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段永平公开收回“不投泡泡玛特”言论，称其具备“好生意、好人、好价格”特质

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04-07 13:33

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#段永平改口称泡泡玛特是国际化先驱# 从“看不懂”到“收回不投资”，投资大佬态度逆转🎯4月5日，步步高创始人、著名投资人段永平在社交媒体上发文，称泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱。他分享了自己实地考察美国Westfield泡泡玛特门店的观察：门店仅60平米但生意极好，顾客中老中比例仅约10%，绝大多数是当地成年人。此前段永平曾多次表示“看不懂”泡泡玛特，并于今年1月称不会投资，但3月30日他宣布收回这一说法，称“right business，right people，right price似乎又见到了”。【评论】从“无法理解人们为何需要”到实地调研门店、收回不投资言论，段永平的改口折射出泡泡玛特海外商业逻辑的自我证明。90%非华人客流说明其已跨越文化壁垒，本质上是在输出一套全球年轻人通吃的“情绪价值语言”。与其说是投资大师改变了主意，不如说是泡泡玛特的海外门店销售额替他做了决定——当数据足够硬，所有的“看不懂”都需要重新看了。

泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

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1. #段永平改口称泡泡玛特是国际化先驱# 从“看不懂”到“收回不投资”，投资大佬态度逆转🎯4月5日，步步高创始人、著名投资人段永平在社交媒体上发文，称泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱。他分享了自己实地考察美国Westfield泡泡玛特门店的观察：门店仅60平米但生意极好，顾客中老中比例仅约10%，绝大多数是当地成年人。此前段永平曾多次表示“看不懂”泡泡玛特，并于今年1月称不会投资，但3月30日他宣布收回这一说法，称“right business，right people，right price似乎又见到了”。【评论】从“无法理解人们为何需要”到实地调研门店、收回不投资言论，段永平的改口折射出泡泡玛特海外商业逻辑的自我证明。90%非华人客流说明其已跨越文化壁垒，本质上是在输出一套全球年轻人通吃的“情绪价值语言”。与其说是投资大师改变了主意，不如说是泡泡玛特的海外门店销售额替他做了决定——当数据足够硬，所有的“看不懂”都需要重新看了。

2. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

3. 你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗隐形富豪段永平最新访谈：远离不本分！你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗？关于投资、炒股、职业、管理、教育、人生的所有，都已经写在了这本《大道》里！最喜欢这句话：均值回归，你终究会成为你本该成为的那个人！#段永平 #投资 #认知

4. 段永平来真的，要买够仓位再认识王宁。对劲我发现，大家都喜欢和自己像的人。段永平喜欢黄铮，是因为黄铮能够透过现象看本质。段永平喜欢王宁，可能是因为王宁拥有着于年龄不符的稳重和长期主义。于东来和魏建军惺惺相惜，是因为他俩都很质朴，真诚。你喜欢什么样的人，就会成为什么样的人。老巴最后的股东信中说的，审慎选择你的英雄，然后模仿他们，成为更好的自己，也是如此。王宁加油吧，买股票就是买公司，未来或许能看到段永平出现在泡泡玛特大股东中。希望王宁践行长期主义，尊重时间，尊重经营，期待世界的泡泡玛特~#泡泡玛特##价值投资##段永平#

5. 段永平评论称「决定收回不投资泡泡玛特的说法」，在价值投资者眼中，泡泡玛特的护城河是什么？

6. 【#零态洞察百态##段永平称没说已经买了泡泡玛特#，#段永平回应有没有投资泡泡玛特#】4月6日，知名投资人段永平在雪球上再回应网友关于泡泡玛特的问题，他表示，“我只是说我收回不投资泡泡玛特的说法，没说我已经买了呀，当然这也不意味着我没买。我说的是王宁对商业的理解是顶级的，从没说过他们的商业模式是顶级的，虽然我认为他们已经跑通了他们的商业模式，长期看他们的商业模式也还不错。王宁是一个勤于且善于思考并注重细节的企业家。他比我强，因为我不太关注细节，很难成为一个好的CEO，所以早早退位给更能干的CEO们了。我很欣赏王宁和他的team，不是很在意他们短期的成长，但我觉得他们未来会比现在好很多，it's still the beginning!你先好好看看‘因为独特’这本书吧，不要再提那些乱七八糟的意见了。至少我觉得目前我还没资格提任何建议，也许认真看个两三年后会有点啥想法也说不定。”各位网友，您怎么看？@东方财经东方财经的微博视频

7. #泡泡玛特4个月跌近44%# 段永平说过，如果一只股票你不能承受它亏损50%，那就不要买。泡泡玛特上市之后也是先暴跌，然后再回升创新高的。如果你觉得泡泡玛特是一家好公司，那股价回调是好事，说明你能以更好的价格买入。如果你看不懂，那就不要碰。很多人亏损源于看不懂，在股价炒到高点之后买入，回调后卖出，然后股价再上涨，悔不当初。不懂不买，不加杠杆，其实股市也没那么可怕。#老张杂谈#

8. 段永平退休 20 多年罕见公开访谈，聊到投资需要看懂一家公司，到底怎么样才算真的看懂了一家公司呢？

9. 段永平又改口了？段永平这个以价值投资闻名的投机者，在美国看了两眼泡泡玛特的门店，然后给了一个结论，说泡泡玛特非常值得投资。要说脸还得自己打自己会比较响。就在不久前，他还说过看不懂泡泡玛特的商业模式，不会投资。现在看两眼门店，就改口了。看不懂的时候说看不懂，等别人把走出来了，股价涨上去了，他跑去门店转一圈，回来就变成“先驱”了。这次他的理由是：泡泡玛特提供了情绪价值。所以他看懂了。这种秒懂的状态，我甚至可以合理怀疑，段永平是不是重新恋爱了，而且找了一个年龄相差15岁以上的女朋友。只有这样，他才能在短时间内深刻理解什么叫「情绪价值」。因为这种跨代际的恋爱，最核心的体验就是情绪价值，你给不了别的，只能给情绪。段永平之前看不懂泡泡玛特，是因为他站在一个60多岁成功企业家的视角，觉得一个破盒子卖几十块钱，里面装个小塑料玩具，有什么好买的？但现在他可能突然开窍了，这不就是谈恋爱吗？你花几千块钱请对方吃顿饭，买束花，送个包，图的不就是对方收到时那个表情吗？所以段永平这次改口，可能是他真的「开悟」了。至于这个悟，是因为重新恋爱了，还是因为终于承认自己老了、看不懂年轻人了，只有他自己知道。我们再说回投机这件事。段永平改口本身没什么问题，投资人改变看法很正常。问题在于他改口的方式太轻浮了。之前说看不懂，之后也没见他做过任何深度研究。去两家门店，站一小时，回来就下结论。这要是能叫投资研究，那每个去泡泡玛特买盲盒的小孩都是投资大师。他还说「别的企业似乎都没到这个水准」，这话说得太满。一个卖盲盒的，开了几十家海外门店，就成了「先驱」？那TikTok在美国一个亿用户，算不算？段永平可能忘了，他自己当年做步步高，也做过国际化，也没做成这样。现在转头夸别人，顺便踩一脚其他企业，这操作很符合他一贯的风格——永远站在「正确」的一边，永远在结果出来之后发表高见。这次他改口的时间点很微妙。泡泡玛特股价已经从底部涨了不少，海外扩张的消息也传了很久。段永平现在跳出来说「这才是先驱」，到底是真的看懂了情绪价值，还是怕踏空？他自己心里清楚。当然，我们不是要否定泡泡玛特。它确实做出了一些成绩。我要说的，是段永平这种「见风使舵」的姿态。嘴上说着价值投资，身体却很诚实——等风来了再上车，等别人验证了再跟风。段永平如果真看好泡泡玛特，现在买也不晚。但别把自己包装成「早就看懂了只是没说」。至于他是不是真的重新恋爱了，我们不深究。但有一点可以肯定：一个60多岁的男人突然理解了「情绪价值」，要么是他投资水平突飞猛进，要么是他的生活里多了点新东西。我猜肯定后者。

10. 如何看待泡泡玛特2025年年报发布后股价大跌23%？

11. #段永平夸赞泡泡玛特#段永平和田朴珺对话的时候，认为现在的年轻人仍有大把的机会，还肯定了泡泡玛特创始人。虽然看不懂这家公司，但是能把给予情绪价值的产品做得如此成功，年轻的创始人是绝对下了功夫的。所有的东西都是努力，努力的背后或许还有天赋，社会给任何人的条件和机会都是一样的。

12. 【#段永平谈如果他是泡泡玛特管理层##段永平谈泡泡玛特管理层该怎么做#】3月31日，知名投资人段永平（网名：大道无形我有型）在投资者社区雪球，针对网友发布的专栏《如果我是泡泡玛特管理层，我会》作出评论：如果我是泡泡玛特管理层，我大概率会做： 1.永远不给预测，因为没有任何意义但早晚会有代价。巴菲特的BRK就不给预测的（甚至没有没个季度conference call），网易也不给业绩指引（有我的影响），拼多多好像也不给下个季度或年度的业绩指引的，但不知道有没有我的影响在里面。 2.目前还没想到。值得一提的是，3月30日，段永平转了一篇点评泡泡玛特的文章，其中说到：经济学的“速度”实际上是物理里面的“加速度”。投资买的是未来的总量，是物理里面的“速度”x“时间”得到的“总长度”，当然有点“加速度”会在单位时间里跑得更远。这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈说的我不投资泡泡玛特的说法。各位网友，您怎么看？@东方财经 http://t.cn/AXIi11p0

13. 价值投资很难？段永平犀利反问：投机更难！他直言，买入好公司并长期持有，根本不难。而时刻盯着账户准备逃跑的投机，不过是为了追求多巴胺的快感，最终多是亏钱。这番话是不是点醒了还在“投机”的你？#价值投资# #段永平谈投资# 数码科技大爆炸VVV的微博视频

14. 【段永平盛赞泡泡玛特：中国产品国际化先驱】段永平在社交媒体发文，称实地调研洛杉矶门店后认为“泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱”，并表示收回此前不投资的说法。核心信息：泡泡玛特2025年海外收入162.68亿元，占总营收43.8%，同比激增291.9%。段永平强调其符合“right business, right people”的选股标准。观察：从“看不懂”到“国际化先驱”，段永平态度逆转背后是泡泡玛特海外业绩爆发式增长，但单一IP依赖仍是资本市场隐忧。#泡泡玛特 #段永平 #中国品牌出海 #IP经济#

15. 【#段永平称泡泡玛特王宁绝不是靠运气#，#段永平夸特斯拉FSD非常棒#】12月10日，有网友在一篇关于段永平和王石专访的文章下评论称：“好文，解读了段永平不是不看好泡泡玛特而是现阶段不买泡泡玛特，就是说观察以后会买。打破了市场上各种解读。”12月14日，段永平回复称：“我没看过！我只是觉得王宁绝不是靠运气走到今天的，但不意味着我能看懂人们为什么喜欢泡泡玛特。我也许已经过了能够理解这个产品的年纪了吧。人生很忙，看不懂的东西我是可以skip的。”此外，12月12日，有网友询问段永平：“段总，您体验过FSD了吗，想知道无人驾驶的体验感怎么样，网上众说纷纭，想听听您的看法。”对此，段永平表示：“非常棒！”@读秒财经读秒财经的微博视频

16. 段永平退休 20 多年罕见公开访谈，聊到投资需要看懂一家公司，到底怎么样才算真的看懂了一家公司呢？

17. 泡泡玛特今日盘中跌超20%，为何其在公布2025年业绩大增的同时，股价却重挫？

18. 大跌36%后，泡泡玛特仍获华尔街大行力挺：Labubu明年推4.0版，价值尚未完全释放

19. #段永平夸赞泡泡玛特# 段永平跟田朴珺这段对谈看的人大开眼界，还得是商界大佬们看得透啊🔥 田朴珺这话说得太在点儿上了💡 年轻人机会遍地都是关键要看得见抓得住！她点出当代新贵都赢在“情绪价值”这门课泡泡玛特就是活教材🎯 能把小玩意做成大生意这眼光绝了！

20. 泡泡玛特股价近 4 个月跌 40% ，为何突遭看空？是短期情绪影响还是行业趋势变化的信号？

21. #段永平收回不投资泡泡玛特的说法# 你看老段的持仓就知道了，泡泡玛特属于他喜欢的生意模式。他一直拿着一点儿迪士尼的股份。泡泡玛特是中国的迪士尼。王宁有长期主义，他们又有非常好的企业文化。尊重时间，尊重经营。大佬们想要加仓，带来的不好，就是买不到便宜的泡泡了。最近跌麻了，没钱加仓了。哭！#泡泡玛特##价值投资#

22. 段永平再晒苹果持仓，14 年累计收益率超 16 倍，狂赚超 3400 万美元，具有哪些参考性？

23. 【#段永平称买够泡泡玛特再接近王宁##段永平说相信泡泡玛特不会做假账#】4月2日，有网友在投资交流平台雪球上询问段永平，“要不要深入了解下泡泡玛特内部会做假账吗？”4月3日，段永平对此回复，“我不认为他们会做假账。你看看王宁的讲话你大概就能明白的。”之后他又再次回复，“他现在的年纪已经很接近我退休时候的年龄了，我觉得他已经很明白了。不过我和他将来也许可以成为很好的朋友的，因为我很欣赏他哈。不过我暂时还不想太接近他，我得先买够量再说。”4月4日，段永平读完了网友推荐的基于王宁的深度访谈书籍《因为独特》，并发文称，“今天大致看完了《因为独特》，上午和下午还分别去看了Westfield的泡泡玛特门店。门店只有大概60平米，生意确实很好，绝大部分是大人，而且老中比例很小，大概10%的样子。我怎么觉得泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱呢？别的企业似乎还都没到这个水准。right business, right people！right price.很重要也不常见但似乎又见到了。”各位网友，您怎么看？@读秒财经读秒财经的微博视频

24. 新IP“星星人”迅速崛起，Labubu产能提升10倍后依旧售罄，摩根大通上调泡泡玛特至“增持”

25. 泡泡玛特跌出机会？发誓不买的段永平反悔了

26. 段永平

27. 泡泡玛特两日大跌超30%开启回购段永平改口

28. 雪球热榜精选

29. 段永平实地调研泡泡玛特门店

30. 段永平亲自去了泡泡玛特门店

31. 大道至简

32. 段永平真行动派

33. 段永平视角

34. 股价腰斩后，泡泡玛特强力回购，段永平改变看法

35. 段永平的三层框架

36. 段永平改口！读完书、看完店，他说泡泡玛特能投了

37. 段永平

38. 泡泡玛特业绩大涨！段永平“反悔”

39. 段永平都改口了，别再笑年轻人买盲盒了

40. 段永平为何突然改口泡泡玛特？看懂财报发布会就明白了

41. 段永平在雪球公开表示

42. 当段永平对泡泡玛特“收回不投”

43. 段永平逛完泡泡玛特门店

44. 段永平“真香”背后

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46. 段永平再谈泡泡玛特，你看懂了几层？

47. 段永平“反悔”

48. 泡泡玛特股价大跌，段永平却决定收回“不投资泡泡玛特”的说法

49. 全年营收涨184.7%，股价单日跌22.5%，市场重新审视泡泡玛特？

50. 营收暴增185%股价却暴跌22%

51. 做家电破解IP集中风险？泡泡玛特发布财报后股价跌超20%

52. 泡泡玛特 2025 年业绩沟通会（全纪要）

53. 泡泡玛特业绩炸裂！LABUBU去年卖了141亿

54. 国际化，泡泡玛特仅剩的共识？

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57. 运营分享 | 泡泡玛特凭什么逆势狂赚？揭开潮玩巨头的IP价值增长密码

58. 泡泡玛特深度研究

59. 泡泡玛特失去Labubu魔法

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61. 笑谈泡泡玛特估值

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64. 这个千亿市值的泡泡玛特有多野?

65. 估值50亿美金的泡泡玛特,路还长

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94. ## 段永平“倒戈”泡泡玛特：情绪价值变万亿生意，价值投资的认知重构大家好，欢迎来到本期短播客，今天我们聚焦段永平抄底泡泡玛特，3分钟硬核拆解背后的逻辑。首先，先和大家分享核心要点：【盲盒的尽头是多巴胺定价权？很多人以为这只是年轻人的智商税，其实不然，真正原因是泡泡玛特正通过工业化IP实现对传统文化的虹吸，并掌握了极度稀缺的定价主权。那这种情绪价值，到底是如何凭借80%的断层毛利率和400%的海外增速，击穿全球传统零售壁垒的？泡泡玛特、奥飞娱乐等巨头，正通过IP资产化路径，实现从“传统玩具商”到“全球文化收割机”的溢价跨越。如今段永平入场这一关键催化剂临近，这几家企业里，谁才是深藏不露的隐形赢家？今天我们就一步步看清，情绪生意背后的中国影子。】以上就是今天的全部内容，没有多余废话，精准拆解核心逻辑，希望能帮到你，我们下期再见～ #财经 #价值投资 #泡泡玛特 #段永平 #奥飞娱乐

95. 连续大跌！泡泡玛特，火线回购约6亿港元！

96. 懂投哥 | 泡泡玛特股价腰斩，段永平却改口了！新消费赛道藏新机遇

97. 泡泡玛特2025年营收超预期，王宁为啥不开心？

98. 段永平“反悔”：收回不投资泡泡玛特的说法；其被称为“中国的巴菲特”，创立小霸王、步步高，此前称“不理解为何人们需要盲盒玩具”

99. 泡泡玛特回购3.5亿，或点燃新一轮股价上涨行情

100. 买泡泡玛特的都是些什么人？全球买家画像来了

101. 泡泡玛特，从“盲盒神话”到“IP生态平台”

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103. 解码泡泡玛特IP战略

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