泡泡玛特半年营收狂飙138亿：LABUBU独揽48亿创收 美洲市场激增11倍引爆全球潮玩热

2025年上半年，潮玩行业迎来高光时刻。泡泡玛特发布的中期财报显示，公司营收突破138.8亿元，同比激增204.4%，超过2024年全年收入规模。净利润达47.1亿元，同比增长362.8%，盈利能力显著提升，毛利率攀升至70.3%的历史高位。

作为全球潮玩市场的现象级IP，LABUBU及其所在的THE MONSTERS系列成为业绩增长的最大推动力。该IP上半年贡献48.1亿元营收，占总收入的三分之一以上，同比增长668%。其标志性尖耳造型与多样化衍生产品在全球掀起抢购热潮，从洛杉矶门店排队长龙到曼谷地标商场限购政策，印证着这一IP的跨文化吸引力。MOLLY、SKULLPANDA等经典IP同步增长，形成五大核心IP营收均破10亿、13个亿元级IP协同发力的产品矩阵。

海外市场爆发式增长成为战略亮点。在"中国、亚太、美洲、欧洲"四区总部架构下，美洲地区营收同比暴涨1142.3%，单个区域贡献22.6亿元收入，美国市场门店数量半年新增19家达到41家。亚太地区以28.5亿元营收紧随其后，东南亚旅游零售渠道布局效果显著。中国本土市场保持稳定增长基础，82.8亿元收入占整体六成，线上渠道通过抽盒机、抖音电商等创新方式挖掘增量。

产品结构发生标志性转折，毛绒品类以61.4亿元营收反超传统手办品类，占比升至44.2%。LABUBU第三代搪胶毛绒成为跨品类爆款，推动该品类实现1276.2%的惊人增长。公司同步尝试IP延伸，在上海开设HIRONO主题生活方式店，珠宝品牌popop进驻高端商场，显示从潮玩向泛娱乐消费生态的拓展。

全球渠道网络持续加密，截至6月底在18个国家运营571家线下门店，同步覆盖37个国家官网和34国自研App。运营效率改善显著，会员规模突破5912万人，复购率保持在50%以上。创始人王宁在业绩会上透露，基于上半年表现，全年营收目标从200亿上调至300亿。随着LABUBU十周年、MOLLY二十周年等IP大年临近，公司计划通过主题乐园升级、动画开发等形式深化IP价值。