内存短缺为什么会持续这么久？答案其实已经写在原厂的财报电话会上：三星称2027年的HBM产能已经售罄，2028年整体DRAM供应还会继续紧张。 SK海力士在电话财报会议中说得更直白，未来三年的DRAM和HBM产能几乎售罄，并预计供不应求可能持续到2030年。 但真正解释“为什么这么久”的，是同一场合的另一句判断——存储市场整体仍供大于求。“售罄”和“过剩”同时成立，恰恰是答案本身：缺的不是总产能，而是被AI提前买走并锁死的那部分先进产能。这是一次结构性锁死，不是普通的周期缺口，所以它比历史上每一轮涨价都拖得更久。知乎显卡日报
先看眼下的行情有多紧。据央视财经对华强北的调查，16G DDR5内存条报价普遍在1400至1600元，32G在2000至3000多元，1TB固态硬盘也要800至1000多元。 巴克莱的跟踪数据则显示，10月份DDR5内存现货价格环比上涨8%，三个月内累计上涨20%。东方财富界面新闻
比报价更能说明问题的是交期。普通DDR5的正常交货周期是4到6周，现在超过40周。 这意味着下单拿货要提前约10个月，瓶颈已经不在资金面，而在产能和配货上。知乎
三道锁：短缺为什么解不开
第一道锁，是产能被HBM吃掉了。三星、SK海力士、美光三家已经把70%以上的先进产能转向AI专用的HBM，挤占了标准DRAM的供给。 HBM要把多层DRAM芯片垂直堆叠、穿过晶圆互联，良率明显低于普通芯片，同样一片晶圆，做出来的可用容量更少——产能数字没变，变的是它不再生产你买得到的东西。知乎
第二道锁，是产出被长约预购。三星已经把未来两年的产出通过多年期协议预售给云厂商，目前已与10家客户签约，另有10家在谈，锁定量占产出的60%到70%。 三家原厂的2027年全年产能分配谈判也都已经结束。换句话说，生产线还没转，明年一整年的产出已经有主，拿着现金排队未必拿得够货。知乎
第三道锁，是需求端还在加码。服务器侧的DDR5内存从2025年四季度起连涨三个季度，累计涨幅超过200%。 在高盛组织的TrendForce存储专家研讨会上，TrendForce判断DRAM供给将在整个2027年维持紧张态势，价格上涨周期有望延续至2028年上半年。知乎知乎
至于为什么不靠扩产把价格打下来——约束不在资本意愿，而在物理条件。产能扩张面临洁净室空间不足及设备交货期过长等结构性制约，新厂对供给的实质性贡献预计要到2028年才会显现。 被视为增量希望的国产产能同样有限：长鑫存储近期拒绝就DRAM供货需求向苹果报价，优先保障国内客户。 而长鑫自己在IPO文件中也提示了高增长的脆弱性：2026年上半年业绩大幅增长存在不可持续的风险。知乎界面新闻知乎
分化已经开始：紧张的品类在收窄
不过，只看到“继续紧”会错过已经出现的变化。群智咨询的存储价格风向标显示，2026年第三季度全品类价格虽维持环比上行，但相较于二季度已明显放缓，部分存储芯片的环比涨幅已收窄到10%以内。 到今年10月，NAND内部出现更直观的分化：AI算力需求让512G SSD环比上涨12%，而面向消费电子的256GB UFS环比只涨了5.2%。 高价也在把需求推走：华强北商家反映，10月份以来销量普遍下滑20%至30%，报价坚挺和成交冷清同时存在。第一财经第一财经东方财富
所以“为什么会持续这么久”的后半句是：紧张不会一起结束，而是分品类收窄。被AI长约锁死的先进产能紧得最久，标准消费品已经松动。原厂的经济账同样在变，据行业报道，普通DRAM的利润率已经追平甚至超过HBM。 继续压缩消费级供给的动力没有此前那么强。与此同时，资本市场对AI投入能否持续的怀疑也在抬头：铠侠本季度业绩展望不及预期，市值相比今年6月下旬的峰值已减少64%，谷歌自由现金流由正转负的消息同样引发担忧。知乎第一财经
短缺如何走进普通人的钱包
终端涨价的传导已经完成。2026年第二季度手机内存价格环比涨幅已超过80%，同档手机物料成本低端上涨约70%、中端约52%，高端机里DRAM已经超过处理器，成为最贵的单一元器件。 到第三季度，一台4GB+128GB的千元机，存储成本占整机BOM的比重已达64%，同比上涨42个百分点，存储成本的增量几乎吞噬低端产品的全部利润。第一财经界面新闻
于是出现了双11本该降价、价签却不降反涨的怪现象：国产新旗舰这一轮几乎集体抬价，涨幅普遍在1000到2000元，iQOO 16和荣耀WIN2的起售价站上5999元。 苹果的iPhone 18 Pro系列256GB基础版本较上代上涨1000元，1TB版本上涨2500元。 量的一面同样在收缩：第三季度中国智能手机市场出货量5806万台，同比下降15.2%，跌幅还在逐季扩大。知乎第一财经界面新闻
什么时候见分晓：盯两个数
对用户来说，比逐月追报价更有意义的，是盯住两个观察点。第一，原厂下一次财报会上，会不会把消费级DRAM在2028年产能分配中的比例往上调。 上调，说明原厂开始把产能往消费端挪，内存条价格才有松动的前提；不上调，消费级供给紧张就会延续到2028年。第二，看周期何时回落：IDC预计，智能手机均价将从2028年起进入温和回调通道，2030年回落至597美元，但仍显著高于2025年水平。 这轮短缺不会以一条“内存降价”的新闻收场，它真正的终点，是新产能落地与长约陆续到期汇合的那个季度。知乎第一财经
