老爹滚雪球 篇七：如何应对当前市场波动？来自暗夜中的思考

2024年的第一个月，大A就对所有投资者进行了无情的鞭挞，使人们更加清醒的认识到市场不会以任何人的意志为转移。而作为普通投资者一定要认真思考，如何度过这似乎永远看不到边际的无尽黑夜。

基本面

这些年股市一直在杀估值，虽然都是3000点，但是估值不可同日而语。尽管当前估值已经处于历史低位，但估值本身就是艺术，仍然不要轻易对估值做判断，盲目地去加大仓位。

目前GJ在喊话，也有一定动作，但是市场增量资金并不充分，不可能形成全面上涨的局面，涨的话也是风格轮动，而且现在做量化的非常多，一旦有风吹草动，在股市没有支撑的情况下，很容易形成踩踏。

根据目前国内经济形势，要重点考虑股票的底层逻辑，也就是盈利情况，盈利是股票的价值底这一点永远不会改变的。所以，除非快速涨上去，在震荡或下行过程中，最有支撑甚至唯一能盈利的也只有红利类股票。

银行

红利的里面，银行占了很大一部分，对于银行重点还是要看市净率和分红率，尽量选择市净率低和分红率高的产品，并且向这些方面集中，当其股价变化时，这两个指标都会发生变化，每过一段时间就可以根据情况做调仓。

比如中国银行今年以来已经涨了7、8个点，对于银行股来说这已经是一个不错的涨幅，它的股息率就掉到了6%以下，目前的性价比就稍微差了些，对此做些调整也是应该的。

通过长期观察，目前以分红为主的银行股的股息率总体降到了6%左右，市净率也来到0.5倍的上方，相较2、3年前的情况，说明涨得不错，但性价比相对就会下降。这时，红利类就可以考虑那些小盘股带分红属性的品种，它们的股息率稍微低一点都没关系，但是重点是业绩要稳定，能支持分红就行，主要用一点稳定性换取更大的弹性空间。

小盘

微盘投资品种来说，目前跟随中证1000走势比较紧，而现在国家队拉升集中在中字头，指数跌的不多，但是微盘亏得多，指数大涨，微盘涨得少。这也不奇怪，毕竟去年吃了肉，现在市场风格轮动，就轮到小市值挨打了。

另外，值得注意的是近些年做量化的基金很多。看了很多量化基金经理的报告，一方面他们主投投小盘或微盘，另一方面他们的策略多用量价因子。如此一来，一旦市场轮动，小盘下跌也会很迅猛。所以，小盘还是重点看盈利增速，如果有稳定分红价值的也可以稍微坚定一些，但是对20、30倍市盈率以上的小市值要当心。

基金

中盘或大盘成长主要集中在价值投资类基金经理持仓内，这些已经不需要自己去选股了，通过持有主动基金组合就可以买到一篮子这样的品种。选基的话最好分散一些，找些长期业绩不错，有老将掌舵的基金，这些基金质量大多不错，只不过现在方向不利于价值成长风格，但如果市场涨起来就会形成抱团。

对于已经买了的就装死，最好不去管，也别加仓。非要加，就按季度加仓，对加仓也要做记录，只有这样才能很好的控制投资。

仓位

按照杠铃策略，仓位保持在现金25%、债券5%、股票70%算是比较平衡。就算后面调整的话，股票仓位还是要严格控制在70%到75%之间。

对于新增资金或闲置资金尽量以投资中短期债券进行过渡，不要选择民营或互联网银行进行定存，因为存在一定的暴雷风险。

但这样考虑问题其实又有点矛盾，因为很多互联网银行或民营银行的出资主体都是各地方大型企业，如果银行真的要出现风险，说明其母公司必然也存在较大经营困难，那么到时就是一场实体化的经济危机，资产放到哪里都不安全了。

要是这么看还得布置一部分黄金或海外资产。对于挂钩海外的资源系资产，由于国外放水比较多，这类资产大概短期1、2年还是有保值价值的。

当你坚持不下去的时候，建议读一读杨天南的《一个投资家的20年》，所有伟大都是熬出来的，我们应当庆幸还能期待下一个20年。

上面放上两个链接，书都是一样的，云南新华书店这部现在促销力度更大些。也千万别嫌这本书定价高，就这本书的思想而言，其价格简直可以忽略不计，与其在股市成千上万的损失，建议还是静下心来学习，心里有价值，持股才能不慌张。

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