为什么有越来越多的中国企业从美国退市,回到国内上市?

2018-12-24 13:22:34 5点赞 17收藏 14评论

据媒体报道,自去年11月份以来,已有7家中概股公司通过上市公司并购重组回归A股市场。近几年,中概股回归成了流行词,但也争议不断:支持的说优质公司给国人带来成长红利,反对的说是在给A股抽血。

中概股为什么要去美国上市?

要搞清楚退市回归的原因,就得明白当初为啥要远赴美国上市。

首先则是盈利不达标,目前A股对于IPO企业的净利润、股本、营收等都作出了硬性规定(根据A股IPO要求,对于主板和中小板而言,最近3个会计年度净利润为整数且累计超过人民币3千万元;创业板需要连年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1千万元。),白纸黑字写着,不行就是不行。然而不少像京东这种未盈利但潜力巨大的企业则被拒绝IPO;

其次是国内IPO核准制过于严格,且效率低下,不等个2,3年你都不敢说是在排队IPO,但企业等不起,每天的成本都摆在那里,互联网企业更是要抢在黄金期扩张业务,然而这些等待最终等来的还不一定是100%,综合性价比来说,宁可赴美上市;

再者,像一些存在VIE和股权结构问题的企业,也同样会被拒绝在A股IPO的大门之外。

那么,这些中概股现在又想退市回归的原因,是因为上述因素和环境已经不再适合在美融资。

为什么有越来越多的中国企业从美国退市,回到国内上市?

中概股为什么要回归?

1、政策红利。这也是最直接的原因。此前阿里由于股权问题赴港上市被拒,陆港两地证监会意识到了制度的弊端,港府则率先放宽同股不同权制度,吸引新兴优质企业赴港上市。国内的话,对于CDR回归、独角兽回归也都颁布了相关绿色通道政策,此前深交所发布的《深圳证券交易所发展战略规划纲要(2018-2020)》,拟将加快吸引一批优质企业进入深交所。而这也是有助于让国内投资市场趋于理性和尽量消除异常波动的。

2、A股的更高估值。相同的公司在不同的市场,估值水平有很大差别,然而现状是不少在美国上市的优质公司估值很低,而A股的大把垃圾股,股价却蹭蹭蹭往上涨。此外,由于A股某些行业的上市公司稀缺性,导致其估值歧高。而不少中概股正好可以填充A股的行业空白,并成为“稀缺品”。

3、美国市场再融资难。所谓再融资,就是在已经上市后,通过定增等方式持续融资的过程。美国市场更加理性,因此一些业务不明确、有道德风险的上市公司是很难获得市场认可的,所以也不可能得到再融资机会。然而国内的再融资条件相对宽松,有这么好的圈钱方式,干嘛不早点回来呢?

4、防止核心优质企业被错杀。这算是最根本的原因。我们都知道国外都有成熟的做空机制,一些涉嫌财务造假的中概股,如绿诺科技、中国高速频道等都会遭到以浑水为代表的做空机构狙击。这本来对于净化投资环境来说是好事,但这会让市场对于整个中概股板块的担忧,从而导致不少无辜的中概股被错杀,股价下跌,市值缩水。

另外,国内出台政策加快中概股回归,也是为了保护我国具有核心竞争力和创新能力的公司不被恶意做空,从而掌握企业的话语权和控制权。

小编注:为了丰富原创内容,值得买社区与优质媒体号进行合作,引入更多优质原创内容,同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号——“小白读财经”,微信搜索“xiaobaiducaijing”。

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