四川知名食品企业吉香居即将迎来重大股权变动。方源资本通过川香四溢拟收购吉香居92%股份，创始人丁文军及早期投资方将基本退出。这一变动不仅影响公司控制权，更牵动着这家有着24年历史的泡菜龙头企业的未来发展走向。
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方源资本拟通过川香四溢收购吉香居92%股份
创始人丁文军持股31.24%将退出，公司控制权彻底易主
吉香居上市辅导5年仍存多项问题，上市前景不明
公司拥有吉香居、川至美、暴下饭三大品牌
方源资本曾参与收购亚玛芬体育并实现超额收益
精华内容
从2000年眉山起家到如今的行业龙头，吉香居的24年发展历程充满跌宕起伏。此次控股权转移背后，既体现了资本的流动逻辑，也折射出传统食品企业转型升级的挑战。
股权变动历程
吉香居的股权结构经历了多次重大变化。2011年，韩国希杰第一制糖入股，2016年增持至控股60%。2023年7月，希杰转让全部股权，由红杉资本、腾讯投资及管理团队承接，红杉持股23%成为第二大股东。如今不到3年时间，方源资本拟收购92%股份，创始人丁文军将彻底退出。
公司市场地位
吉香居在2024年中国境内酱腌菜市场占比0-5%，复合调味料市场占比0-5%，属于行业头部企业。公司旗下拥有吉香居、川至美、暴下饭三大品牌，其中暴下饭获得iiMedia Research授予的’下饭泡菜全国销量第一’和’下饭酱连续5年全网销量第一’市场地位确认。
上市之路坎坷
吉香居的上市计划已历时多年。2020年与华兴证券签署上市辅导协议，次年2月终止合作，后转由民生证券辅导。公司接受了长达5年、共十九期上市辅导，但最新辅导报告显示仍存在股东变动、董监高变动、募投项目未定、财务内控等主要问题。
收购方背景
方源资本是专注中国市场的私募股权投资机构，重点投资消费、媒体技术等领域。其投资案例包括分众传媒、美团点评、猫眼娱乐等。在消费领域，2019年联合安踏体育等以46亿欧元收购亚玛芬体育（始祖鸟母公司），2024年亚玛芬体育成功上市，方源资本实现超额收益。
