车企财报观察：财务结构分化，国内车企韧性凸显！

国内外上市车企迎来财报季，2024年报和2025年一季报相继出炉，资产负债率成为衡量车企财务健康的焦点。

总负债与企业规模和营收相关，销量和营收与负债规模紧密相关，销量越大、营收越高，原材料采购成本就越大，总负债也随之升高。

国内主流车企对有息负债的依赖度较低，比亚迪有息负债约286亿元，在总负债中占比仅5%，处于最低水平。

以同等规模的比亚迪、通用和福特为例；2024年，比亚迪销售427万辆，与通用、福特规模相近；通用和福特的有息负债分别占总负债的61%和66%，比亚迪仅为5%，偿债压力明显更小。

在全球汽车产业智电转型加速的当下，车企都需要大量资金投入，谁能在发展中平衡好资产与负债的规模，谁就能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为真正的王者。