零跑迎来一汽

2026年9月17日，浙江湖州。

零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明，与中国一汽董事长、党委书记邱现东并肩站在签约台前。零跑汽车分别与一汽旗下旗新动力、中汽新能签署投资意向书和技术合作协议。零跑拟作为战略投资者参与旗新动力A轮融资，双方将在混动发动机、电驱动系统、增程器等动力总成领域展开战略协同与资源共享。

更早一天，9月16日晚，零跑公告收到证监会批复，同意其向一汽股权及金义高新发行内资股，募资约67.44亿元。其中一汽股权出资约37.44亿元，认购完成后将持有零跑约5%股份。

一汽用37.44亿入股零跑。零跑反向入股一汽旗下的动力总成公司。单向持股变成了双向绑定。国资与民企的产业合作，正在走出一条不同于传统合资模式的新路径。

——

一汽的“转型焦虑”

一汽是中国汽车工业的“长子”，累计整车销量突破6600万辆。但在新能源转型的浪潮里，它的身位并不靠前。

在国务院国资委统筹指导下，一汽牵头整合央企动力电池资源，于2025年2月组建中汽新能，成为央企体系内唯一的动力电池企业。2025年动力电池产销量14.18GWh，达上年同期3倍；2026年一季度销量2.96GWh，同比增长111%。中汽新能与南开大学团队联合开发的富锂锰固液电池，能量密度超500Wh/kg，已搭载红旗天工车型全球首发。

一汽的布局不止电池。2025年11月，一汽宣布向智能驾驶方案商卓驭科技战略投资超36亿元，成为其最大单一股东，卓驭前身是大疆内部的智能驾驶项目。同年7月，一汽全资设立一汽旗翼（深圳）科技公司，专攻飞行汽车研发及产业化落地。

电池、智驾、低空经济，一汽在技术层面多点下注。但它最缺的东西，零跑恰好有：一套已经经过量产和市场验证的新能源整车开发体系。

一汽具备成熟整车制造能力和供应链基础，但要缩短新能源车型的开发周期并控制成本，仍需要能直接使用的整车平台。红旗G117项目同时采购整车联合开发和平台许可服务，一汽看重的是零跑已有的整车平台和开发能力。今年3月，零跑副总裁李腾飞透露，双方合作的首款红旗海外车型预计9月前后量产，主要由零跑负责研发和制造。

一汽需要的不只是一款车，是一套能持续输出新能源车型的研发能力和成本控制体系。

——

零跑的“平台输出”能力

朱江明在签约后表示，零跑与一汽的合作属于“平台级合作”。合作产品可以在零跑工厂生产，也可以放在合作方工厂制造。采用后一种模式时，零跑可以成套提供电池包、电驱系统等核心零部件。

这种“平台输出”能力，是零跑的核心竞争力。2026年上半年，零跑全球交付356,487台，同比增长60.8%，首次跻身全球新能源乘用车品牌第四名。7月单月交付101,267台，成为首个单月破10万台的新势力品牌。连续三个半年度实现盈利，上半年净利润2.1亿元，二季度毛利率回升至12.6%。

零跑掌握整车成本65%以上的核心技术，实现88%以上平台通用化率，自建18座核心零部件工厂。全域自研策略在电池包集成、BMS管理及成本控制方面形成了系统化能力。斯泰兰蒂斯入股零跑时，看重的同样是后者在整车平台、三电、电子电气架构和成本控制上的垂直整合能力。两条合作路径的共同点在于，零跑对外输出的是一整套能够缩短开发周期、降低整车成本的系统能力。

这套能力在一汽眼里有具体的价值。一汽正在推进的“新能源整车+智能驾驶+动力电池+具身智能机器人”合作框架，需要一个能快速出产品、成本可控、平台可复用的合作伙伴。零跑的输出能力，恰好匹配。

——

不设合资公司的“双向绑定”

这轮合作最值得关注的地方，不在于金额大小，在于合作模式的创新。

传统整车合资模式是：双方出资设立合资公司，共同管理，共享利润，共担风险。一汽与零跑的合作没有沿用这条路。双方尚未新增设立合资企业，也不涉及经营管理层权力的变更。

一汽通过少数股权投资与零跑建立资本关联，业务合作以具体车型开始，逐步延伸至动力总成和电池环节。零跑反向入股旗新动力，从资本层面嵌入了“对方的体系”。

相较传统合资模式，这种合作关系不需要重新搭建独立的管理和生产体系，组织和资产投入更轻。但相比普通平台采购或供应商关系，股权投资和供应链协同使双方绑定得更深。

一汽获得的是零跑的整车平台和开发能力，零跑获得的是央企制造资源与规模化采购优势。双方联合开发的首款红旗海外车型即将量产，旗新动力混动发动机已为零跑全球车型提供配套服务。合作产品可以在零跑工厂生产，也可以放在一汽工厂制造，零跑成套提供电池包、电驱系统等核心零部件。

这是一种“你中有我、我中有你”的绑定。资本关系从单向持股升级为双向联动，技术协同从车型层面延伸到动力总成和电池等核心环节。

——

技术协同的“硬骨头”

这次签约的第二份协议，零跑与中汽新能围绕固态电池、富锂锰基电池、钠离子电池、铁锂超快充等前沿方向开展研发协同，联合推进标准化电芯定向开发与产品应用，探索电池回收和海外产业链协同。