显卡价格在近半年里走出了一轮"单边上行"。10月24日的显卡日报更新了当天的电商底价：5090DV2涨至32499元，RTX 5080涨至17949元，RTX 5070涨至7799元，多款显卡刷新历史最高。 这不是矿潮的翻版，而是一场由AI抢走存储产能引发的成本与供给冲击：游戏玩家不是涨价的原因，只是买单的人。对照2016—2018年矿潮、2020—2022年矿潮叠加疫情、2022—2026年去库存三轮历史周期，可以给出一个基本判断：这轮显卡在下半年难有实质降价，年末大概率延续高位偏强；真正回落要看存储供需缺口何时补上，机构给出的窗口最早也要到2027年底、更可能的时间是在2028年前后。知乎
从618的新低，到一日一价的10月
今年618期间，显卡还停在旧周期的尾部，40系和RX 7000系普遍创下换代以来的低价。 转折出现在7月底的华强北渠道：RTX 5060从2300到2500元涨到了2700到3100元，同周RTX 5090一周涨了4000元。 到10月下旬涨势仍未停步，RTX 5080现货从1.27万至1.35万元抬升至1.45万至1.5万元。知乎36氪知乎
德国调研机构3DCenter的统计显示，过去12个月RTX 50系列平均涨幅约66%，RX 9000系列上涨接近五成。知乎
为什么"还在涨"：显存、厂商、渠道三股力
这轮涨价的推手不是玩家，而是显存。显卡上的显存和内存条上的内存，本质都是同一种存储颗粒，存储涨价必然传导到显卡。自2025年下半年起，AI算力需求爆发把全球存储拖进涨价大潮，行业从2026年1月起进入"卖方市场"。 原厂把先进制程优先投向服务器和HBM等高性能产品，消费级显存能分到的份额越来越小。东方财富网东方财富网
厂商在直接抬价。AMD自10月1日起在全球上调显卡指导价，RX 9070上涨700元至6299元。 据中国台湾《经济日报》报道，NVIDIA已向下游AIC发出2026年第三轮GPU+显存套件涨价通知，覆盖GDDR7与GDDR6。 AIC几乎没有议价空间——GPU芯片只有两家供应，显存颗粒又被三星、SK海力士们握着。知乎36氪
渠道随即放大涨幅：各大AIC厂商的工厂一度暂停批量出货，存量库存成了稀缺资源，价格一天一个价。 高端产品同样紧张，RTX 5080甚至被部分从业者视为2027年之前的"天花板"。36氪知乎
历史周期为什么这次失灵
经历过前两波矿潮的玩家，本能地想等一次崩盘。2016—2018年，矿潮让GTX 10系长期脱离指导价发售；2020—2022年，矿潮叠加疫情和缺芯，RTX 3080被炒到1万元以上、最高摸到1.5万，直到2022年9月以太坊转PoS、国内清退矿场，海量矿卡集中出逃，旧卡价格雪崩，此后是长达数年、直到2026年618才出清完库存的下行。 两轮周期的共同点是：涨价源于投机性需求泡沫，泡沫破裂叠加矿卡供给冲击，降价才会又快又狠。知乎
这轮恰恰相反：游戏需求并不热，涨价全部来自成本端，而成本端至今没有缓解迹象。高盛测算2026年全球DRAM供需缺口为-4.9%，是过去15年来最严重的一次，且预计2027年将更加紧张。 换句话说，显卡的降价时点已经不掌握在显卡厂商手里，而是被绑在了存储扩产的进度表上。东方财富网
下半年与年末：高位延续，向下变盘要盯三件事
厂商没有放价空间：今年618的低价已被证明只是阶段性底部，双11期间显卡价格不降反涨。锚定年末走势的是上游合约价——TrendForce集邦咨询预测，受AI推理需求拉动，2026年第四季度普通DRAM合约价环比将再度上涨10%—15%，计入HBM后整体DRAM价格将上涨15%—20%。 指望新品压价也不现实：传闻中的RTX 60系被曝推迟到2027年末，官方虽未确认，方向却是一致的——NVIDIA正把产能和重心让给AI产品线。东方财富网36氪
供给侧的表态同样强硬。 英伟达CEO黄仁勋10月22日在德国表示，内存供应过剩不太可能在2029年之前发生。 综合机构口径，本文的判断是：2026年下半年（含年末）显卡价格高位延续、易涨难跌；实质性回落最早看2027年底，更可能的窗口在2028年前后。这个判断有两个前提：AI对存储的需求不塌方、新增产能不再迟到。反方观点也存在——有韩国媒体专栏警告，随着大量新增产能投产，2029年起存储市场将转为"红海"。 若AI资本开支明显放缓或国产产能爬坡快于预期，拐点可能提前；反之则继续后移。东方财富网第一财经东方财富网
接下来值得持续跟踪的信号有三：一是DRAM/NAND季度合约价是否放缓甚至转跌；二是NVIDIA与AMD是否停发新一轮涨价通知；三是RTX 60系是否公布确切的发布与备货时间表。对装机用户，这轮周期里"等等党"大概率等不来矿难式跳崖——年内刚需不妨盯紧个别A卡的平台补贴窗口，非刚需则把预算留到上述信号发生变化之后再做决定。
