5年亏损446亿，单车亏损11万！蔚来汽车还有未来吗？

蔚来汽车呈现亏损扩大的态势。二季度，蔚来汽车净亏损60.56亿元，同比扩大119.6%，环比扩大27.8%。今年上半年，蔚来汽车净亏损已超过109亿元，同比扩大了139.07%。

根据蔚来汽车发布的2022年全年财报。蔚来汽车全年总营收达492.7亿元。2022年四季度净亏损为57.86亿元，同比增长169.9%，全年净亏损为144.37亿元，同比增长259.4%。

2022年的亏损额是蔚来成立以来最高的，据蔚来的财报显示，2018年-2021年，蔚来的净亏损分别是96.38亿元、112.95亿元、53.04亿元、40亿元，也就是说五年的时间，蔚来汽车累计亏损了446亿元。

蔚来2022年共交付新车122,486台，同比增长34%，算下来每辆车大约要亏损11.7万元。看到这样的财报数字我们不禁想问一个问题，蔚来汽车这样亏损下去，还能烧钱多久？

更遗憾的是，蔚来汽车短期来看没有扭亏为盈的希望，因为蔚来汽车的车型售价较高，市场空间有限，蔚来汽车年销量大约是10万辆左右，而且蔚来目前旗下产品包括ES8、ES6、EC6、ET7、ET5、ES7、EC7七款车型，销量较为分散，一般来说，单一车型的产量要达到20万辆，才能达到规模经济效益，比如说特斯拉的销量高度集中在MODEL 3和MODEL Y两款车上，按照目前来看，蔚来距离盈亏平衡还差距甚远。

除了卖车本身不赚钱以外，蔚来汽车所标榜的极致服务也消耗了大量的资金，就以蔚来汽车服务的核心换电站为例，蔚来披露数据显示，在中国建造一个换电站的成本为77.2万美元，按照目前蔚来在中国1300座换电站的总量，仅换电站，蔚来就压上了10亿美元。而蔚来汽车2023年换电站建设目标，由原定新增400座，提升至新增1,000座，2023年将累计建成超过2,300座换电站，将再花费7亿美元的资金。

基础设施搭建好之后，换电站还面临购电、设备维护等运营成本。而蔚来汽车的换电站是很难实现盈利的，在电池接口不通用的情况下，蔚来汽车换电站很难为其他车型提供换电服务，而单靠蔚来汽车的保有量，换电站要实现盈利几乎是遥遥无期。换电站是蔚来能源体系的护城河，但是如今的蔚来汽车似乎已经有些骑虎难下。

换电模式是个极为重资产的模式，且短期内难以盈利。2013年全球第一家做换电业务的以色列公司Better Place的破产，以及2015年特斯拉的退出，都似乎已经证明了换电站模式难以为继。

而在持续亏损的情况下，除非有不断的资金进来，蔚来汽车的极致服务才能延续，否则，一旦蔚来汽车为了节省成本而降低服务品质，而用户又对品牌的服务抱有很高期望时，品牌用服务构成的护城河或将反噬品牌。所以，蔚来汽车的极致服务能够维持多久，取决于还有多少融资进来，以及蔚来汽车未来的销量，对于极度依赖现金流的蔚来服务模式来说，这种模式还能持续多久，是个问题。

当然了，蔚来的模式并非无解，当用户基数扩大到足以支撑起换电模式盈利，当服务体系也能“供血“，成为营收来源之一，以上所有问题都会迎刃而解，但是问题是，按照蔚来汽车年销10万辆，年亏损144亿元的速度来看，蔚来汽车又还能撑多久呢？

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