日上免税与上海机场长达26年的合作关系走向终点，这一事件背后折射出中国免税业的深刻变革。从反垄断政策调整到经营成本压力，再到中免集团的战略转型，多重因素共同推动了这一行业格局的重大转变。
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日上上海因股东投票反对失去投标资格，26年机场合作终结
反垄断新规禁止关联企业同时竞标同一标段
上海机场高额租金分成导致日上疫情期间严重亏损
中免集团业绩下滑，2025年前三季度净利润大跌22.13%
免税业务拆分为三个标段，行业竞争格局将重构
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这场始于1999年的合作落幕，不仅是企业间的商业决策，更是中国免税业从垄断走向竞争的转折点，其影响将深远改变行业生态。
合作始末
1999年6月，日上上海成立，成为国内首家经营机场免税店的外资企业，同年拿下浦东机场免税经营权，在T1航站楼开出首店。
2018年，中免集团以15.05亿元收购日上上海51%股权，成为控股股东。双方曾明确约定，中免及关联方在上海、北京两地机场的免税业务均通过日上公司开展。
2025年12月6日，距离投标截止仅剩3天，日上上海召开紧急董事会，控股股东中免委派的4名董事投出反对票，导致日上上海丧失投标资格。
退出原因
直接导火索是反垄断规则的变化。2024年，财政部等五部委发布补充规定，要求单位负责人为同一人或存在控股关系的不同单位，不得参加同一标段投标。这意味着中免与日上上海被列为关联企业，无法同时竞标。
经营成本压力是另一重要因素。2018年双方约定的2019-2025年综合提成比例高达42.5%，直接导致日上上海在疫情期间严重亏损。
中免集团的业绩压力也不容忽视。2025年前三季度，中免营收398.62亿元同比下滑7.34%，净利润30.52亿元同比大跌22.13%。直接控制而非通过子公司运营，将带来更可观的利润。
行业影响
国内免税业核心机场渠道由单一主体主导的局面被打破。新的招标方案将上海机场免税业务拆分为浦东T1、浦东T2、虹桥T1三个标段，明确禁止单一主体同时中标浦东两大核心航站楼。
对消费者而言，购物体验将发生变化。社交平台博主感慨的’落地第一站，永远是日上’将成为历史，新的运营方可能带来不同品牌和购物体验。
对日上上海及上千名员工而言，失去主营业务意味着公司可能面临解散清算的困境。
未来格局
上海机场免税经营权可能出现两种情况：一种是中免系直接接手，由中免集团或旗下非关联主体参与竞标；另一种可能是地方免税商与杜福睿、乐天免税等国际巨头联合竞标。
中免集团的战略调整值得关注。2023年，中免海南离岛免税收入已达396.5亿元，机场渠道战略重要性相对下降。放弃高成本上海机场，聚焦离岛免税或成理性选择。
虹桥T1航站楼成为唯一允许与其他标段兼中的区域，可能成为竞争最激烈的战场。随着首都机场新一轮招投标开始，这场博弈的走向将是观察中国免税业格局变化的重要窗口。
日上免税的退出标志着中国免税业告别’渠道为王’的时代，进入以品牌、服务、效率为核心的新阶段。政策导向、市场压力和企业战略共同推动了这一变革，未来竞争将更加多元化，消费者或将从中受益。这场变革能否真正激活市场活力，值得持续关注。
