现金流量比利润重要10倍？三步看懂企业生死线_理财

1. #零跑汽车# 财报： 2025年，零跑全年交付596555台新车。同比增长103.1%。毛利率并不低，做到了14.5%，创下年度历史新高。第四季度单季毛利率更是顶到了15.0%, 零跑给出的分析是因为整车成本中65%的核心高附加值零部件都是自研自造的。截至2025年底，零跑在手资金高达378.8亿元，同比大增54.9%。2025年经营活动产生的现金净额达到126.2亿元。自由现金流达到78.2亿元。钱除了自己赚的，也有很多融投资，2025年12月28日，一汽股权37.4亿元人民币的战略投资，2026年1月6日，金华金义高企认购了30亿元国内股份。出口也很强。零跑在2025年的出口量达到了67052台，中国新势力品牌第一，零跑国际合资公司在成立第二年就成功实现了年度盈利。目前西班牙的 "CKD" 项目已经立项，B10首台试制车完成生产，预计2026年10月正式投产。

2. 7250亿美元豪赌AI的代价：美股科技巨头现金流创逾十年新低

3. 未来三年，现金远比你想象中的更值钱

4. 巴菲特&芒格：黄金不如优质资产。巴菲特认为，黄金本质是 “非生息资产”，既不能生产商品、创造收益，也不会支付利息和分红，持有多年仍只是原有价值的贵金属，收益完全依赖价格波动。而有息资产（如优质股票、债券）能通过企业盈利、股息分红、利息收益实现复利增值，依托持续的现金流不断放大收益，这也是他始终推崇的投资核心 ——“买能下蛋的资产”。巴菲特并非否定黄金的避险价值，只是强调，从长期投资视角，黄金的收益稳定性和增值空间，远不及能持续创造现金流的有息资产。#巴菲特##芒格##黄金##价值投资##老张杂谈# 名人张聊的微博视频

5. 蔚来发布2025年三季度财报，多项核心指标刷新纪录：交付87,071台（同比+40.8%、环比+20.8%），营收217.9亿元（同比+16.7%、环比+14.7%），综合毛利率13.9%、整车毛利率14.7%均创近三年新高；现金储备367亿元（环比增近百亿）实现正向经营性现金流。四季度交付指引12万-12.5万台（同比+65.1%-72.0%）、营收指引327.6亿-340.4亿（同比+66.3%-72.8%），再创历史新高，产品和服务盈利能力显著增强。#蔚来#

6. 6670亿美元狂潮！巨头AI开支逼近顶点，自由现金流或触底反弹

7. #微博声浪计划##听见微博# 2025年爱奇艺自由现金流从20.3亿元骤降至1000万元，降幅超99%，全年净亏2.06亿元，总债务220亿元，短期偿债缺口128亿元，现金储备仅43.2亿元，流动比率0.46。收入结构失衡，爆款依赖，AI转型遇阻，用户流失，股价暴跌，面临退市风险，自救措施难解燃眉之急。科技晓鑫的微博音频

8. 心脏好不好，看看这8个硬指标 #心脏 #心脏健康 #预防心梗 #心脏骤停 #抖出健康知识宝藏

9. 一旦销路不畅，哪些车企的现金流最岌岌可危？见图1红框，极氪与路特斯都有吉利撑腰不能单看自身偿债指标，VINFAST才真是在生死存亡线上跳比亚迪现金储备很多，但是欠供应商货款及借贷也很多，除掉存货，比亚迪速动比率意外的低……【注:】1，流动比率：公式=流动资产/流动负债，反映短期偿债能力（能否覆盖1年内债务），核心是“资产变现还短期债”。车企流动资产含大量存货（整车、零部件）、应收账款（经销商回款），该指标差，或许意味着“库存积压+回款慢”，短期资金链承压。2,速动比率：公式=（流动资产-存货）/流动负债，剔除变现慢的存货，更精准衡量“紧急偿债能力”（存货如汽车库存、零部件，变现周期长）。速动比率更能反映真实偿债能力，避免被“高库存撑起来的流动比率”误导。流动比率高于1，速动比率高于0.8，一般来讲算是比较稳妥，意味着流动资产刚好够偿还流动负债其他的图正在制作精美大图，先发个原始数据图1尝鲜 #电车财经##电车财经2025年前三季度财务指标大横评#

10. 特斯拉现金流预测暴跌439亿美元！马斯克宏大愿景遭遇现实考验4月8日，彭博社报道称，分析师对特斯拉2026年自由现金流的共识预测出现剧烈逆转，从此前高峰时的正388亿美元，直接转为负51亿美元，调整幅度高达439亿美元。这一变化被视为特斯拉现金消耗压力显著加大的重要信号，也让市场对其当前高估值产生强烈质疑。报道称，这一439亿美元的预测调整幅度，几乎相当于特斯拉去年底资产负债表上现金及现金等价物的总额，同时是该公司上市以来所有年份累计自由现金流总和的两倍以上。文章直指：“特斯拉正在消耗过多现金。”尽管特斯拉首席执行官马斯克反复描绘未来蓝图——包括百万辆机器人出租车、每年销售2000万辆电动汽车，以及数以亿计的Optimus人形机器人——但当前财务预测与这些乐观前景形成鲜明对比。文章指出，特斯拉计划2026年大幅提升资本支出，用于工厂改造、电池产能扩张以及机器人技术研发等多个领域，投资规模可能比此前翻倍以上。这将导致特斯拉自2018年以来首次出现负自由现金流。即将公布的特斯拉第一季度财报预计表现欠佳，可能进一步放大市场对现金流问题的担忧。作者认为，与马斯克那些遥远的“大数字”相比，439亿美元的现金流预测大调整更贴近现实，它清晰反映出特斯拉正从现金生成型公司转向现金消耗型阶段。近期，特斯拉面临电动车需求放缓、第一季度交付量不及预期、库存水平上升以及行业竞争加剧等多重压力。多家分析师已多次下调对其盈利和现金流预期，部分机构警告股价存在进一步调整空间。作为电动汽车和新能源领域的标志性企业，特斯拉的估值长期依赖于对自动驾驶、人工智能和机器人等未来技术的增长预期。然而，随着核心汽车业务承压，同时面临巨额投资需求，自由现金流的显著恶化已成为检验其财务可持续性和估值合理性的关键指标。

11. 大手笔AI投资之后：亚马逊、谷歌、Meta要花光现金流了？

12. #蔚来四季度盈利12.5亿元# 蔚来迎来历史性一刻：2025年Q4经营利润12.5亿元，首次实现季度盈利。更提气的是现金储备飙升至459亿，环比暴增近百亿，家底厚实了。一季度交付指引超8万台、营收直奔250亿，双双翻倍增长。规模效应终于显现，造血能力被彻底激活。从卖车到赚钱，蔚来这次用实打实的数字证明了自己。现金流充裕、增长路径清晰，接下来的路，可以走得更稳了。

13. 学习//@真阿当:我被拒了两次，然后我就不再投了。快速增长有个最大的问题：如何获客？流量死贵，推广成本巨大，快速增长意味着巨大的营销成本，这钱从哪儿来？1、如果从用户那儿来，意味着面向用户收费，已实现造血，现金收入为正。我还需要你的早期投资干嘛？2、如果自己出资，意味着我出得起至少千万级启动资金。几个普通创业者拿得出？3、投资人出。这不找你来了吗？问题是，你也不会给多少钱吧，拿你的钱做推广，成绩单要么是现金流（付费率、客单价、毛利率、复购率组成的财务模型），要么是用户粘性（留存率、停留时长、用户基数），然后用成绩单融下一轮，对吧？但时至今日，99%的投资人只认现金流，不认用户粘性，对吧？只会锦上添花，不会雪中送炭，对吧？逻辑就是这么个逻辑，普通人创业就盯现金流，别做投资人的任何指望。

14. 长安汽车发布2026年第一季度财务报告：营业收入327.06亿元营，同比下降 4.26%；实现归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比下降74.09%；扣除非经常性损益后净利润为2.42亿元，同比下降69.06%。经营活动产生的现金流量净额为-116.47亿元，同比下降232.71%。应收账款增长179.61%，主要为期末应收客户货款增加；应付账款下降42.35%，因采购规模下降。#长安汽车##新能源汽车#

15. 先导智能，悄悄翻身了！2025年，公司实现营收144.43亿元，同比增长21.83%；实现净利润15.64亿元，较2024年的2.86亿元狂涨446.58%，一举从谷底冲回山顶。更关键的是它的经营活动现金流，2024年还是-15.67亿元的窟窿，一年后直接飙升至49.57亿元，增幅高达416.33%。

16. 高盛合伙人：“AI叙事”统治市场，但别忘记“云大厂已将100%现金流用于资本开支”

17. 比亚迪一季度利润腰斩，前有外患汇兑损失，后有内忧1600亿库存

18. 卖楼求生！半年亏掉2200多亿的日产，要把总部卖了

19. TA：尽管英超上赛季总收入创纪录达68亿英镑，但整体亏损同样创历史新高——16.5亿英镑，同比暴涨43%，已连续7年亏损，累计赤字超40亿英镑😨英超通常被认为是最富有的联赛，但成本涨得更快：工资、转会摊销和运营开支一年暴增9.11亿英镑，几乎是收入增长（4.62亿）的两倍。就算把球员转会收入算进去，联赛整体仍亏损6.76亿英镑，卖人回血也无法填坑。对非豪门来说更艰难：除BIG6外，其余14队工资占收入高达76%，运营开支占26%，不算转会费都已经入不敷出。更关键的是，不少俱乐部还通过内部资产交易来做账（球场、女足队等），制造约2.96亿英镑利润；如果没有这些操作，英超整体亏损将直接破10亿镑。上赛季只有利物浦实现正现金流，即在日常运营、基础设施、转会支出及债务清偿后仍有盈余。其余18家俱乐部（曼城未公开现金流量表）自由现金流赤字超15亿英镑。英超的繁荣，很大程度依赖资本输血——俱乐部老板上赛季合计注资超13亿英镑，且已连续三年破10亿。下赛季将实施球队成本规则（SCR），把足球相关支出限制在收入的85%以内，但在非足球成本高企的情况下，想要实现整体盈利依旧困难。

20. 不得不承认，这次小米YU7提供3年、5年甚至7年不同方案，实际上是在识别不同的人生阶段和财务规划。刚工作的年轻人可能偏好短周期、快清偿！而有家庭资产配置考虑的用户，或许更愿意拉长期限，保持手中现金流的灵活。这不只是金融工具，更像是一种对用户生活状态的理解和包容。敢于提供7年低息，需要产品在长期保值率和品质可靠性上有足够底气，否则对品牌和用户都是风险。这无形中成了一份长期承诺，让人在签合同时，多了一份对未来的安心。 #雷军回应特斯拉7年超低息购车#

21. Notion 全智能记账系统搞清所有贷款和资产账户初期设置

22. 车企2025年经营性净现金流情况，有的新势力车企，经营现金流领先于净利润转正，形成了正循环。现金流在车企这种重资产行业提前于净利润转正，最主要的原因就是大量的固定资产折旧会压低净利润，但不再影响现金流#电车财经2025年年度主题#

23. 几种情况：1. 有足够的现金流够平日的生活开销。因为现金流不够，很容易让交易动作变形。2. 另一半有工作现金流，支持你投资也行。3. 资产达到基本财务自由门槛：年消费x25倍 4. 经历过熊市的交易高手。大部分人不是。多数人没有长期稳健从股市中获利的经验，会因为一次牛市高估自己。//@Neikan-therapy:好想问问墅姐，资产到达哪个程度就可以全职投资，不在上班

24. #蔚来2025年三季度财报##2025广州车展##大V聊车# 蔚来第三季度财报：已交付87,071台，综合毛利率能达13.9%，现金储备增加了百亿达到了367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流预计第四季度能交付12-12.5万台车，这样第四季度就算是能实现盈利目标了？

25. 健全投资和融资相协调的资本市场功能

26. 由于强有力的成本消减、欧洲市场的适度增长，大众集团25年现金流增加了60亿欧元，远好于预期。如何使用这些现金，在管理层、行业分析师和工会之间产生的分歧。行业分析师、基金经理希望大众进行股票回购和维持较高水平的分红，这样才能稳定投资者的信心，对股票价格有利。工会认为现金流的提升是因为公司的成本消减，尤其是裁员、岗位优化、薪酬紧缩造成的，说明之前措施力度太大了，应该给予工人补偿，因此，工会希望增加年终奖。管理层则希望进行电动、智能化的投入，加快转型。还好，大众有一个绝对控股的大股东，相信会做出一个有利于企业中长期发展的决定，如果一个股权分散的上市公司，就会在股市或工会的压力之下，把宝贵的现金流用在短期措施之上而忽略了对产品和技术的投入了。#大v聊车#

27. 赛力斯Q1 增收不增利扣非净利润同比骤降 74%今日赛力斯在盘后披露最新财务报告，以下是该公司 2026 年 Q1 业绩概要：Q1 新能源汽车总销量为 7.85 万辆，同比增 44%，受销量规模推动，当季营业收入达到 257.5 亿元，同比增长34%。Q1 毛利率为26%，高于行业平均水准，但在高投入的影响下，赛力斯的利润规模增长乏力。Q1 归母净利润为7.5 亿元，基本与去年同期持平，扣除非经常性损益后的净利润为1.03 亿元，同比骤降74%。费用方面，Q1 研发费用为17.9亿元，同比攀升70%；Q1 销售费用 37.2 亿元，同比攀升近4成；Q1 管理费用为 7.4 亿元，同比攀升 12%。当前，赛力斯的现金流压力也进一步凸显。Q1 经营现金流活动现金流净额为 209.5 亿元，净流出规模同比扩大。主要原因在于销售回款规模低于供应商付款规模，短期周转承压。#新能源汽车##赛力斯##42how##赛力斯汽车#

28. 上赛季仅有冠军利物浦实现正自由现金流，即在日常运营、基础设施、转会支出及债务清偿后仍有盈余。其余18家俱乐部（曼城未公开现金流量表）自由现金流赤字超15亿英镑。这一缺口主要由股东填补，切尔西尤为突出，球队股东再度注资3.3亿英镑支撑俱乐部的支出。BlueCo财团三年间已为切尔西投入超10亿英镑，其巨额支出是英超持续亏损的重要因素。埃弗顿新老板弗里金集团注资2.33亿英镑用于偿还现有债务；托尼・布鲁姆向布莱顿注资1.07亿英镑，全额覆盖俱乐部前两个赛季向主席偿还的款项。上赛季英超俱乐部所有者合计注资超13亿英镑，连续第三年突破10亿英镑。这既反映出俱乐部亏损规模巨大，也体现出高息环境下，主流银行不愿向多数足球俱乐部放贷，即便球队身处顶级联赛。尽管如此，曼联、富勒姆、阿斯顿维拉三家俱乐部上赛季仍获得超亿英镑外部资金以满足各类需求。这一切都说明，这片被视为遍地黄金的足球热土，实则远非如此。

29. 车企流动比率 + 速动比率如何搭配看？流动比率还行、速动比率很低，说明全靠存货撑报表，真正能立刻变现的现金很少，库存积压风险大。流动比率偏低、速动比率还不错，说明存货不多，手里现金类资产扎实，反而真实偿债能力更强。两个都持续下滑，需要警惕：扩产烧钱、库存积压、有息短期负债变多。这样看来，理想真是流动性管理优等生上述两个指标都是针对企业短期资产跟短期负债与偿债能力来看的一个企业的偿债能力如何？还有更多其他的财务指标来综合把脉#电车财经2025年年度主题#

30. AI数据中心需求井喷！GE Vernova Q1订单同比激增71%，自由现金流指引上调40% | 财报见闻

31. “血管垃圾”到底是啥？2个指标别太高！#管好六匹马 #全民健康素养提升 #血管垃圾 #血脂

32. 【尚德机构Q3业绩拆解：盈利质量提升、现金流稳定，成人教育进入“确定性竞争时代”】日前，尚德机构公布了2025年第三季度未经审计的财务业绩。报告期内，公司实现营收5.23亿元人民币，同比增长6.5%；净利润1.25亿元，同比增长40.5%；净利率为24.0%，较去年同期提升5.8个百分点。这已是尚德机构连续第18个季度保持盈利。在成人教育行业整体进入理性增长周期的背景下，公司凭借稳健的财务表现与清晰的战略节奏，展现出长期经营韧性与跨周期能力。尚德机构Q3业绩拆解：盈利质量提升、现金流稳定

33. 看晶姐在分享自己24年的房产投资，我刚好收到24年买的投资房的税单。给我估值了45万，房产税7000。我也来算一下帐。这套新房是还在高利率时期，看着房价还算便宜，现金流能打平硬买的实际上，这房现在应该卖不出45万，我感觉市场价42-3万差不多吧。买入价格：接近39 万实际投入现金（首付 + closing cost）：约 10 万贷款利率：约 6.1% （高利率时期）当前市值：算 42 万吧现金流月租金：约 2,800月房贷本息：约 1,770房产税： 7,000 / 年保险： 2,000 / 年HOA：约 100 / 月当前月现金流：+180 / 月（正现金流）新房 + 稳定续租，暂时没有大额维修，也几乎没有空置。然后我就让gpt按这个帮我算这套房的表现：① 房价变化（账面） • 市值：39 万 → 42 万 • 上涨约：3 万② 房贷本金偿还（容易被忽略） • 约 4,500 / 年 • 2 年合计：≈ 9,000租客交的房租已经进入你净资产的部分。③ 现金流（真实收到） • ≈ 180 / 月 • 2 年合计：≈ 4,000+合计回报（到目前为止）把三项加在一起： • 房价增值：≈ 30,000 • 本金偿还：≈ 9,000 • 现金流：≈ 4,000 累计收益：≈ 43,000📈 投资回报率怎么算？ • 实际投入现金：≈ 100,000 • 累计回报：≈ 43,000约 43% 的累计回报年化约 20% 左右还没有算折旧、税务优惠什么的。但如果房价没有涨呢？这种高利率时期的房产投资，还可以做吗？我觉得重点还是看现金流能不能打平。如图，让gpt对比了一下，如果不涨，约 13% 的累计回报，年化约 6–7%。其实，我没觉得这套房怎么涨了，因为它在两年前大概就值41万了，一开始是有别的买家要的，还按他们的喜好定制，有5个房间，挺不错的小house。但因为这个买家贷款出了点问题，我们就以不到39万的价格，捡漏买下了。一开始，就有了点入场优势。虽然利率高，但之后如果利率降了，还能再refinance，现金流会更好。我感觉也是比较保守的投资操作了，只看租金现金流能不能打平。#美国房产#

34. #黄金白银再涨爆# 段永平对于黄金白银的看法：对于不产生现金流的东西不关心不感兴趣。从长期来说，黄金的涨幅跑不赢通胀，白银就更不用说了。不产生现金流就意味着必须要有人接盘或者人为控制产量才能持续下去，但事实证明没有一个投资标的能一直这样玩下去。#老张杂谈#

35. 蔚来公布2025 年三季度财报，交付8.7万台，营收217.9亿元均创新高！蔚来现金储备环比增长近百亿，达到367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流。翻译一下：目前蔚来第三季度还没盈利（李斌表示有信心今年四季度盈利）。“卖车赚的钱（高毛利）和主营业务收回来的钱（正现金流），已经多到能让公司自己养活自己，并且银行里的存款（现金储备）还在不断增加。#蔚来#

36. 明天我会发一个普通人投资常会走进的一些误区。这只是其中的一小部分。这张图是其中最基本的一种，非常反直觉。我们会觉得年薪五十万美金以上的人可支配现金会比较多，抗风险能力更强，他们几乎是收入1%的人了。然而，实际情况并不是这样。这张高盛的2025分析报告截图之一讲了一个更有意思的故事：普通人建立财富，第一步不是选股票，而是管理现金流。真正决定财务状态的，不只是赚多少钱，而是赚来的钱如何被分配、保留、投资，以及良好的财务习惯和抗风险能力。这张图展示的是：不同收入层级的人，对自己财务状态的分布。横轴是年收入区间，纵轴是受访者比例。每一根柱子被分成三类：深蓝色：Paycheck to Paycheck，也就是“月光”或“靠每次工资维持生活”；浅蓝色：Moderately Better，财务状况“中等改善”；紫色：Considerably Better，财务状况“明显改善”。最直观的结论是：收入越高，财务安全感并不一定线性提高。在年收入低于5万美元的人群中，57%的人处于 paycheck to paycheck 状态，只有8%的人觉得自己的财务状况明显更好。这很符合常识：低收入家庭可支配现金少，抗风险能力弱，收入一中断就容易陷入压力。到了5万到10万美元收入段，月光比例下降到36%，财务状况中等改善的人上升到46%。这说明收入提高确实能缓解一部分现金流压力。10万到20万美元收入段继续改善，只有25%的人处于 paycheck to paycheck，36%的人认为财务状况明显更好。这个区间大概是许多中产家庭开始真正有储蓄能力、投资能力和财务弹性的阶段。最有意思的是20万到30万美元收入段。这个群体看起来财务状态最好：只有16%的人 paycheck to paycheck，而56%的人认为财务状况明显改善。也就是说，在这张图里，20万到30万美元可能是财务舒适度最高的区间。但再往上，情况反而出现反转。年收入30万到50万美元的人，有41%仍然 paycheck to paycheck；年收入50万美元以上的人，也有40%处于这种状态。这个结果乍一看很反常，但其实也可以这么理解：高收入家庭往往也伴随高房贷、高税负、私校学费、豪宅维护、投资房支出、生活方式膨胀、赡养家庭、职业不稳定性，甚至资产很多但现金流紧张。所以，这张图真正想说明的不是“高收入没有用”，而是：收入高不等于财务健康。一个家庭即使年收入很高，如果支出结构失控、固定成本太高、债务太重、现金储备不足，也可能依然活得像 paycheck to paycheck。相反，一个收入中等但现金流清楚、储蓄率稳定、资产配置合理的人，财务安全感可能更强。

37. Notion｜用企业级记账逻辑，打造个人财务系统

38. 心脏里这个“乱颤”的杀手，正在悄悄制造血栓。#房颤 #脑梗 #医学科普 #硬核健康科普行动 #抖出健康知识宝藏

39. //@但斌://@老周的投资日记:茅台跌了，段总依然潇洒，两个原因，1，他的投资大头在美股，美股赚钱了，苹果股价一路创历史新高。2，他还有几家著名的实业公司，有源源不断的现金流。所有茅台股价下跌的钱，对他影响很小。如果跌的足够多，他还可以加仓。普通股民分散组合投资，有现金流，也能潇洒，如果满仓白酒就泪流满面。

40. //@德川咪咪:回复@11爱生气:这个我倒要为那些卖书卖课的说几句：卖课会带来无风险现金流，具有规模效应，边际利润极高，是一种非常优质的投资策略，即使达利欧这种大佬也会把IP变现视为最好的投资形式之一。所以IP变现和风险市场中的投资成功是不矛盾的，也希望大家在投资中一定要认识到无风险现金流的重要性。//@11爱生气:卖课的人是做不好投资的，因为如果投资做的足够好，收入是远超过卖课。收费的股经永远都是生意

41. A股节后怎么投资？多家券商发“干货”！

42. 构建政府债务管理长效机制从根本上化解政府债务

43. 不要持有大量非刚需住宅，房产税、遗产税虽然尚未出台，单纯依靠租金收益也不如持有一份“金融房产”划算。#张羽医生:未来规划# 将闲置或者出租房产置换为一份年金保险（即所谓“金融房产”）是当下值得考虑的家庭财务规划策略，尤其在追求稳定现金流、省心管理和长期确定性时。对比出租房产，年金的核心优势在于： 1. 收益确定性 - 年金保险的固定现金流部分是写进合同的，不受市场租金波动、空置期、租客拖欠等影响。 - 长期复利增值（部分产品含保底利率），适合对抗利率下行趋势。 2. 省心管理 - 无需应对房产维护、租客筛选、物业纠纷等琐事，彻底摆脱“房东”的时间成本。 3. 风险转移 - 规避房产市场波动风险（如房价下跌、政策调控），年金保险的收益由保险公司承担投资风险。 4. 终身现金流 - 生存年金活多久领多久，当现金流足够大，再适度控制个人欲望，就走向了财务自由之路。

44. 阿里巴巴2026Q3收入2848亿元，净利润156亿元收入为2,848.43亿元，同比增长2%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为9%。• 经营利润为106.45亿元，同比下降74%。经调整EBITA同比下降57%至233.97亿元。• 归属于普通股股东的净利润为163.22亿元。净利润为156.31亿元，同比下滑66%。非公认会计准则净利润为167.10亿元，同比下滑71%。阿里巴巴中国电商集团• 电商业务收入为1315.83亿元，增长1%。客户管理收入同比增长1%，主要是由于Take rate的提升所致。电商业务的直营、物流及其他收入为289.19亿元，。• 即时零售收入为208.42亿元，增长56%。• 中国批发商业收入为69.22亿元，同比下滑5% 。。阿里巴巴中国电商集团经调整EBITA为346.13亿元，下降43%。阿里国际数字商业集团• 国际零售商业收入为323.51亿元，同比下滑3%。• 国际批发商业收入为68.50亿元，同比增长10%。阿里国际数字商业集团经调整EBITA为亏损20.16亿元，2024年同期为亏损49.52亿元。云智能集团收入为432.84亿元，增长36%。整体收入不计来自阿里巴巴并表业务的收入同比增长35%。云智能集团经调整EBITA为39.11亿元，同比增长25%。所有其他分部收入为673.40亿元，同比下滑25%。经调整EBITA为亏损97.92亿元，2024年同期为亏损31.76亿元。经营活动产生的现金流量净额为360.32亿元，同比下滑49%。自由现金流一项非公认会计准则财务流动性指标为113.46亿元，同比下滑71%。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入。截至2025年12月31日，现金及其他流动投资为5,601.75亿元。#东哥笔记#

45. 体检时，总被你忽视的指标，其实是非常重要的，下次千万别忘记查 #流感防护季 #我的年度健康盘点 #抖出健康知识宝藏 #维生素D #支气管扩张

46. 回复@刘掌柜深圳:其实对于现金流稳定的自媒体而言，多去尝试折腾反而是好事。这两位有如此稳定的现金流，折腾折腾挺好。但是普通人真的不建议折腾。//@刘掌柜深圳:回复@痛快舒畅:大老师单站在成功率角度去考虑，如果按这个指标，现在普通人几乎没任何项目可做

47. 无敌了，OpenAI拟15亿美元投资一合资企业，很多人纳闷了，AI作为新兴行业，哪来的这么多米？说真的，也不能拿老眼光看现在的AI了。OpenAI真不差钱，上个月刚完成了硅谷史上最高融资——1220亿美元。微软、英伟达、亚马逊这些巨头抢着给钱，现在手里的现金流富得流油。更关键的是，现在的AI早就过了烧钱讲故事的阶段了！企业级AI是真的印钞机，ChatGPT Enterprise上线的时候，无数大公司抢着买单，企业愿意为了降本增效付高价。现在OpenAI 的当下以及未来的估值，已经涨疯了，自己的造血能力也早就起来了。之前大家总觉得AI是烧钱的无底洞，但到2026年，这已经是一种刻板印象了。头部AI企业的钱已经多到溢出，投资不说能拿回多少收益，但是拿着印钞机开疆拓土，肯定不会突然断电。

48. 不上班，不等于“不工作”啊....我以前上班的时候就同步在做线上副业了，后来变成了生意，再后来做房产投资，股票投资，我有房租和股息分红的，也有online business的income。还有，我家其实有人在上班的，其实各类型的现金流都有。那我就随意工作吧 //@补刀测试:墅姐，请教你是怎么做到不上班一直有充足现金流的？

49. 财报指南:现金流量表 —— 经营活动现金流

50. 现金流量表的重心是经营活动现金流。毕竟企业不可能长期靠股东投入或者借债来生存。而且，买入股票的投资者，通常也是冲着企业的经营获利能力来的。

51. 财报（三）

52. 现金流量表详解——经营活动现金流（上）

53. 现金流量表详解——经营活动现金流（下）

54. 阅读茅台2024财报（十七）

55. 【专栏丨马军生】至纯科技

56. 中小企业活下去的关键！三招提高经营活动现金流净额

57. 企业现金流健康度自测指南

58. 财务健康体检

59. 老板看过来，企业现金流的钱的来源及去向是否健康？（必做收藏）

60. 赚的是真钱吗？用经营现金流验证商业模式健康度 | 商业模式9

61. 如何判断自己企业的现金流是否健康？——5大健康指标×3步改善方案，老板必看！

62. 知识一则

63. 尽职调查之如何分析现金流量表

64. 三步现金流诊断法

65. 【通达信指标系列1205】个股基本面---运营现金流

66. 从英语视角学财务

67. 经营现金流（OCF）

68. 财报指南:现金流量表 —— 投资活动现金流

69. 财报（四）

70. 现金流量表详解——投资、筹资活动现金流

71. 财报指南:现金流量表 —— 筹资活动现金流

72. 财务分析｜第25讲筹资活动现金流

73. 与“现金”相关的重要概念。

74. 财报分析之现金流量表的简要分析

75. 【小白入门】27读懂财报（三）

76. 从“利润表驱动”到“现金流量表驱动”

77. 利润表与现金流量表——miki投资认知系列9

78. 现金流的作用是什么？

79. 解释一下现金流的重要性？

80. 认识现金流

81. 现金流

82. 利润高的公司反而会破产？真相只有一个

83. 干货速存

84. 读懂财报系列（三）

85. 经营活动现金流

86. 2026年退市新规落地

87. 提前识别财务风险

88. 如何分析企业的现金流表？

89. 股价波动里的‘定海神针’

90. 财务分析别只看利润！判断企业盈利质量，还要看现金流这个指标

91. 财务分析｜第22讲经营现金流排雷

92. 【MBA笔记】会计学

93. 财务四大现金流指标

94. 怎么用现金流来判断企业价值？

95. 项目投资决策

96. 新中大财务软件如何做现金流量表

97. 财务风险分析10条硬核风险识别模型，挡住90%的财务风险事件

98. 格力电器2026年一季报解读：经营现金流净额降29.11% 投资现金流由负转正

99. 美的集团2026年一季度财报解读：扣非净利润降14.02% 筹资现金流净额大减259.32%

100. 3张表看懂公司财务状况：资产负债表、利润表、现金流量表

101. 他山之石 | 付鹏：逆周期保持好现金流的重要性

102. 风控总监训练营：风控总监的经营能力之现金流量表

103. 金融街控股2026年一季报解读：净利润扭亏增190.39% 筹资现金流净额大降511.13%

104. 一文讲透：资产负债表、利润表、现金流量表，到底是什么关系？

105. 如何阅读现金流量表？——老母鸡型企业！

106. 富士达财报解读：筹资现金流净额大降4357.76% 经营现金流净额同比下滑22.11%

107. IPO案例：经营活动现金流量各项目与资产负债表、利润表中相关项目，存货、经营性应收应付项目的变动与资产负债表相关科目的勾稽关系

108. 江铃汽车2026年一季报解读：扣非净利大增71.23% 筹资现金流净额骤降66.78%

109. 安联锐视2026年一季报解读：营收增76.86% 经营现金流净额大降245.70%

110. 华达科技2025年报解读：扣非净利大降80.74% 筹资现金流净额暴跌703.75%

111. 前沿生物2026年一季报解读：营收增948.89%扭亏为盈投资现金流净额转负

112. 鼎捷数智：2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为3.32亿元

113. 长江电力：2024经营活动现金流净额变动分析

114. 可靠股份2026年一季报解读：归母净利大跌89.89% 筹资现金流净额骤降6657.93%

115. 众泰汽车2026年一季报解读：经营现金流净额大降158.14% 股东权益缩水71.45%

116. 价值投资指标：每股自由现金流

117. 10、现金流的扩张与收缩投资活动现金流净额：企业的 “扩张与收缩”通常为负（表示 “对外投资”），但需结合 “投资方向”：若投资活动现金流净额为负，且主要用于 “固定资产、研发投入”（与主业相关），说明 “良性扩张”（如某科技公司将 70% 的现金流用于研发，后续推出爆款产品）；若主要用于 “收购非主业资产” 或 “购买理财产品”，可能是 “盲目扩张” 或 “资金闲置”（如某制造业企业巨资收购影视公司，最终因跨界失败导致投资亏损）。 3. 筹资活动现金流净额：企业的 “输血与还钱” 若为正，说明 “在借钱或融资”；若为负，说明 “在还钱或分红”。若经营活动现金流为负，但筹资活动现金流持续为正（靠借款维持），是 “危险信号”（如某房企，经营现金流负，靠发债融资，债务到期后无法偿还，引发违约）；若经营活动现金流为正，筹资活动现金流为负（分红或还债），说明 “企业健康，在回馈股东或降低负债”（如某家电龙头，连续 10 年经营现金流为正，每年分红超净利润 50%，是优质标的）。 #广州天源税务师事务所 #天源解决方案 #信加信 #财务顾问

118. 并购交易投资尽调：现金流分析应该怎么做？

119. 盛屯矿业2026年一季报解读：净利润增250.40% 投资现金流净额大降644.37%

120. 关于现金流量，销售商品、提供劳务收到的现金均远低于营业收入

121. 周大生2025年报解读：营收大降36.54% 经营现金流净额腰斩

122. 华润微电子2026年一季报解读：净利润大增296.56% 投资现金流净额同比大降718%

123. 爱尔眼科2026年一季报解读：财务费用大增98.10% 筹资现金流净额骤降

124. 一文看懂财务三大表：资产负债表、利润表、现金流量表

125. 云南白药2025年报解读：扣非净利增7.55%至48.65亿元投资现金流净额同比大降65.58%

126. 分析现金流，必须搞懂这6个基本问题

127. 吃透这6个财务健康核心指标，你的企业风险识别能力碾压95%同行

128. 云南白药2026年一季报解读：投资活动现金流净额大降691.45% 财务费用暴涨223.74%

129. 苏试试验2026年一季报解读：经营现金流净额大降62.24% 投资现金流净额降幅超8成

130. 丰光精密2025年报解读：归母净利润同比下滑173.84% 筹资现金流净额大降273.39%

131. 从零学财报：55.什么是筹资活动现金流？

132. 远方信息2025年报解读：扣非净利润下滑25.86% 投资现金流净额大增118.89%

133. 企业的投资活动现金流出无非两种情况: 一是投给自己，形成固定资产、无形资产或子公司; 二是投出去，购买股票、债券、理财产品，或参股联合营企业等。同样，投资活动现金流入也有两种情况: 一是出售资产(包括有形资产、无形资产、股权、债券、理财产品等); 二是股权、债券、理财产品等投资对象带来的分红和利息。企业似乎都存在做大规模的扩张欲望。为自己的资金负责，老唐建议投资者慎重对待管理层多元化的扩张憧憬。最后要分析企业投资资金是来源于自产资金还是筹资现金流入。对于投资人更喜欢企业自产现金投资。企业投资活动现金流出，主要看“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金”和“取得子公司及其营业单位支付的现金净额”。筹资活动比较简单。区别一下权益性筹资(发行带有股权性质的金融产品融资，比如增发股票、发行可转债或优先股等)和债务性筹资(贷款或发行债券等)。权益性筹资的发行价能反映市场对企业价值及成长性的估计，可以作为自己对企业估值的参考债务性筹资的利率能反映市场对企业信用的评价，可以帮助投资人评价该企业的安全性。一般来说，债务性筹资活动利率越高，企业越危险。特别是那些自己账上货币资金不少，但是债务性筹资借款利率挺高企业。 #企业现金活动#经营活动现金流#投资活动现金流#筹资活动现金流#汇率变动对现金及现金等价物影响 #筹资活动现金流

134. 公司财报主要看哪几个部分？（资产负债表、利润表、现金流量表）

135. 【知识卡片006】现金流：财富生命的血液系统

136. 中证自由现金流：具备稳定造血能力的优质企业

137. 如何分析一家企业的现金流量表（干货）

138. 巴菲特常用的估值方法”现金流贴现法”该怎么用？

139. 数据港2026年一季报解读：筹资现金流净额大降275.6% 扣非净利润增4.37%

140. 美的集团2025年报解读：筹资现金流净额大降386.18%，财务收入大增77.32%

141. 晨光电缆2026年一季报解读：扣非净利润增168.82% 筹资现金流净额大降383.05%

142. 影响企业现金流正常运转的五大财务风险

143. 成电光信2026年一季报解读：营收增33.41% 筹资现金流净额降191.79%

144. 【通达信指标系列1205】个股基本面---自由现金流

145. 九芝堂2025年报解读：经营现金流增114.25% 投资现金流净额降591.31%

146. 易实精密2026年一季报解读：经营现金流增68.99% 投资现金流净额同比降186.55%

现金流量比利润重要10倍？三步看懂企业生死线

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