这几天刷牧高笛的清仓价，越刷越魔幻。
零动155自动帐篷（黑胶天幕二合一）被推到239元，家庭帐跌进248元档，小红书上还有人120元自提出全新露营车，山姆里99元的躺椅前阵子直接卖断货。如果你正纠结这个秋天要不要捡漏牧高笛，现在大概是最拧巴的时候：买吧，怕后面还有更低的；等吧，又怕看中的款没了。
但真正值得注意的，是牧高笛2025年年报里一句没多少人聊的话。
据年报产销数据，帐篷产量的增幅被“主动控制”，同期服装、鞋品、配件的产量分别同比大增75%、56%、69%。小红书公司自己的表述也很直白：户外行业步入深度调整期，市场从“增量抢购”转向“存量消化”。
翻译一下：你现在捡漏的便宜帐篷，是这家公司主动收缩产能、专门拿出来消化的库存。这不是说不能买，而是捡漏的逻辑要变了。
先把公司现状摆清楚。
2025年是牧高笛上市以来第一次年度亏损：营收10.12亿元，同比下滑22.4%；归母净利润-3418.84万元，扣非后-4515.3万元，四季度亏损还在放大。钛媒体帐篷及装备的营收占比升到88.37%的历史高位，服装鞋类加起来只占8.44%——帐篷业务还是绝对的生命线。
进入2026年，情况是“收缩但不失血”：一季度营收2.68亿元，同比下滑19.8%，但归母净利润还有2047.11万元，季节性利润仍在，只是降了33.3%。东方财富2025年经营现金流转正到8450万元，同比增超30%，说明去库存是真在回血。代工端服务海外品牌商的基本盘还在；出海端，Lazada披露牧高笛在越南的单月GMV占其东南亚大盘超过60%。东方财富所以不用脑补“清仓跑路”的剧情。它更像一个主动收缩帐篷产能、把产能压向服装鞋品、同时用代工和主力帐篷款守住基本盘的品牌。
那清仓到底怎么买？我的判断分三档。
第一档，核心走量款清仓，放心买。像零动155、山居系列、冷山系列这种走量型号，88%的帐篷营收就靠它们撑着，公司不会放弃这些产品线。真实口碑也能查到：小红书上“山居5.9帐篷好吗”的提问帖下，用过的车主回复是“速搭还抗雨”“扛得住暴雨，一家人用很不错”“收开方便”。小红书这一档跌到两三百元档，对家庭露营、公园过夜来说就是好价。
第二档，小众高端线，想清楚再接。销量小、定位高的一些型号（比如冷山雪线系列里的顶配版本），未来如果产品线收缩，维修配件和售后的可得性可能变差。这不是唱衰，是保有量越小、售后成本越高的客观风险。高海拔徒步，优先选保有量大的主流徒步款。
第三档，等最低价的，先看中报再动手。A股中报披露截止是8月31日，牧高笛还没披露。真打算等到双11的，中报里有三个数字值得盯：一是存货有没有继续降——降得越狠，清仓力度可能越趋缓；二是帐篷营收占比有没有跌破88%——衡量这次转型的真实进度；三是服装鞋品的营收增速——产量大增75%，卖得出去才算转型，否则只是口号。
再说两句实话。
第一，我不能保证“价格已经到底”。B站上还有一堆推荐视频每天在推239元的零动155。山姆这两天又上架了牧高笛的拉丝充气床和不锈钢套锅，去库存压力是真实存在的。小红书产量收缩只能说明“未来货会变少”，不能说明“明天就会涨价”。
第二，如果你是冲着牧高笛的服装去的，那是另一个决策。公司想押注服装，但消费者心智里“牧高笛=帐篷”还没转过来，服装线刚起步，建议单看产品本身说话，别为“转型故事”买单。
一句话总结：牧高笛的清仓帐篷可以买，买走量款、买刚需；小众高端谨慎；想等最低价的，8月31日中报的存货数字出来再决定。
你手上的牧高笛装备是哪些、当时多少钱入的？评论区聊聊。
