科创新源在液冷领域实现惊人的业绩增长，其背后并非偶然。通过切入新能源车核心供应链并布局数据中心，它展示了新玩家如何在技术壁垒高的行业中实现差异化竞争。此案例深入剖析其技术迁移与并购策略，为理解产业竞争提供了新视角。
智能速览
科创新源利润大增，得益于成为宁德时代等头部车企的液冷板供应商。
公司将高分子密封技术迁移复用，掌握了高频焊液冷板核心工艺。
采用“自主品牌+协同代工”双轮模式，高效切入数据中心液冷市场。
计划收购东莞兆科，意在补齐热界面材料，打造一站式散热方案。
尽管业绩亮眼，但数据中心业务仍亏损，面临激烈竞争。
精华内容
面对液冷市场的激烈竞争，科创新源并非简单地追求规模扩张，而是选择了一条更具智慧的成长路径，其核心在于技术迁移与战略卡位。
业绩大增
科创新源的业绩增长堪称迅猛。2025年前三季度，公司净利润同比增幅高达153.29%。这背后的核心驱动力，是其成功进入了宁德时代的供应链。随着宁德时代神行、麒麟等新款电池出货量占比提升，作为其关键散热组件的供应商，科创新源的高频焊液冷板产品收入在2025年上半年同比猛增303.61%。
这一增长与新能源汽车市场的爆发息息相关。2025年，国内新能源汽车渗透率首次突破50%，电动汽车的电机、电池及高算力芯片均需高效的液冷方案，市场需求空前巨大。
技术基石
科创新源能够快速切入液冷赛道，并非从零开始。其核心优势在于将原有的高分子材料技术进行了迁移复用。公司长期深耕高性能特种橡胶胶粘带、冷缩套管等密封绝缘材料，这些技术与液冷所需的密封、防腐本质同源。
尤其关键的是，公司已掌握高频焊接这一核心工艺。该工艺能有效避免液冷板泄露，是产品可靠性的保障，并已在新能源汽车电池液冷领域得到充分验证，可快速复制到数据中心液冷业务中。
市场策略
在市场拓展上，科创新源采取了“自主品牌+协同代工”的双轮驱动模式。在大陆地区，公司直接售卖自主品牌产品；而在海外，则通过代工方式切入。
这种策略对于新进入者而言极为巧妙。面对英维克、银轮股份等已具备稳定供应链的先发者，直接竞争难度极大。通过代工，科创新源可以快速证明自身制造能力，逐步建立客户信任，为后续自主品牌的市场拓展铺平道路。
未来布局
为构建差异化壁垒，科创新源正积极向上游延伸。2024年底，公司公告拟不超2.3亿元收购东莞兆科51%的股权，意在获取热界面TIM材料。东莞兆科的服务对象包括戴尔、英特尔等科技巨头，其产品能填补科创新源在导热材料端的空白。
若收购成功，公司将形成从导热材料到散热结构件的一站式供应能力，这在目前的液冷厂商中具备独特性。不过，该收购尚存不确定性，且其数据中心业务主体创源智热目前仍处于亏损状态，未来挑战与机遇并存。
科创新源的案例揭示了在热门赛道中，新玩家通过技术迁移、精准卡位和并购整合实现突围的可能性。虽然前路挑战重重，但其错位竞争的思路为行业提供了有价值的参考。未来，若并购成功，其成长空间将进一步打开，值得关注。
