曾叫板董明珠放话做世界第一，志高空调母公司破产清算，负债32亿

提起志高空调，老一辈人应该都有印象，当年它可是空调圈的黑马，敢直接硬刚董明珠，放话要干翻格力、美的，做世界第一空调品牌。可谁能想到，春节前突然传来消息，志高空调的母公司——广东志高空调有限公司，被佛山南海法院正式裁定破产清算，曾经的雄心壮志，终究还是败给了一堆烂摊子。

志高最风光的时候，是2010年前后，那时候刚好赶上国家“家电下乡”政策东风，志高押注高能效空调，中标比例高达34%，甚至超过了格力、美的，当年销售额直接突破100亿元，市场份额冲到11%，成功超越海尔，跻身行业前三，和格力、美的形成“三足鼎立”的格局。2009年志高在香港上市，创始人李兴浩的个人财富一度暴涨到18亿港元，风头无两。

也就是在这个巅峰时刻，李兴浩彻底飘了，公开叫板董明珠，放话“我在这个行业做出的成绩，丝毫不比她逊色”，甚至直言要在十年内实现千亿营收，打造“世界上最好的空调”。更张扬的是，他还从格力手里挖走了成龙的代言权，模仿格力“好空调，格力造”的广告语，打出“好空调，志高造”的口号，一时间，志高的广告铺天盖地，名气直接盖过了不少二线品牌，俨然一副要登顶世界第一的架势。

可谁能想到，这样的风光，仅仅维持了几年就彻底崩塌。从2018年开始，志高就陷入了亏损泥潭，当年亏损4.8亿元，2019年亏损更是直接暴涨到14亿元，创下历史最高亏损纪录，股价暴跌99%，最后被迫从港交所退市。而这次启动破产清算的母公司广东志高，自行申报负债高达32亿元，已查明的未执行到位标的就有30亿元，涉及未执结案件超过100件，说白了，就是欠了一屁股债，实在还不上了，只能走破产清算的路子。

现在志高的惨状，和当年的风光形成了鲜明对比。根据行业数据显示，2025年志高空调的线下市场份额已经萎缩到0.03%以下，线上份额也只有0.2%，在空调行业里几乎没了存在感，连一些小众品牌都比不上。而当年和它同台竞技的格力、美的，2024年市占率分别达到27.3%和25.8%，稳稳占据行业前两名，营收更是志高的几十倍，一对比，更显得志高的结局唏嘘不已。

第一个核心原因，也是最致命的，就是研发投入严重不足，靠营销炒作撑场面，没有核心技术。空调行业看似简单，实则是技术密集型产业，核心的压缩机、变频技术，直接决定了产品的竞争力。可志高从巅峰时期就不重视研发，2013年志高的研发支出仅占总营收的0.85%，不及美的集团的三十分之一，甚至有研发人员提出改进压缩机技术，还被创始人李兴浩当场拒绝。反观格力，2013年研发投入就超过30亿元，占营收的3%以上，长期深耕核心技术，这也是格力能一直稳住龙头地位的关键。志高宁愿花重金请代言、打广告，也不愿意在技术上花钱，长期靠采购零部件组装产品，产品质量越来越差，投诉量逐年增加，曾经承诺的“终身免费维修”，最后反而成了拖累公司的包袱。

第二个原因，就是过度依赖政策红利，自身抗风险能力极差。志高的崛起，很大程度上得益于“家电下乡”“节能补贴”等政策，2009年的时候，政府补贴在志高净利润中的占比高达74%，相当于公司大部分利润都来自政策补贴，而不是自身产品的竞争力。可2011年之后，家电下乡政策逐步退出，志高的业绩就开始断崖式下滑，因为没有核心技术支撑，产品卖不动，又找不到新的增长点，只能靠降价促销维持生存，利润被进一步压缩，慢慢陷入亏损泥潭。

第三个原因，就是盲目多元化扩张，拖垮了空调主业。在志高巅峰时期，创始人李兴浩开始飘了，大举进军建筑、金融、媒体等多个完全不熟悉的领域，这些跨界业务没有任何经验，一年亏损近3亿元，大量资金被分散占用，导致空调主业的研发、生产、渠道投入严重不足。而同期的格力、美的，始终聚焦家电主业，就算多元化，也围绕家电领域展开，稳步推进，两者的战略格局，高下立判。