市场波动下的指数基金逻辑：低成本优势与投资心法

［3月13日]第2848期指数估值今天大盘整体下跌，还在3.8星。大盘股微跌。中小盘股下跌多一些。价值风格、成长风格都下跌。红利等价值风格波动小一些。港股也整体下跌，波动跟A股差不多。螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。 今天全球市场也出现波动。上周和这周，都是因为原油价格大幅提升，引发全球市场波动。上周第一波原油价格大涨，全球市场波动也更大一些，随后出现反弹。这周第二波上涨，不过市场受到的影响显著变小。这周A股港股波动都不大，比海外市场小很多。人民币资产还是有比较强的竞争优势的·国内基础设施建设稳定·电力人力资源充沛、成本低·对原油依赖程度比以前下降了，油价波动影响小·关键是地区冲突对国内上市公司的正常经营影响不大当市场恐慌情绪缓解，一些低估的品种也会有上涨的阶段。1.有朋友问，如果一个策略，使用的人越多，这个策略的收益会降低。那使用指数基金的人越来越多，会不会也让指数基金失效？2.指数基金为什么会成为全球各个市场主流呢？这要回到指数基金的第一性原理：低成本。这点在指数基金之父约翰·伯格书中也有介绍。其实是一个很简单的三段推理。·所有股票被所有股东持有意味着，所有股东的收益，在不考虑成本的情况下，就等于全市场指数的收益。这是一个数学上的恒等式。·但是现实投资中，市场是有成本的。管理费、交易佣金、印花税、冲击成本···每个投资者的实际收益，是自己的投资收益，减去自己成本。·指数基金是全市场成本最低的参与者之一。那考虑成本后，指数基金实际收益，会超过非指数基金投资者。那指数基金的市场占有率，会越来越高。这点在全球不同市场都应验了。包括A股。3.但这里的核心是低成本，而非「指数基金」。我们假设有个投资者，他不投资指数基金。而是参考指数的规则，自己投资了一篮子的股票。例如，有个投资者，参考红利指数，自己配置了20只高股息股票。之后保持耐心持有、低换手、不频繁交易、不追涨杀跌，那这个耐心的投资者，他也可以战胜大多数的其他市场参与者。指数基金的第一性原理，就是低成本。4.但不用担心指数基金最终会100%占领市场。人性是复杂的。耐心、不折腾、不追涨杀跌，大多数参与者都做不到。就像价值投资在A股长期有效，但接受并长期实践价值投资的始终是一小部分人。红利、价值等指数基金在A股也有超过20年的历史，长期跑赢大盘。但时至2026年，红利指数基金总规模在2000亿上下，在A股几万亿的股票基金市场中，只是一小小部分。不用担心指数基金、价值投资会被人人都采纳。这是人性的必然。就像管住嘴、迈开腿，早睡早起、坚持锻炼，这些对身体都有好处，但能做到的始终是少数。投资也是如此。《士兵突击》里有句话说得特别好：“想到和得到的中间，还有两个字——做到。”4.螺丝钉新书《个人养老金投资指南》上市啦。投资个人养老金账户，可以为自己的养老增添一份保障，还能享受个税递延的优惠。为了帮投资者更好地了解个人养老金，螺丝钉精心设计了这本书，希望能为大家的投资之路提供一些帮助。这本《个人养老金投资指南》，也是继《红利指数基金投资指南》之后，「螺丝钉投资指南口袋书」系列的第二本书。「口袋书」，特点是体量比较小，读起来很轻松。1小时就可以读完，没有什么压力。感兴趣的朋友可以点击此链接购买：网页链接也可以在京东APP，直接搜索“银行螺丝钉”就有了。

新浪微博 2026-03-13 00:00:00