阿维塔递交港股招股书，标志着这个长安汽车旗下的高端新能源品牌进入了发展新阶段。透过招股书，可以清晰地看到其快速增长的营收、首次转正的毛利率，以及持续的巨额亏损和股东结构的关键变动，为审视其市场竞争力与未来前景提供了详实依据。
智能速览
阿维塔向港交所递交上市申请，拟明年二季度完成上市。
今年上半年营收122.1亿元，毛利率提升至10.1%，首次实现年度转正。
过去三年半累计净亏损超113亿元，公司预计2025年将持续亏损。
销量主力为阿维塔07与06，今年前10个月合计批发销量超7万辆。
精华内容
从招股书的财务数据与股东变迁中，阿维塔的真实经营状况和发展脉络得以清晰呈现，揭示了其在激烈市场竞争下的机遇与挑战。
财务表现
今年上半年，阿维塔营收达到122.1亿元，同比增长98.5%，显示出强劲的增长势头。更重要的是，公司毛利率在2024年首次实现年度转正，从2023年的-3%改善至6.3%，今年上半年进一步提升至10.1%。这标志着其盈利能力有了质的飞跃。
然而，快速增长并未能扭转亏损局面。过去三年半（2021年至2024年上半年），阿维塔累计净亏损高达113.1亿元，仅今年上半年就亏损15.85亿元。公司方面也明确预计，由于业务扩张和研发投入，2025年全年将继续产生净亏损。
销量支柱
阿维塔目前拥有四款在售量产车型，覆盖20万至70万元价格区间，并提供纯电与增程两种动力选择。自2022年12月首车阿维塔11交付以来，截至今年上半年末，累计交付量已达13.8万辆，其中2024年及上半年的交付量占比高达85.5%，增长势头迅猛。
从具体车型来看，销量结构日益清晰。根据易车网数据，阿维塔07与阿维塔06成为绝对的销量主力，在今年前10个月分别贡献了超过4.3万辆和3万辆的批发销量，合计占其总销量的七成以上。
股东更迭
阿维塔的演变史也是一部股东更迭史。其前身为2018年成立的长安蔚来，由长安与蔚来各持股50%。但随着宁德时代与华为的深度参与，公司于2021年正式定名阿维塔，蔚来的角色开始逐渐淡化。
在后续多轮融资中，蔚来均未参与，持股比例不断稀释。最终，在今年9月底，蔚来以1.174亿元的价格转让了其持有的全部1331万股股份，正式退出了持股超过七年的股东序列。目前，长安汽车以41.57%的持股比例为控股股东，宁德时代为第二大股东。
未来布局
根据招股书，阿维塔计划将上市募集的资金净额主要用于三大方向。首先是产品开发，包括对现有车型的迭代和新车型的研发，计划到2027年推出四款新车型。其次是品牌建设与销售网络的拓展，以提升市场占有率。最后，资金也将用于补充营运资金及其他一般公司用途，以支持其持续扩张的战略。
冲刺港股IPO，是阿维塔在规模化发展和激烈竞争中迈出的关键一步。毛利率转正是其产品力和成本控制得到改善的积极信号，但持续的高额亏损依然是悬在其头顶的达摩克利斯之剑。上市能否为其带来充足的“弹药”，以实现盈利的最终目标，市场将拭目以待。
