好特卖的货架前，一个男人蹲下来，用指甲沿着盒盖的缝一点点抠。同行的人站在外侧，替他挡着。抠开一道口，看一眼，放回去，再拿下一盒。
被抠过的盒子，外面看不出异样，里面是谁已经一目了然。盲盒成了“明盒”。
这几天，类似的照片在社交平台上流传。有的整端盲盒，每一盒都被抠开过，隐藏款早没了踪影。 货架上不少盒子标价十几二十块，像一堆被挑剩的折扣玩具。新浪科技
盲盒本来卖两样东西：玩具，和“不知道”。玩具值多少钱，标签上写着；“不知道”值多少钱，要看有多少人愿意为它多付一笔。
今年，愿意多付这笔钱的人，少了。
10月27日，泡泡玛特发布三季度经营数据：整体收入同比下降45%到50%。中国市场的线下渠道跌5%到10%，线上跌45%到50%；美洲跌70%到75%。界面新闻
10月29日，股价跌破130港元。相比2025年8月337港元的高点，市值没了近六成。
最先撤的是黄牛。一位黄牛对界面新闻说，“现在不蹲店了”。
Labubu“复古理发店”，单只159元。开售半小时，普款跌到100元左右；两周后，“燕麦温差”跌到68元。整系列只有隐藏款“迷雾噪音”还留着溢价，从刚发售时的5倍回落到309元，不到一倍。界面新闻
有玩家形容，现在的门店像博物馆：样品摆得整整齐齐，就是无货可买。可线上新品，一个接一个破发。
两个画面并不矛盾。货架上的“缺”，被不少人看作品牌在管稀缺；二手市场的“跌”，是买家在退场。过去“抢到就赚”的预期，正在消散。
潮水退了，盲盒的账才看得清。
按等概率模型算，一套12款，靠随机抽集齐，平均要买37盒，差不多是款数的三倍。知乎
钱主要花在后半程。前6款，平均不到8盒就能凑到；后6款要将近30盒；最后一款，平均还得再买12盒。
隐藏款更远。泡泡玛特系列盲盒的隐藏款，常见概率是1/144，平均144盒才出一个。 买37盒能碰到隐藏款的概率，大约23%。知乎
每一盒都是独立事件。前面没出，不会让下一盒更容易出。这就是“赌徒谬误”。
所以“抽”和“买”是两笔账。想集齐，直接买整套，圈里叫“端盒”，通常比一盒盒抽便宜；只想要某一款，去二手平台按款买，也别为它抽十几盒。
今年二手价普跌，反而让第二笔账更好算。过去隐藏款溢价高，普款也能加价出；至少在这个系列，除了隐藏，大多数普款已经低于发售价。想收哪只，明码标价。
好特卖的“明盒”也是同一件事的另一面：盒子被抠开，信息差没了，价格就回到玩具本身。对想挑款的人，这不是坏事；对想靠抽盒赚钱的人，这是坏消息。
泡泡玛特不是没看见。三季度电话会上，管理层说不会大规模打折去库存，怕伤品牌。但存货周转天数已经从123天拉到201天。
货总要找出口。于是有了机器人商店的“惊喜盒子”、直播间的“欧气小盒”，也有了好特卖货架上的折扣盲盒。
另一头，监管在收紧。9月，市场监管总局公布6起盲盒经营违法典型案例，涉及虚假宣传、隐藏款不公示、“三无”盲袋进校园。人民网
10月，上海静安警方打掉一个用外挂“秒抢”限量盲盒的团伙，25人被采取刑事强制措施，查实违法所得500余万元。界面新闻
盲盒可以卖惊喜，不能卖糊涂。概率要公示，限量要说清，“下一盒就出”不能当成卖点。
回到那排被抠开的盒子。它们提前演示了盲盒的结局：当“不知道”被揭开，剩下的就是一只玩偶，和它值多少钱。
如果你还愿意为“不知道”付钱，就把它当娱乐预算，先设上限。如果你只是想要那只玩偶，现在大概是这几年最容易按款买的时候。
