一款在欧美卖了近一个亿的泳池清洁机器人公司，今年9月走进了破产审查。界面新闻铅笔道
做SMOROBOT的智橙动力，9月7日被债权人申请破产重整，8天后又新增一起破产审查案件。公司随后回应：申请的是预重整，不是破产清算，仍在正常经营。铅笔道界面新闻
知道的人不多：智橙动力的股东名单里，有科沃斯。科沃斯2024年年报披露，旗下子公司在2024年8月出资2500万元，取得8.6207%的股权，并派驻了董事。界面新闻
这笔投资现在账面明显缩水：长期股权投资价值到2025年末降到2095万元，到今年6月30日约2079.8万元，一年多时间少了420多万元。界面新闻
卖了1亿为什么还撑不住？泳池机器人是典型的季节性户外设备：旺季前就要生产、发海运、进海外仓，旺季卖得动才有现金流，卖不动，现金就变成库存。同行头部公司望圆科技在港股招股书里披露，全球泳池清洁机器人2025年出货约490万台，2024年前五大厂商合计占据74.9%的市场份额，无缆赛道前五大厂商全部来自中国公司。这条赛道增长很快，但即便是收入8.12亿元、净利润近1亿元的头部公司，期末也压着2.82亿元存货，近一半收入绑在亚马逊上。创业公司的容错空间只会更小。智橙动力今年5月后还多次被列为被执行人。界面新闻
对科沃斯来说，2500万元不是大钱，这甚至只是它投资版图的一面。2026年半年报里，参股公司仙工智能港股上市、加上睿尔曼股权改按金融资产核算的公允价值变动，合计给科沃斯带来约4.05亿元的账面收益——当期12.48亿元的归母净利润里，接近三分之一来自投资名单。界面新闻
另一面是股价不等人。仙工智能发行价101.6港元，到7月20日股价已跌到58.05港元，上市不到一个月跌去43%。三季报更直接：营收46.47亿元、同比增长10.61%，归母净利润只剩1.21亿元、同比下滑72.43%。有媒体分析时，把投资账面损失也列进了原因。雷递新黄河今日头条
这一切的背景，是科沃斯从2016年就开始运营的投资部门，官网显示已投了近20个机器人和AI项目；产品线上则同步推出了泳池机器人ULTRAMARINE、割草机器人GOAT、陪伴宠物机器人“毛团儿”和具身服务机器人“八界”。一条路是对外投、提前卡位，另一条是把扫地机攒下的导航、运动控制和供应链能力，复制到自己的新类目上。界面新闻
对关注科沃斯的人来说，智橙动力的倒下不代表科沃斯自己的泳池机器人业务失败，ULTRAMARINE是内部产品，上半年已经在海外上市。但它说明一件事：客厅之外的品类，远不是把扫地机的能力平移过去就能做成的，卖到1亿元也只是入场费。下次再看到“科沃斯进入某新品类”，比起首发价，更值得先看看这个品类是不是靠天吃饭、首年海外售后打算怎么铺。
