蔚来2025年Q2财报亮眼，交付量营收双创新高，Q3指引强劲预示增长加速

蔚来近日公布了2025年第二季度财务与运营数据。数据显示，第二季度公司共交付新车72056辆，较去年同期增长25.6%，与上一季度相比增长71.2%。

营收方面，二季度实现总营收190.1亿元，同比增长9.0%，环比增长57.9%。综合毛利率提升至10.0%，较上一季度显著改善。其他销售毛利率也首次转正，达到8.2%，创历史新高。公司现金储备为272亿元，相较上一季度有所增长。此外，二季度研发投入为30.1亿元，显示出公司在技术与产品创新方面的持续投入。

展望第三季度，公司预计新车交付量将在87000至91000辆之间，同比增长40.7%至47.1%。对应营收预计在218.1亿元至228.8亿元之间，有望再次刷新历史纪录。

从整体运营趋势来看，第二季度表现全面向好，第三季度的交付指引进一步印证了公司业务持续回暖。公司预计下半年将加速改善，经营回升态势更加明显。对于第四季度盈利目标，公司保持原有预期，并增强了实现的信心。当前，公司正迎来财务结构的重要拐点，逐步迈入良性循环，财务状况持续优化。

随着乐道L90和全新蔚来ES8的推出，蔚来推动大三排SUV进入纯电时代。在补能基础设施建设提速的背景下，大三排纯电SUV市场迎来发展黄金期。作为目前纯电技术能力最强的企业，蔚来认为可换电的大三排SUV是未来发展的核心方向。

全新ES8和乐道L90的市场热销，充分体现了公司在技术研发落地、市场理解和产品定义方面的持续进步，同时销售与服务体系效率不断提升，整体竞争力明显增强。随着充换电网络布局不断完善，其带来的网络效应也将加快用户向纯电车型的转化，为公司在第三、四季度销量实现飞跃增长提供有力支撑。

今年以来，公司持续推进运营效率和执行能力的系统性优化，在研发、销售和服务体系等方面均实现了效率提升。两款主力车型的成功上市与持续热销，标志着公司在经营质量方面已取得实质性突破。同时，成本控制措施成效明显，财务状况正跨越关键节点，进入良性循环阶段。公司有望迈入新的增长周期，开启新一轮快速发展。

作者：散落的星星沙