10月28日，罗技发布2027财年上半年成绩单：营收24.46亿美元，同比涨5%；归母净利润4.16亿美元，涨31.28%。 卖得没多多少，赚得却多了一大截。IT之家
毛利率47.2%，比去年同期高约4.6个百分点。毛利11.55亿美元，增速16.26%，是营收增速的三倍多。
把钱拆到两个季度，故事就清楚了。
第二财季（7—9月）营收12.19亿美元，同比涨3%；净利润1.8亿美元，只涨5.49%。第一财季净利润2.36亿美元，涨61.42%。
一季度还有一个注脚：罗技在股东信里说，当季非GAAP毛利率受到6100万美元关税退款的推动。这笔钱约合当季营收的5%，而一季度毛利率49.5%、二季度44.9%，差不多就是这5个百分点。
这笔退款记在了一季度。二季度的5.49%，更接近它眼下卖货的速度。
涨价是另一只手。在美国，MX Master 3S从99.99美元涨到119.99美元，K400 Plus从27.99美元涨到34.99美元。
这次调价的覆盖面也不小：美国市场至少一半产品，平均涨幅约14%，最高25%。 罗技CFO说，涨价给毛利率贡献约150个基点，关税成本约70基点。IT之家
后来，关税被美国最高法院判了违法，政府向企业退款约1000亿美元。消费者的那份没人退。8月18日，美国律所CPM在加州北区联邦地区法院提起集体诉讼，要求罗技把涨价多收的钱还给消费者。
财报里还有一处不太顺眼：上半年经营现金流3.3亿美元，同比降6.67%；二季度降28.53%。利润在涨，现金没同步跟上。
中国市场是另一幅画面。财报里提到，中国市场继续跑赢亚太区整体表现。雷科技
但鼠标线上，4月雷蛇已经反超罗技：线上零售额1.53亿元、份额25.15%，罗技1.51亿元、24.84%。 到了618，罗技键鼠套装又以55.4%的份额回到第一。娱乐资本论
一边是利润靠退款和涨价垫高，一边是中国市场靠键盘套装守住盘子。这两件事拼起来，才是罗技现在的样子。
对双11买家来说，这份财报能当一把尺子用。
GPW5 Ultra是罗技G九月底发布的新旗舰，59克、HERO 2传感器、最高48000 DPI和8K回报率，参数是给竞技玩家的。 刚过一个多月的新品，双11通常不会是真低价。热点科技
办公用户不必为这些参数买单；要性价比，先去比GPW4、GPW3这些前代。
限量不等于加价。MX Master 4开发者版在海外和标准版同价，119.99美元，区别只在外壳：激光雕刻的代码元素和配色。国内代购如果加价，多出来的钱买的是壳，不是功能。
罗技眼下的利润，更依赖“卖得更贵”，而不是“卖得更多”。看懂这一点，再看到“史低”两个字，就不会急着感动了。
