长安汽车把阿维塔的10%摆上了货架。11月12日晚，长安汽车通过上海联合产权交易所公开挂牌，转让阿维塔科技30651.4667万股股份、占总股本10%，转让底价31.828亿元，披露截止12月10日。翻译成受让方的视角，接盘要迈过三道硬门槛：拿出约32亿元现金且一次性付清、资格确认后1个工作日内缴纳5亿元保证金、签下资金来源合规、不影响上市、不与公司同业竞争的三份书面承诺。按挂牌披露，长安目前持股40.994%仍是第一大股东，宁德时代持股9.1742%排在第二。本次转让接受联合体投资，若受让方为单一主体，交易完成后将以10%的持股超越宁德时代，坐上第二大股东的位置。车东西每日经济新闻红星资本局
门槛一：5亿元一天交齐，32亿元三天付清
挂牌条件里最刚性的是资金安排。长安汽车要求受让方交纳的保证金高达5亿元，约占交易底价的15.7%，且意向受让方在资格确认后1个工作日内即须足额缴纳。交易价款采用一次性支付，受让方须在《产权交易合同》签订之日起3个工作日内将全额价款付至产权交易机构指定账户。换句话说，门槛一考的不只是钱，更是钱到账的速度，以及内部决策能否跟上产权交易所的时间表。每日经济新闻红星资本局
交易节奏已经排好。若信息披露期满仅征集到一个符合条件的竞买人，采用协议方式转让，报价不得低于挂牌价，受让方须在5个工作日内签约；征集到两个及以上，则转入网络竞价、多次报价。按底价粗略测算，阿维塔整体估值约318亿元，与其C轮融资后的投后估值基本持平。这10%没有给出折价接盘的窗口。红星资本局华车圈
门槛二：三份书面承诺，一条身份红线
比钱更硬的是身份。挂牌披露要求，受让方须承诺资金来源合法合规、不影响标的公司未来上市进程、与标的公司不存在竞争关系。红星资本局据此解读：这笔交易的意向投资者需要有能力在短时间内做出决策，并支付至少31.828亿元，且不得是乘用车车企。三道承诺里，前两条是程序性约束，不存在竞争关系是唯一一条身份筛选：它不排斥财务投资人，却直接关掉了整车同行的入场通道。每日经济新闻红星资本局
长安对这笔交易的定性也很明确。2020年品牌初创阶段，长安汽车对阿维塔的持股比例高达95.38%，伴随多轮战略融资落地，宁德时代等产业与机构股东先后进入，持股逐步降至40.99%，本次让渡只是这条股权市场化路径的再延伸。阿维塔对受让方的期待同样不只是一笔钱：随着品牌进入高端化与全球化并行阶段，核心诉求已从资金支持转向与产品序列、海外布局相匹配的产业资源协同，拟引入的投资方被寄望于在高端品牌渠道建设和海外市场拓展上提供助力。也就是说，32亿元是入场券，渠道与出海的协同能力才是这次挂牌真正想要的东西。每日经济新闻道哥说车
32亿元买到的基本面什么样
愿意掏钱之前，标的成色决定成败。阿维塔2025年营收256.31亿元、较2024年同比增长68.7%，但仍有净亏损34.89亿元。更新后的招股书显示，2025年毛利率已升至9.4%，经营性现金流23.15亿元，改善是真实的。但资金端依然紧绷：截至2026年4月底，公司账面现金62.49亿元，而2024年底这个数字还是193.23亿元，16个月里减少约130亿元。车东西每日经济新闻红星资本局
销量侧的分化更值得接盘者掂量。2026年1至5月，阿维塔总销量2.02万辆，较上年同期增加33.4%。第三方平台数据则显示，6至10月批发销量逐月滑落，10月仅3281辆，零售2858辆，跌破3000辆关口。少数持续向上的变量在海外：2025年海外收入从2.23亿元增至13.98亿元，截至2026年5月底已进入43个国家和地区，下一站是欧洲。车东西红星资本局道哥说车
承诺背后：IPO窗口才是最大变量
时间线确实咬合在一起。阿维塔于2025年11月27日启动港股IPO申报，招股书失效一个月后，2026年6月30日向港交所递交了更新后的上市申请。本次股权挂牌的信息披露结束日期为12月10日。而这份6月末刚递交的招股书，有效期已经临近。股权转让的征集期与招股书的失效窗口重叠，受让方承诺的"不影响上市进程"因此有了具体的时间含义。红星资本局界面新闻时代财经
对两者的关系，各方口径不一。阿维塔科技相关负责人向记者透露，此次长安汽车转让其持有的10%股权，与阿维塔科技IPO无关。香颂资本董事沈萌则向时代财经提出流程上的另一种观察：企业若已正式提交IPO申请，通常不会出现股权挂牌转让，因为转让意味着股东变更，相关资料要由新股东重新签字。两种说法并不互相证伪——公司口径是"无关"，专业人士提示的是股东变更带来的程序摩擦；股权能否在12月10日前完成征集与签约，将直接决定这笔交易与上市节奏的真实关系。每日经济新闻时代财经
把几道门槛摆在一起看，32亿元筛的不只是钱包：能在资格确认后1个工作日内拍出5亿元、在签约后3个工作日内一次性付清超31.828亿元，同时承诺不碰上市进程、不站在阿维塔的竞争对立面，能同时满足这些条件的买家本就不多，愿意再带上高端渠道和出海资源的更少。到12月10日披露期满之前，这10%股权花落谁家、新股东能否赶上招股书失效前的时间窗，才是这场挂牌真正的悬念。
