在市场波动与AI产业转型的关键时期，联想集团交出了一份创纪录的季度成绩单。其第三财季营收与净利润双双实现高速增长，AI相关业务收入同比激增72%，占比提升至32%。这份报告不仅展示了联想强大的供应链韧性，更深度解析了其混合式AI战略如何成为驱动业绩增长的核心引擎，为观察AI产业的商业化落地提供了有价值的样本。
智能速览
联想集团Q3营收达1575亿元，同比增长超18%，创历史新高。
AI相关业务收入同比增长72%，占总营收比重提升至32%。
个人电脑业务连续十个季度增速高于市场，年度份额创24.9%纪录。
基础设施方案业务营收增长超31%，AI服务器订单储备高达155亿美元。
解决方案服务业务运营利润率提升至22.5%，AI服务营收三位数增长。
精华内容
面对全球供应链挑战与AI产业转型，联想的这份财报揭示了其增长的内在逻辑。从个人设备到企业级解决方案，AI正全面重塑其业务结构与增长动能。
全面超预期增长
2025/26财年第三季度，联想集团营收达到1575亿元人民币，同比增长超过18%，经调整净利润同比增长36%，利润增速达到营收增速的两倍，全面超越市场预期。在存储芯片价格上涨、供需波动的复杂环境下，联想凭借卓越的运营能力兑现了增长承诺。其中，AI相关业务表现尤为亮眼，营收同比猛增72%，在集团总营收中的占比提升至32%，成为拉动业绩增长的第一动力，标志着联想的业务结构正持续向高价值方向演进。
智能设备韧性增长
作为基本盘，智能设备业务集团（IDG）在第三财季展现出强大的市场韧性，营收超过1100亿元，同比增长14.3%。个人电脑业务表现突出，销量连续十个季度增速高于市场平均水平，推动2025自然年全球市场份额达到24.9%的历史新高，与第二名差距扩大至5.2个百分点。移动业务方面，摩托罗拉智能手机出货量与设备激活量均创下历史纪录，同比增长9%，显著跑赢行业。AI PC营收实现高双位数增长，平均售价高于行业水平，有效支撑了盈利能力。
AI基建战略突破
基础设施方案业务集团（ISG）正成为联想增长的又一极，当季营收同比增长超31%，达到367亿元的历史新高。AI服务器是核心增长引擎，营收实现高双位数增长，并积累了高达155亿美元的订单储备，为未来增长奠定基础。为把握AI从云端训练转向边缘推理的趋势，ISG启动了战略性重组，预计未来三年每年可节省14亿元成本。此外，联想的“海神”液冷技术业务同比增长300%，巩固了其在高能效AI基础设施领域的技术领先地位。
服务业务价值跃升
解决方案与服务业务集团（SSG）持续高质量增长，营收同比提升18%，运营利润率进一步提升至22.5%的历史高位，成为集团盈利能力的坚实支柱。业务结构上，非硬件绑定的运维服务及解决方案业务收入占比已提升至约六成，显示其向高附加值模式的成功转型。AI服务营收实现了三位数增长，表明企业AI正从试点迈向规模化商用。TruScale“即服务”模式增长强劲，其中IaaS业务增速高达57%，与英伟达共建的AI云超级工厂计划正构筑可持续的服务收入基础。
混合式AI布局
联想的强劲业绩源于其混合式AI战略的系统性落地。判断AI产业正从集中训练迈入以推理为核心的第二阶段，价值正向整合算力、终端与服务的“AI超级入口”企业集中。在个人智能领域，联想发布了超级智能体“联想Qira”，旨在构建跨平台的统一AI入口。在企业智能领域，联想从AI应用库、技术平台到基础设施和服务进行了全栈布局，帮助企业打造企业级超级智能体，释放商业价值。这一战略使其在全球AI生态链中的枢纽地位得到进一步巩固。
联想集团Q3财报不仅是一份亮眼的成绩单，更是其混合式AI战略成功落地的有力证明。面对AI产业的重构，联想已通过清晰的布局和强大的执行力占据了有利位置。随着AI从技术走向普惠，如何将这些优势转化为持续的商业价值，将是其未来发展的关键看点。
