小米汽车，为何卖一台亏 4.5 万？

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在 2024 年的汽车市场中，小米 SU7 成为当仁不让的爆款车型。其他车企还在为提升销量绞尽脑汁时，小米 SU7 却因订单过多而面临产能瓶颈。然而，如此热销的背后却隐藏着一个令人意外的事实。

近日，小米集团公布了 2024 年第四季度及全年财报，数据显示，小米汽车竟然是在亏本卖车。

每卖一辆车，亏损 4.5 万？

小米集团 2024 年财报显示，截至 2024 年 12 月 31 日，智能电动汽车业务收入达 321 亿元。全年交付小米 SU7 系列汽车 136,854 辆，平均售价为每辆 234,479 元。

但是，该业务板块毛利率仅为 18.5%，经调整净亏损达 62 亿元人民币。换算下来，小米 SU7 每交付一辆车，平均亏损约 4.53 万元。

小米汽车亏损的背后，是其战略布局的“阵痛期”。小米集团合伙人兼总裁卢伟冰此前指出，小米汽车尚处于发展初期，规模效应尚未显现。前期自建工厂、自研核心技术等重投入，导致成本难以快速分摊，亏损在所难免。

小米 SU7 自 2023 年上市以来，仅用 8 个月便取得瞩目成绩，但作为造车新势力的“首秀”，其投入力度堪称巨大：

• 研发“超级电机”投入超 50 亿元；

• 2024 年新增门店超 500 家；

• 亦庄工厂二期扩建启动；

• SU7 Ultra 研发费用超 20 亿元。

此外，固态电池、AI 大模型、车路协同、充电网络布局以及自建钣喷中心等领域均有大量资金投入。

更值得关注的是，小米 SU7 的物料成本占比高达 82%，远超特斯拉上海工厂的 68%。这意味着小米 SU7 的制造成本居高不下，单车利润空间受到严重挤压。仅靠 13.6 万辆新车的销量，难以在短期内实现成本回收。

不过，小米的资金储备为其提供了坚实的后盾。2024 年财报显示，小米账上现金储备增加约 400 亿元，截至年底，现金总额高达 1700 亿元。凭借如此雄厚的资金实力，小米完全能够承受当前的亏损压力，为未来的战略布局赢得时间和空间。

造车“烧钱”：小米的必经之路

造车，是一场资金与技术的硬仗。

早在多年前，蔚来董事长李斌就曾断言，造车至少需要 200 亿元资金。而在 2024 年 12 月 31 日的小米汽车工厂跨年直播中，雷军也纠正了外界对小米造车投入的低估——小米在汽车研发上的投入已超 130 亿元，若加上工厂建设、全国销售交付网络搭建以及超万人的工资支出，总投入已接近 300 亿元。

不过，小米汽车的亏损并非不可接受。第一年每辆车亏损 4.5 万元，对比其他造车新势力，小米汽车的财务表现已然出色。

新势力的盈利之路

在新势力车企中，小米并非唯一面临亏损的企业。2018 年，小鹏推出首款车型 G3，仅售出 522 辆，却亏损 14 亿元，平均每辆车亏损高达 268 万元，这笔钱在二线城市足以支付两套房产的首付。

3 月 18 日，小鹏汽车公布 2024 年财报，净亏损为 57.9 亿元，较上一年收窄约 44%。尽管营收和亏损幅度均为历史最佳，但每辆车仍亏损 3 万多元。

同样在 2018 年，蔚来交付了 11,348 辆 ES8，营收 49.5 亿元，净亏损却高达 96.39 亿元，相当于每辆车亏损 85 万元。而当年奔驰 S 级入门款售价也不过 80 多万元，难怪有网友调侃：“这哪里是卖车，分明是做慈善！”

不过，理想汽车在 2020 年登场时，却展现出截然不同的局面。当年理想 ONE 销量达到 3.2 万辆，亏损仅为 1.5 亿元，平均每辆车亏损仅 465 元，几乎可以忽略不计。近日，理想汽车公布 2024 年财报，全年净利润高达 80 亿元，相当于每辆车盈利 1.5 万元。

小米汽车：亏损只是暂时

尽管“亏钱造车”听起来似乎并不乐观，但从小米汽车的发展态势来看，盈利并非遥不可及。无论是小米 SU7 还是 SU7 Ultra，每一款上市都迅速成为市场焦点，而即将推出的小米 YU7 也已备受瞩目，爆款潜质十足。

然而，对于处于造车初期的小米汽车而言，今年仅仅是第二年。相较于急于盈利，小米汽车目前更应聚焦于研发创新、完善售后服务以及优化交付流程等关键领域。这些投入虽在短期内带来成本压力，但却是奠定长期竞争力的基石。

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