今年国庆前买白酒的人，大概都听过一句话：“行情这么差，酒肯定便宜了。”
这话对了一半。9月24日记者走访终端的结论是“旺季不旺、寒意逼人”：次高端白酒集体遇冷，有经销商直说多款产品已是“地板价”，部分老酒甚至亏本甩卖。可同一时间，飞天茅台在终端普遍站上1800元/瓶，个别门店报到1900元，商超货架频频缺货，一瓶难求。每日经济新闻海报新闻
更拧巴的是卖酒的人。一位开了八年烟酒店的老板感慨：现在卖一瓶飞天只挣50元左右，前几年高位接盘的库存，出手一瓶反而亏上千。白酒卖不动、烟酒店一年退出约32万家（五年累计退场超130万家），酒厂也不再强行压货——按理说是买方市场，但你想砍价，得先知道钱花在哪了。知乎
国庆前最后一周，买白酒前先把这本账对完。
一、同一瓶飞天，四个价格：先看清你在哪一层买单
很多人不知道，今年9月下旬的飞天茅台，同时在四个价位上“活着”：
茅台自营渠道（i茅台等）：1766元/瓶，执行价，但要抢；
终端零售（烟酒店、商超）：普遍1800元/瓶起步，个别高至1900元，部分商超长期缺货；
批价（渠道流通价）：9月23日广发证券研报口径，茅台、五粮液渠道库存下降，飞天批价回升至1750元/瓶附近。微博
回收价（出手价）：9月24日回收商报价，26年、25年原箱飞天已跌到1750元，25年单日跌了100元，24年原箱1800元、单日跌150元。小红书
看懂这张价差表，两件事就清楚了。第一，烟酒店卖你1800元的飞天不是暴利——进货价就贴着批价，一瓶挣50块是行业常态，指望在飞天身上砍价砍出大空间，不现实。第二，新飞天批价能稳在1750，靠的不是需求火爆，而是礼赠刚需托底加控量：中秋国庆“基本只剩下礼品需求+企业福利用酒两大主流场景”，商务宴请大幅收缩，但送礼场景对飞天这个“硬通货”认得死。经理人杂志知乎
所以真正有捡漏空间的，从来不是茅台。
二、次高端才是“地板价”重灾区：今年的议价权第一次在你手里
这轮调整里最先被出清的，是300-800元的次高端：两头不靠，送礼撑不过飞天，自饮贵过百元光瓶，价格倒挂成了普遍现象。中国酒业协会《2026中国白酒市场中期研究报告》的数据很直白：74.8%的受访企业营业额同比下降，86.7%利润下降，56.6%的经销商和终端反映价格倒挂比去年更严重。知乎
落到价签上：五粮液普五（八代）零售普遍超820元，但批价此前一路阴跌、较低点反弹也才50元出头。400元档的“守门员”剑南春水晶剑，日常价坚挺，电商大促和拼单能做到单瓶356元上下，今年还冒出了288元一瓶的拼团货源。次高端集体遇冷叠加渠道去库存，“少进勤销”成了厂家和烟酒店的默契——酒企不再强制压货，考核从回款单转向开瓶记录。经理人杂志
这对买家意味着一个罕见的变化：烟酒店现在要的是现金流，不是利润率。往年国庆旺季，老板不愁卖，议价空间趋近于零；今年你去店里买次高端，直接问“整箱什么价、抹零还是送品”，大概率能谈出电商价以下的空间，买得越多越好谈。这个窗口往年没有，明年也未必有——机构（华创证券、国金证券）判断行业“下行趋缓”，双节动销跌幅收窄，但真正的定性反转要看到2027年。知乎
一句话：百元到千元段，今年是近三年最像“买方市场”的一个国庆。
三、这些便宜不能占：老酒和生肖酒的坑，就摆在地摊最显眼处
行情差的时候，最危险的反而是“看起来最划算”的东西。
9月24日茅台行情里跌得最狠的不是新酒，是老酒：23/22/21年散瓶统一跌100元，16年原箱单日跌120元，成为当日“跌幅冠军”。回收商的原话是“老酒抛压集中释放，市场恐慌情绪上来了”。与此同时，生肖酒全线躺平、流动性差，部分老酒亏本甩卖。小红书
这里要分清两件事：买来喝和买来藏，是两个完全不同的决策。次高端地板价对自饮党是实惠——酒还是那瓶酒，价格便宜了两三成，喝进肚子里的每一口都是净赚。但老酒、生肖酒眼下便宜，便宜的是“接盘价”：抛压没释放完、流动性差、下一手买家在哪都不知道。回收商自己都在提示“想抄底的别急，观望为主”，你一个喝家凑什么热闹。
顺带说个反常识的细节：当天精品茅台、笙乐飞天、十五年年份酒逆势小涨，三十年、五十年年份酒横盘——避险资金在往头部年份酒里躲。这恰恰说明市场不缺钱，缺的是对“跌不动的东西”的共识。普通人看看就好，那是另一个牌桌。
四、百元口粮不用等：这层的“韧性”意味着没有捡漏只有好价
如果你买酒就是自己喝、家里饭桌喝，那恭喜，你是最不用焦虑的人。
百元大众酒是这轮寒冬里唯一“有韧性”的段位：光瓶酒2025年规模已破2000亿元，低度潮饮年复合增长率约25%，95后职场群体的白酒消费占比还不到两成——需求没消失，只是换了个瓶子。反映在价格上，黄盖玻汾、六年窖头曲、金剑南K6这批60-100元大厂嫡系口粮，一年四季价格波动极小，社区里“口粮酒随时买”是老酒鬼们的共识。知乎
这层的策略就一句：不用赌国庆促销，认准嫡系大单品，哪个渠道顺手哪个渠道便宜在哪买。真想省钱，盯电商平台的百亿补贴和整箱价，一年下来省的是搬运的力气钱，不是差价。
五、最后一张行动清单：对号入座再掏钱
自饮口粮党（预算60-150元）：不用等，黄盖玻汾、头曲、K6这类嫡系光瓶随时买；整箱价比单瓶划算，电商大促叠券是常规操作，没有“错过等一年”。
家宴请客党（预算300-800元）：这是今年最该砍价的一段。水晶剑盯356元上下的活动价，普五这类倒挂品种去烟酒店谈整箱价，直接开口问“还能抹多少、送什么”，比线上更灵活。记住老板现在要现金流，你的底气比往年足。
送礼硬通货党（预算1700元+）：飞天走i茅台自营1766元是唯一确定不亏的渠道，终端1800+买的都是“立刻要”的时效钱；量大的话提前订，别当天救急。
想趁机囤酒升值的人：劝你把“囤”字咽回去。老酒抛压没释放完，生肖酒流动性躺平，茅台半年报归母净利445.17亿、同比下滑1.95%，上市以来首次负增长——头部都在挤泡沫，散户别接飞刀。知乎
继续观察的信号有三条：8月全国白酒产量同比转正增长2.1%（2024年6月以来首次单月正增长，前8个月整体仍是-3.8%）；飞天批价能否守住1750一线；节后渠道还剩多少库存——分析师蔡学飞判断，这可能是三年来第一个节后不留新库存的旺季，如果应验，明年国庆的价格故事会是另一副面孔。知乎
买酒这件事，行情差从来不是问题，不知道差在哪一段才是。把价差表对完，今年这个国庆，你是握着议价权的那一方。
