微博音频
张大妈
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