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2025年券商净利润延续高增长，经纪与自营业务成双引擎

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04-07 14:15

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#华为发布2025年度报告# 华为今日公布2025年年报，总营收8809亿元，同比增长2.2%；净利润680亿元，同比增长8.7%。分业务营收： - ICT基础业务：3750.14亿，同比增长2.6% - 终端业务：3444.73亿，同比增长1.6% - 云计算业务：321.61亿，同比下降3.5% - 数字能源业务：773.12亿，同比增长12.7% - 智能汽车解决方案业务：450.18亿，同比增长72.1% - 其他业务：69.63亿 ICT基础设施业务和终端业务是公司的核心业务，两者合计占比81.7%。智能汽车业务狂飙，实现高速增长。对比一下国内几个上市公司的2025年经营状况，做个比较： - 京东总营收13091亿，净利润196亿 - 阿里巴巴总营收9963亿，净利润906亿 - 腾讯总营收7518亿，净利润2248亿 - 小米年总营收4573亿，净利润416亿 - 拼多多总营收4318亿，净利润994亿 - 宁德时代总营收4237亿，净利润722亿 #华为2025年净利润680亿#

明日股市开盘！4点核心提醒1. 行情预判：下周必涨，剑指4000前两周看涨预判均兑现，大盘已收八连阳且站稳五周、十周均线，这是内资共识、主力推动与政策托底的共振结果，标志跨年主升浪开启。下周作为年末3个交易日，大概率收第三根周阳线，重返4000点冲击前高，核心压力在4050点。2. 资金大局：勿拘短线，把握共振外资周一回流将集中加仓，而内资主力护盘明确，公募、险资为保净值稳收官也将托底，游资活跃度提升，资金共振下行情可期。纠结短线波动易踏空，需立足中长期格局。3. 3800点意义：战略大底确立前期3800点已被验证为“战略发展底”，如同3000点般稳固，是经济转型与政策、资金共振的锚点。该点位站稳后，A股估值重构空间打开，为突破3900、4000点奠定基础。4. 双重利好：政策托底闭环《中国金融稳定报告（2025）》明确扩大中长期资金入市规模，沪深交易所2026年全环节降费超19亿，形成“开源节流”组合拳。政策托底信号明确，当前最优策略为坚定持股、静待主升。

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1. #华为发布2025年度报告# 华为今日公布2025年年报，总营收8809亿元，同比增长2.2%；净利润680亿元，同比增长8.7%。分业务营收： - ICT基础业务：3750.14亿，同比增长2.6% - 终端业务：3444.73亿，同比增长1.6% - 云计算业务：321.61亿，同比下降3.5% - 数字能源业务：773.12亿，同比增长12.7% - 智能汽车解决方案业务：450.18亿，同比增长72.1% - 其他业务：69.63亿 ICT基础设施业务和终端业务是公司的核心业务，两者合计占比81.7%。智能汽车业务狂飙，实现高速增长。对比一下国内几个上市公司的2025年经营状况，做个比较： - 京东总营收13091亿，净利润196亿 - 阿里巴巴总营收9963亿，净利润906亿 - 腾讯总营收7518亿，净利润2248亿 - 小米年总营收4573亿，净利润416亿 - 拼多多总营收4318亿，净利润994亿 - 宁德时代总营收4237亿，净利润722亿 #华为2025年净利润680亿#

2. 明日股市开盘！4点核心提醒1. 行情预判：下周必涨，剑指4000前两周看涨预判均兑现，大盘已收八连阳且站稳五周、十周均线，这是内资共识、主力推动与政策托底的共振结果，标志跨年主升浪开启。下周作为年末3个交易日，大概率收第三根周阳线，重返4000点冲击前高，核心压力在4050点。2. 资金大局：勿拘短线，把握共振外资周一回流将集中加仓，而内资主力护盘明确，公募、险资为保净值稳收官也将托底，游资活跃度提升，资金共振下行情可期。纠结短线波动易踏空，需立足中长期格局。3. 3800点意义：战略大底确立前期3800点已被验证为“战略发展底”，如同3000点般稳固，是经济转型与政策、资金共振的锚点。该点位站稳后，A股估值重构空间打开，为突破3900、4000点奠定基础。4. 双重利好：政策托底闭环《中国金融稳定报告（2025）》明确扩大中长期资金入市规模，沪深交易所2026年全环节降费超19亿，形成“开源节流”组合拳。政策托底信号明确，当前最优策略为坚定持股、静待主升。

3. 【资产规模行业居首、利润次之国泰海通首份合并年报出炉】国内证券行业史上规模最大的并购案迎来首份合并后的年度成绩单。3月27日晚间，国泰君安与海通证券合并成立的国泰海通发布2025年年报。年报显示，公司资产规模已超越长期位居行业第一的中信证券，但利润水平仍略有差距。资产规模行业居首、利润次之国泰海通首份合并年报出炉　　财报显示，2025年，国泰海通实现营业收入631.07亿元，同比增长87.4%；归母净利润278.09亿元，同比增长113.52%；扣非归母净利润213.88亿元，同比增长71.93%。　　资产方面，截至2025年末，国泰海通总资产达2.11万亿元，较上年末翻倍；归母净资产3304.17亿元，同比增长93.48%。需要指出的是，上述同比数据均以合并前国泰君安的财务数据为基数。　　从行业对比来看，中信证券2025年营业收入和净利润分别为748.54亿元和300.76亿元，仍高于国泰海通；但在资产规模上，国泰海通已实现小幅领跑。同期，中信证券期末总资产为2.08万亿元，归母净资产为3199.3亿元。

4. 受交易量和IPO激增推动，港交所三季度利润猛增56%

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8. 2025 年上证指数重回 4000 点，A 股成交额突破 400 万亿元，A 股这一年都有哪些看点？

9. 300059、601899，放量狂飙6日，A股延续强势，集体飙升，沪指13连阳再创10年来新高，全A成交超2.8万亿元，超4100股飘红，逾140股涨停，市场热度明显升温。港股亦走高，两大股指均涨超1%。具体来看，沪指高开高走，盘中延续强势上扬态势，突破前期高点，逼近4100点，再创10年来新高。创业板指盘中探底回升。截至收盘，沪指涨1.5%报4083.67点，深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，科创50指数涨1.84%，北证50指数涨1.82%，沪深北三市合计成交2.83万亿元，较此前一日增加约2650亿元。市场整体活跃，保险、券商板块扛起领涨大旗，新华保险、中国太保涨超5%续创新高，华林证券、华安证券双双涨停，东方财富(300059)涨近6%，全日成交近224亿元，位居A股成交额第一位；有色板块集体飙升，常铝股份、锡业股份等涨停，紫金矿业(601899)涨超6%创历史新高，全日成交超130亿元；人脑工程概念持续活跃，倍益康、伟思医疗、三博脑科等斩获两连板；无人驾驶概念崛起，万集科技、雷尔伟等涨停，豪恩汽电等涨超10%。大金融强势保险板块今日再度走高，新华保险大涨超6%突破80元大关，中国太保涨逾5%，均续创历史新高；中国人寿、中国平安涨近3%。机构表示，当前利率企稳回升带来的估值修复有望成为保险板块行情的主要驱动。近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。上市险企在业绩方面亦有支撑，其中寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长。同时，券商板块强势拉升，华林证券、华安证券双双涨停，东方财富涨近6%，全日成交223.7亿元，位居A股成交额第一位。港股方面，招商证券涨超12%，中金公司涨近9%，中国银河、国泰海通等涨近8%。对于券商，机构表示，监管政策进入“积极”周期，券商投行、公募基金和海外业务有望接棒传统业务，支持证券行业2026年盈利景气度，当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨，看好券商板块开年布局机会，短期看业绩预告和政策端有望带来催化。中信建投证券指出，2026年政策利好驱动业绩持续增长，券商板块有望重新定价。当前“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面，为中长期业绩弹性与韧性提供坚实支撑。有色板块爆发有色板块盘中集体飙升，钴、镍概念股表现尤为亮眼。截至收盘，常铝股份、锡业股份、贵研铂业等涨停，华友钴业涨逾8%；紫金矿业涨超6%创历史新高，全日成交131.9亿元。中信建投证券指出，美国1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，美国此举受到国际社会强烈谴责，令国际局势更为紧张，驱动避险资金对黄金的配置继续，强化贵金属牛市格局。基本金属方面，新年伊始，铜供应端出现矿场工人罢工，令原本就紧张的供应矛盾更为凸出；电解铝端的供应面临减产隐患，伦铝率先打开整数位价格上方的空间；印尼镍矿商提议削减镍矿配额，淡水河谷印尼因2026年产量计划获批延迟暂停采矿作业，支撑镍价底部回升。无人驾驶概念崛起无人驾驶概念午后发力走高，截至收盘，汉鑫科技30%涨停，万集科技、雷尔伟20%涨停，豪恩汽电涨约13%，德赛西威、路畅科技等亦涨停。消息面上，当地时间1月5日，英伟达发布开源AI模型及工具套件Alpamayo系列，包含采用100亿参数架构的思维链推理VLA模型Alpamayo1，AlpaSim仿真平台及物理AI开放数据集，旨在加速基于推理的新一代安全自动驾驶技术研发。机构表示，英伟达推出的新一代人工智能平台、开放模型及其生态体系，有望催生对自动驾驶出租车的需求，并支撑全球经济增长。爱建证券表示，预计2026年是汽车高阶智驾技术成熟度、政策法规、用户接受度与商业模式共同突破的窗口。看好具备算法、数据闭环等全栈自研能力的头部车企或最直接受益于智能化价值提升。

10. 节后股市4点核心提醒1. 行情预判：明日A股大概率高开高走收中阳线，重返4000点；下周突破4034点，打开新上涨空间。2025年末A股录得十一连阳（周三红十字星衔接走势），假期前成交量未明显萎缩，叠加港股、中概股元旦大涨，节后资金回流将推动放量，有望实现罕见十二连阳。2. 连阳意义：21世纪以来A股从未有过十二连阳，此走势是大行情的重要信号。主力逆势护盘彰显攻坚意图，与1992年行情有相似宏观共振，股市活力将为新质生产力和经济高质量发展提供支撑。3. 双轮驱动：政策端优化长钱入市机制，两交所降费、公募费改让利，险资、公募等中长期资金持续加仓A股；资金端存款搬家趋势明显，2025年定存增速下滑而理财规模增长，2026年降准降息将推动更多居民资金流入股市。4. 时代机遇：科技仍是核心主线，半导体、算力、商业航天等细分领域轮动走强，未大涨的科技细分赛道值得关注；技术面已突破6124点以来的下行趋势线，2025年完成拐点确认，2026年大概率迎来爆发。国资与民资共振下，A股长期慢牛基础扎实，坚定看好国运即可把握长期机会。

11. 2025广州车展蔚来展台的ES8、ES6、ET5T、ET9等

12. 闷声发财276亿！中信证券“自营印钞机”轰鸣 ,“神秘业务”增速超200%

13. AI算力需求大增，多家上市公司业绩爆发！300476，净利润预增超260%！

14. 近期，东莞证券、东吴证券相继披露了2025年前三季度业绩预增公告，券商板块再度成为市场关注的焦点。在机构人士看来，三季度证券市场成交活跃度持续提升，券商经纪、投资等业务受益，行业景气度有望持续提升，建议关注券商板块的布局机会。

15. 2025年11月10日电，A股证券板块在震荡市中逆势走高，成为当日市场核心亮点。截至收盘，素有“牛市旗手”之称的券商板块整体涨幅显著，其中东北证券（000686）表现尤为强势，盘中持续拉升并触及涨停，收盘价报9.99元，成为板块领涨标杆。与此同时，板块内多只龙头个股同步走强，广发证券、湘财股份涨超3%，长江证券、东兴证券涨幅逼近4%，华泰证券亦凭借3.58%的涨幅跻身涨幅榜前列，整体呈现出“龙头领涨、多点开花”的格局。此次证券板块集体走强并非偶然，而是政策红利、业绩预期与估值优势多重因素共振的结果。政策面上，“佣金反内卷”政策持续发力，预计将推动行业经纪业务收入提升8%-12%，有效改善券商盈利预期；央行此前明确落实适度宽松的货币政策，引导金融机构加大信贷投放，并用好证券行业相关再贷款工具，为板块提供了流动性支撑。市场端来看，三季度沪深两市日均成交额达2.11万亿元，两融余额升至2.43万亿元，市场交投活跃度维持高位，直接利好券商经纪、自营等核心业务。从估值角度，当前券商板块市盈率仅15倍左右，处于历史相对低位区间，具备显著的估值修复空间，吸引资金回流配置。值得注意的是，此次板块上涨恰逢A股市场在4000点附近震荡调整的关键节点，券商板块的逆势发力被市场视为稳定情绪、推动指数突破的重要推力。机构普遍认为，随着资本市场深化改革推进、中长期资金入市趋势明朗，券商板块不仅受益于市场回暖的弹性，更凭借业务转型具备持续增长潜力，当前已进入高性价比配置区间。市场人士分析，若后续政策利好持续落地、市场成交量保持高位，券商板块有望延续强势表现，成为带动指数向上突破的核心力量。#a股##股票#

16. 东方财富Q3营收同比翻倍，净利大增78%，佣金与两融业务驱动增长 | 财报见闻

17. 基金薪酬改革重磅落地！业绩差降薪30%+40%自购绑定，股市资金流向彻底改写🔥突发！12月6日《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》正式下发，直击基金行业“旱涝保收”“风格漂移”沉疴，用刚性规则将基金经理收益与7亿基民盈亏深度绑定，36万亿公募资金动向生变，A股生态迎来关键重塑！📈✅ 改革核心硬杠杠（直接影响股市的关键规则）1. 业绩强绑定薪酬：三年跑输基准超10%+基金亏损，基金经理绩效薪酬降幅≥30%；仅显著跑赢基准+盈利才可涨薪，彻底终结“规模至上”的高薪乱象。2. 长期考核锁导向：主动权益基金经理业绩考核权重≥80%，其中三年以上中长期收益占比超80%，短期投机操盘再无意义。3. 真金白银跟投绑定：基金经理40%绩效薪酬必须买自家管理基金（锁仓≥1年），高管30%绩效买本公司基金（权益类占比≥60%），盈亏共担成铁律。4. 递延支付追责任：核心人员绩效薪酬40%以上递延发放≥3年，离职后仍可追索违规薪酬，倒逼决策审慎。📊 对股市的核心影响（短期波动+长期重构）▶ 长期：A股迎“稳字当头”新时代，价值投资成主流• 基金经理彻底放弃“赌赛道、炒题材”的短期思维，转向业绩稳定、现金流充沛的优质标的，股市波动性大幅降低，资源配置效率提升。• 7亿基民持有体验改善，长期资金入市信心增强，为股市注入持续稳定的资金活水，告别“追涨杀跌”的非理性波动。• 行业马太效应加剧：头部基金公司凭完善投研体系抢占市场，中小公募因人才流失、业绩承压加速被淘汰，其重仓的题材股或面临持续抛压。▶ 短期：资金大调仓开启，板块分化加剧• 资金回流“被低配”板块：此前主动基金普遍低配银行、非银金融超1900亿元，新规下为贴合业绩基准，这类权重股将迎来增量资金补仓。• 超配赛道股承压：前期过度炒作的题材赛道股（如部分高位科技、小众概念），因基金经理规避风格漂移风险，短期或面临调仓减持压力。🎯 利好板块+核心标的清单（覆盖全主线，直接抄作业）1. 价值蓝筹/高股息板块（长期资金核心配置方向）• 沪深300权重龙头：贵州茅台、中国平安、招商银行、美的集团、伊利股份• 高股息防御标的：中国神华、长江电力、大秦铁路、宝钢股份、海螺水泥• 低估值金融蓝筹：兴业银行、宁波银行、中国太保、华泰证券2. 券商板块（基金行业规范+权益规模扩容双重利好）• 龙头券商：中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券、广发证券• 特色券商：同花顺（交易软件）、指南针（投顾服务）、国联证券（财富管理）3. 保险板块（低配补仓+长期资金压舱石）• 核心标的：中国平安、新华保险、中国人寿、中国太保、天茂集团4. 头部基金公司关联标的（行业分化受益）• 参股头部公募：广发证券（广发基金）、兴业银行（兴证全球基金）、华泰证券（华泰柏瑞基金）、交通银行（交银施罗德基金）5. 宽基ETF成分股（主动基金“指数化”趋势受益）• 沪深300/中证500成分股：万科A、格力电器、比亚迪、隆基绿能、宁德时代（核心权重标的）💡 投资总结：抓准长期主线，规避短期波动这次改革不是行业“大清洗”，而是A股回归价值投资的“定海神针”！长期看，价值蓝筹、高股息、头部机构关联标的将持续受益，是布局核心方向；短期需警惕中小基金重仓的题材股调仓风险，避免踩坑短期波动。#基金薪酬改革重磅落地##基金改革对股市影响##价值蓝筹迎资金回流##券商板块利好信号##A股长期投资机会#

18. 中信建投业绩会实录：自营打法公开，高净值客户再扩容，投行新布局

19. 3 月 20 日沪指失守 4000 点，两市成交额 2.29 万亿，电力板块活跃，如何看待今日行情？

20. 海关总署发布的最新统计数据显示，9月份稀土及其制品出口10538吨，同比增7.6%；1-9月累计稀土及其制品出口95875吨，同比增3.1%。//@lesliesay:近期，东莞证券、东吴证券相继披露了2025年前三季度业绩预增公告，券商板块再度成为市场关注的焦点。在机构人士看来，三季度证券市场成交活跃度持续提升，券商经纪、投资等业务受益，行业景气度有望持续提升，建议关注券商板块的布局机会。

21. 突发重磅！券商杠杆松绑信号明确，这些板块+标的直接躺赢？资金已提前抢筹70亿！📈12月6日证监会主席吴清明确表态，对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限，叠加当前券商平均杠杆率仅3.97倍（远低于国际巨头10-14倍），行业迎来实质性政策红利！此次松绑绝非“一刀切”，核心是“扶优限劣”，头部券商与特色标的将充分受益，资金已提前行动——12月以来券商板块主力净流入超70亿，80%集中流入头部标的，今天就拆解核心利好逻辑+全量受益标的，直接抄作业！🔍 上涨核心逻辑：3大维度看懂杠杆松绑的“含金量”1. 业绩直接增厚：杠杆是券商重资本业务的核心驱动力，适度加杠杆可放大两融、自营、跨境投行等业务规模，机构预测头部券商净利润有望提升15%-20%，ROE中枢将从当前7.5%进一步攀升；2. 行业格局分化：仅AA级、净资本超500亿的优质券商能享受杠杆扩容，中小券商仅受益情绪传导，缺乏业绩兑现能力，资源将加速向头部集中；3. 市场流动性注入：杠杆松绑将带动两融规模扩容（当前两融余额已破1.6万亿，同比增30%），为A股注入增量资金，激活市场交投活跃度。🚀 直接利好板块+核心标的（优先布局，业绩弹性拉满）🔥 券商板块（政策红利直接承接者，聚焦头部+特色）• 中信证券：行业龙头，净资本784亿居首，IPO承销市占率连续8年第一，杠杆提升空间大，前三季度净利润同比增47%；• 华泰证券：科技驱动标杆，“涨乐财富通”月活超2000万，已上调两融规模上限至净资本3倍，量化交易市占率超30%；• 中金公司：权益乘数5.42行业第一，杠杆运用效率领先，叠加重组信达/东兴证券预期，跨境投行与高净值客户业务弹性足；• 东方财富：互联网券商龙头，6800万月活流量壁垒，基金代销规模破8万亿，两融资金转化效率高，前三季度净利润同比增50.57%；• 广发证券：连续15年AA级，两融券源覆盖率98%，融资利率低至5.8%，融券余额市占率行业第二，投顾服务纵深领先；• 国泰君安：AA级头部券商，净资本612亿，券源覆盖率97%，北交所券源占比19%，风控体系完善且稳健；• 招商证券：主动将两融额度从1500亿提至2500亿，前三季度经纪收入同比增79.7%，私募基金托管数量连续11年行业第一；• 中国银河：自营业务收入占比53.82%，杠杆扩容直接放大投资收益，上半年自营净收入同比增50%+；• 申万宏源：自营收入占比62.39%居行业前列，资本中介业务规模稳步扩张，杠杆提升红利兑现效率高；• 国信证券：杠杆率接近4倍，自营与两融业务双轮驱动，前三季度净利润增速稳居行业上游。📌 间接受益板块+高弹性标的（跟着头部券商喝汤，性价比拉满）✅ 券商IT板块（杠杆扩容带动系统升级，需求爆发）• 恒生电子：证券IT龙头，券商核心系统市占率第一，承接多家券商风管合规系统改造，研发费用占比超43%；• 金证股份：券商系统维保龙头，服务国开证券等头部机构，核心产品FS2.5适配券商信创升级需求；• 顶点软件：综合毛利率71.1%行业领先，中标国泰海通系统运维项目，AI+金融场景落地加速；• 同花顺：金融信息服务龙头，AI智能投顾赋能券商服务，流量与技术双重优势凸显；• 赢时胜：聚焦券商资产托管系统，中标北京银行升级项目，国产化改造订单持续落地。✅ 参股券商板块（分享券商业绩增长红利，低估值补涨）• 辽宁成大：持有广发证券17.94%股份，直接受益广发两融+自营业务增长；• 吉林敖东：广发证券第二大股东，持股比例16.44%，券商业绩增厚直接带动投资收益提升；• 锦龙股份：控股中山证券70.96%，参股东莞证券20%，双重受益券商行业景气度；• 越秀资本：持有中信证券6.26%股份，龙头券商业绩增长直接兑现投资收益；• 陆家嘴：持有爱建证券51.14%股权，全面享受券商杠杆红利传导；• 浦东金桥：参股东方证券、海通证券、国泰君安三家头部券商，分散布局更稳健；• 五矿资本：持有五矿证券99.76%股份，全资券商平台直接承接政策红利；• 湘财股份：全资控股湘财证券，直接享受券商业务规模扩容收益；• 国盛金控：全资子公司国盛证券，聚焦区域投行+经纪业务，情绪传导弹性足；• 云南白药：持有红塔证券1.44%股份，低估值+券商红利双重催化#券商板块异动 #股市热点分析 #券商加杠杆利好标的 ##A股增量资金信号#

22. A 股年度成交额首次突破 400 万亿元，19 只个股今年成交额超万亿元，哪些信息值得关注？

23. 时隔3年，中信证券增速终于重回两位数

24. 刚刚！券商股，突然爆发！A股，新突破！

25. 券商行业前三季度表现亮眼，多家公司净利润实现普遍增长，资产规模也同步扩大。伴随业绩高增，不少券商股价创下新高，而低估值优势更成为其核心亮点。不过这一轮券商股上涨呈现明显分化：中型券商与互联网券商领涨行情，部分传统券商却股价持续低迷，甚至陷入破净状态。当前证监会、国资委明确鼓励上市国企（尤其是破净股）强化市值管理，在此背景下，这些破净券商有必要采取更多积极措施，推动股价与估值修复。这虽是个相对艰难的过程，但也是必须直面解决的现实问题。因此进入四季度后，券商行业的并购重组预期或将升温，相关讨论也会逐渐增多。回到今日行情，需重点关注两大关键点：一是日线MACD指标是否会形成死叉；二是874点附近的支撑位能否有效企稳。券商板块近期走势确实颇具挑战，但越是这种时候，越需要坚定信念与信心。阳光总在风雨后，既然认准了方向，就不必过分纠结眼前的短期得失，未来必然值得期待。

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44. 前三季度42家上市券商自营业务净收入1868.57亿元同比增超43%

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48. 券商行业在2025年前三季度的表现确实亮眼，自营业务成为推动业绩增长的核心引擎

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50. 两家2万亿券商掰手腕，初见分晓！

51. 头部业绩大爆发

52. 龙头券商“赚麻了”！8家去年净利超百亿，贡献了行业逾七成利润

53. 交投活跃推升券商业绩，营收五强占据行业超四成净利

54. 上市券商2025年业绩普增

55. 听风辩势∣券商板块

56. 券商业绩狂飙股价低迷，背离意味着机会

57. 业绩大涨股价不涨，券商还是牛市“旗手”？

58. 业绩大增33% 股价却跌回去年！“牛市旗手”到底怎么了？

59. 券商2026

60. 券商业绩炸裂最近几个月却跌跌不休？

61. 券商业绩这么好，为何股价不涨？

62. 业绩预喜、股价难增，上市券商为何表现背离

63. 证券板块基本接近底部区域，业绩与走势的背离不会太久

64. 近期券商股确实出现了“业绩炸裂，股价躺平”的现象

65. 中信建投

66. 券商“印钞机”模式全开，2026 年估值修复能否一飞冲天？

67. 估值与业绩错配的券商板块

68. 机构集体唱多！券商板块2026年投资价值凸显

69. A股券商迎估值业绩双修复窗口期

70. 券商股业绩和估值错配？东方财富、中信证券、国泰海通、广发证券

71. 【国联民生非银】9M2025上市券商业绩综述：业绩延续高增，ROE有所回暖

72. 2025年券商年报预告：平均净利润58.52亿同比增92.92%，头部券商净利集体破百亿

73. 2025年香港证券业盈利717亿港元创下五年新高

74. 2025年1-9月上市券商业绩盘点

75. 上市券商2025年业绩整体向好

76. 港股异动 | 中资券商股今日回暖上市券商前三季度业绩高增经纪及投资业务为核心驱动

77. 东吴证券：2025年证券业归母净利润同比+45% 大型券商优势仍显著

78. 牛市效应加速显现！券商经纪业务“王者归来”，最大赢家是谁？

79. 21家券商预告2025年业绩合计净利润增长近六成

80. 国金非银 | 证券行业2025年业绩综述：25年归母净利同比+46%，ROE提升至7.31%

81. 中证协：150家证券公司2025年度实现营业收入5411.71亿元净利润2194.39亿元

82. 【开源非银】上市券商2025年报简评：扣非净利润符合预期，财富管理与海外业务是亮点

83. 上市券商三季报透视经纪、投资业务双驱动大象稳行黑马疾驰

84. 增利不增收！西部证券营收下降超10%，公允价值变动收益跌超200%

85. 组合中重仓券商行业的几点理由

86. 超20家上市券商2025年业绩预喜，6家券商归母净利润预计同比增长超100%

87. 超20只券商股2025年业绩预喜！5家净利润超百亿，2家扭亏

88. 中小券商如何展现业绩弹性？麦高证券净利翻倍，经纪业务是“业绩阀门”

89. 券商大丰收！行业净利润高增31.2%，“保荐王”换了！

90. 国泰海通前三季度净利润增131.8%至220.7亿元，多项指标创历史新高

91. 股市、期市火热，这两家券商利润最高增400%，期货子公司增资合并升温

92. 沪上券商A股经纪业务平均佣金率跌破“万二”

93. 国盛证券：券商板块基本面改善基本面与估值严重错配配置性价比高

94. 【读财报】上市券商业绩前瞻：22家券商均实现盈利超半数券商预计净利润增长超50%

95. 上海辖区证券经纪业务2025年成绩单：交易量增加八成，佣金率跌破万二

96. 谁是 “券商一哥”？中信攻守，国泰海通逼近

97. 8家上市券商去年净利润同比增长超30%

98. 上海地区券商年报：交易量超128万亿，平均佣金率跌破“万二”

99. 21家券商预告2025年业绩，合计净利润增长近六成；公募总规模逼近38万亿元 | 券商基金早参

100. 【行业研报】证券：25年净利润同比+50%，三大业务驱动券商基本面稳中向好！

101. 2025年券商净利高增超70%，板块估值仅1.36倍

102. 150家券商实现总营收5412亿、净利2194亿投顾业务大幅增长

103. 广发证券：金融科技向数据驱动与智能化演进驱动券商自营模式重构

104. 中信建投：券商业绩高增与政策暖风形成共振，估值上修预期强化，板块配置价值凸显

105. 2025年上海地区证券经纪业务分支机构经营简况

106. 2025年上海地区券商分支机构营收大增45%，超六成网点营收过千万

107. 中国券商自营业务在结构性行情中显分化

108. 东吴证券发布2025年度业绩预告归母净利润创历史新高

109. A股年成交额破400万亿：活力与转型的双重注脚

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