特斯拉危机四伏：马斯克之外，这些难题更致命！

最近，汽车圈里特斯拉的动静可不小，不过大多都是负面消息。曾经风光无限的特斯拉，如今似乎陷入了重重困境，而且问题可不只是出在马斯克身上。

先看看特斯拉的股价，今年以来，它的股票已经大跌30%以上，在美股科技“七巨头”里表现最差。很多人觉得这是马斯克参政导致的，毕竟他担任特朗普政府效率部门负责人后，风评变差，特斯拉也跟着成了众矢之的，各地抗议活动不断，全球销量都出现了“滑铁卢”。像今年前两个月，特斯拉在欧洲仅售出25852辆电动车，较上年大幅下降45%；在美国大本营，2月新车销量同比减少5%，已经连续4个月下滑了。

但实际上，就算没有马斯克参政这档子事，特斯拉的业绩下滑也是趋势。就拿汽车交付量来说，2024年特斯拉全年汽车交付量约为179万辆，相比上一年微降1%，这可是自2015年以来首次交付量同比下滑。上海超级工厂2024年电动车交付量同比下降3%至91.67万辆，也是投产以来首次下滑。

中国市场一直是特斯拉的重要阵地，可情况也不容乐观。2024年特斯拉在中国销量达到65.7万辆，虽说同比增长了8.8%，但这个增长是靠降价换来的。而且和中国新能源汽车行业平均水平相比，特斯拉的增幅差太多了。2024年中国新能源汽车销量增长35.5%，纯电车销量增长22.6%，特斯拉的8.8%实在不亮眼。同时，它在中国乘用车市场的份额也在下降，从2023年的8.3%降至2024年的6.1%，而比亚迪的份额却从11.5%提升至15.4%。特斯拉汽车的盈利能力也在持续下滑，毛利率从2021年的29.3%降至2024年的18.4%，和比亚迪相比，差距就更明显了，2024年比亚迪汽车业务毛利率保持在20%以上。

特斯拉汽车销量增长乏力，很大程度上是因为太久没给消费者带来惊喜了。目前特斯拉在售车型只有5款，主要靠Model3和ModelY撑场面，这两款车销量常年占新车销量的90%以上。Model3发布于2016年，当时新能源汽车刚起步，它凭借运动轿车定位、智能辅助驾驶系统和亲民价格，迅速走红，发布一周订单就达到32.5万。但如今，Model3已经上市9年了，2023年9月的换代也没能让它重现辉煌。换代后的Model3削弱了运动属性，往豪华舒适方向发展，却失去了自身特色，驾驶感受和其他品牌电动车没什么区别。而且它的竞争对手越来越多，像小鹏、比亚迪、蔚来、极氪，还有去年上市的小米SU7，从2024年12月到今年2月，小米SU7销量连续三个月超过Model3。

ModelY的日子也不好过，2025款小鹏G6上市7分钟大定就突破5000台，智界R7上市5个多月累计大定突破80000台，后续还有小鹏G7、小米YU7和理想i7等竞品要上市。今年2月，特斯拉批发量仅有30688辆，同比减少49%，环比下降51%，创2022年7月以来最差成绩。为了挽回中国市场份额，特斯拉计划在上海超级工厂生产一款“低成本ModelY”，内部代号“E41”，预计2026年投产，售价可能在20万元级别。不过，在其他车企都在卷配置的时候，特斯拉这款车大概率会减配，这一招能不能成功，还得打个问号。

除了车型问题，特斯拉寄予厚望的FSD“智能辅助驾驶功能”也状况频出。在美国市场，FSD的订阅率不高，收入占整车销售收入的比例一直只有0.8%。在中国市场，2024年2月FSD正式进入后，虽然初期引发了体验热潮，但也暴露出不少问题。它在部分场景中会出现像通过绿灯不减速、侵占公交车道、压实线等违规行为，主要原因是缺少本地数据，只能用互联网上公开的中国道路视频训练，和国内厂商用真实车端数据训练的效果没法比。而且中国交规复杂，也影响了它的适应性。另外，中国智驾市场竞争激烈，像2025款小鹏G6和G9全系标配图灵AI智驾，不用选装、不用订阅、不用付费，而FSD在国内订阅价格高达6.4万元，且只提供一次性买断选项，和中国市场环境不符，很难让消费者买单。

特斯拉面临的挑战还不止这些，全球传统车企的电动反攻也来势汹汹。2024年特斯拉在美国市场份额从2023年的55%下滑至约49%，同期通用、福特等传统汽车厂商在美纯电车销量都有显著增长。在欧洲市场，大众电动车今年前两个月销量同比增长182%，和特斯拉45%的降幅形成鲜明对比。

曾经，资本市场愿意相信马斯克描绘的商业蓝图，给予特斯拉超高溢价。但现在，幻想逐渐被现实打破，资本市场开始重新评估特斯拉的价值。瑞银下调其目标股价至225美元，摩根大通甚至直接下调整至120美元，还直言在汽车史上很难找到像特斯拉这样品牌贬值速度这么快的案例。特斯拉未来的路该怎么走，能不能突破这些困境，还得打个大大的问号。