理想汽车：利润暴跌、关停门店、高管换血、大幅裁员，未来押注AI

理想汽车，曾经的行业优等生，在2025年遭遇了成立以来最冷的一个冬天。看看刚发布的财报就知道：全年营收1123亿，比前一年跌了超过两成；净利润只剩11亿，暴跌了85.8%。最让人捏把汗的是去年第四季度，净利润只有区区2020万，和2023年同期57亿的辉煌相比，几乎可以忽略不计。数字不会说谎，理想的盈利神话确实遇到了大麻烦。

赚钱变难了，光环正在褪色

理想的问题，首先出在基本盘上。2025年全年，他们卖了40.63万辆车，比前一年少了近两成，是头部新势力里唯一销量下滑的。回想2023年，理想还是第一个年赚百亿的明星企业，转眼间就陷入了增长停滞。

核心的车辆毛利率也从19.8%掉到了17.9%。过去，理想靠增程式技术和奶爸车定位，在市场上几乎没有对手。但现在，问界、零跑、深蓝都来了，大家的车也都有“冰箱彩电大沙发”，理想的独家优势没那么明显了。

更关键的是，整个增程市场的增长也慢了下来，去年增速从70%多骤降到6%，红利期眼看就过去了。而他们全力押注的纯电路线，开局也不顺利，被寄予厚望的MPV车型MEGA市场有起有落反响明显平平，没能成为新的增长引擎。

人少了，高管也走了

生意不好做，公司内部也开始动刀。到去年底，理想的员工总数比前一年净减少了1520人。公司说这是“正常的人员结构优化”，但4.7%的减员幅度，在行业里也算是不小的动作。

比普通员工离职更引人关注的，是一波高管离职潮。从去年下半年到今年3月，智驾、芯片、产品等关键部门，至少有十几位核心负责人相继离开。CEO李想对此表现得挺豁达，说这是给公司内部的年轻人腾出了位置，是双赢。但这么多技术骨干出走，对公司正在推进的智能驾驶等前沿研发，无疑增加了变数。

门店不追求数量了，要拼单店质量

销售渠道也在调整。之前有传言说理想要关掉上百家门店，后来公司澄清说没那么多，主要是对一些位置不好、客流太少的效果不佳门店进行优化。调整的重点是推出了“门店合伙人”模式，简单说，就是给店长更多权力，让他们像经营自己的小店一样，干得好还能分享利润。思路很清晰：不再盲目追求开店数量，而是要把每一家现有门店的潜力挖出来，提升效率。

豪赌AI：掏出千亿现金，押注下一个未来

当造车的主业遇到瓶颈时，李想为理想选择了一条更冒险的新路：全面转向AI和具身智能。去年，公司砸了113亿搞研发，创了纪录，其中一半都投向了AI。算下来，过去三年理想在研发上花了超过330亿，平均每天就要烧掉三千万。他们的目标不再是单纯的汽车公司，而是要成为一家“具身智能企业”，未来不仅要造车，还要做人形机器人和AI眼镜。

技术底牌包括自研的5纳米芯片、新的自动驾驶大模型，以及即将上市的全新换代车型。李想认为，2026年是抓住AI时代船票的最后窗口期，必须全力一搏。

我的一点看法，也想听听你的

理想的这场阵痛，其实是整个新能源汽车行业从躺赢到硬拼转折的一个缩影。市场增速慢了，竞争却更激烈了，过去靠一款爆品打天下的日子已经过去了。裁员、关店，是企业在利润压力下的现实选择，可以理解为“挤掉泡沫，轻装上阵”。

但把未来押在AI上，无疑是一场巨大的冒险。虽然公司账上还有超过一千亿的现金，家底很厚，但AI技术要转化成实实在在的产品和利润，路还很长，而且前面已经有特斯拉、小鹏等强大的对手。理想真正的难题在于，它必须同时打赢两场仗：一边要稳住当下的汽车销量，实现增长目标；另一边又要确保天价的研发投入，能真的做出领先的技术和体验。

25年Q3时财报从盈利走向亏损边缘时我写了一篇文章，分析了理想的商业模式，对它的未来写了一些个人的看法。车友有兴趣可以看看。