受AI服务器需求与DDR5技术迭代驱动，内存市场自2025年起迎来强势回暖。通过梳理A股相关上市公司财报数据，可以清晰地识别出那些真正深度参与内存产业链，并能在此轮涨价周期中充分受益的龙头企业，为理解当前市场格局提供关键参考。
智能速览
AI需求挤占产能，DDR5渗透加速，共同推高内存价格。
江波龙、佰维存储等模组厂内存业务占比接近100%。
澜起科技深耕内存接口芯片，技术壁垒高，毛利率超62%。
分销巨头香农芯创叠加自研品牌，双轮驱动业绩增长。
封测龙头长电科技受益于HBM及先进存储封装需求。
精华内容
深入产业链各环节，从模组、分销到配套芯片，可以清晰地看到不同企业在此次内存涨价潮中的定位与弹性。
纯正模组厂
江波龙、佰维存储和德明利是A股市场中最纯粹的存储模组企业，其内存及存储业务营收占比均接近或达到100%。江波龙2025年上半年存储业务收入占比99.99%，其企业级存储业务收入在2024年同比增长666%，充分受益于DDR5渗透和AI服务器需求。佰维存储同期存储业务占比超90%，AI眼镜及服务器内存模组增长强劲。德明利则全面布局四大存储模组，2024年固态硬盘已成长为其最大收入来源，企业级内存条布局正在加速。
分销与自研
香农芯创作为存储器分销巨头，代理SK海力士等原厂产品，同时发展自研品牌“海普存储”。其2025年上半年电子元器件分销收入占总营收97.03%，其中存储器分销占比超70%。结合自研业务，其综合内存及存储相关业务占比达到70%-75%以上，成为存储涨价周期中重要的分销环节受益者，下游覆盖阿里、华勤等服务器和手机巨头。
核心配套芯片
澜起科技是内存条上游核心芯片供应商，主营内存接口及配套芯片，服务于三星、海力士、美光等全球DRAM原厂。2024年，其互连类芯片收入占总营收92%，业务纯粹度极高。随着DDR5渗透率持续提升，其DDR5接口芯片出货已超越DDR4，且毛利率高达62%以上。普冉股份的SPD/TS等产品也直接配套DDR5内存条，有望随行业增长显著放量。
封测环节
长电科技作为国内封测龙头，其存储相关业务虽非绝对主力，但增长弹性巨大。2025年前三季度，其包含存储先进封测在内的运算电子业务收入占比超20%，同比增幅近70%。在AI和高带宽内存（HBM）的驱动下，公司存储封测产能利用率满产，成为内存产业链后道环节的重要受益者。
本轮由AI与DDR5驱动的内存涨价，为A股产业链公司带来了显著的业绩增长。从模组制造到芯片设计，各环节核心企业的价值得以凸显。随着国产替代趋势的深化，这条拥有明确技术迭代和需求增长的赛道，其长期发展潜力值得关注。
