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指数基金长期持有能赚钱，但90%的人没做对这三件事

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03-28 08:58

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《漫步华尔街》作者：伯顿·G. 马尔基尔（Burton G. Malkiel），普林斯顿大学金融学教授，1973年首版，至今11版，投资界“圣经级”入门与经典一、全书中心思想（一句话）市场短期价格随机漫步、难以预测；普通投资者最优策略是放弃选股/择时，长期持有低成本宽基指数基金，通过分散化+长期复利，跑赢绝大多数主动管理与专业投资者二、各章节核心知识+案例（按原书结构精简）第一部分：市场本质与投资理论（第1-4章）第1章磐石与空中楼阁：两种投资定价观• 核心知识◦ 磐石理论（坚实基础理论）：股票有内在价值（盈利、现金流、股利），价格围绕价值波动，可通过基本面分析定价◦ 空中楼阁理论：价格由市场情绪、预期与“博傻”决定，投资者买的是“别人愿意出更高价接盘”的预期（凯恩斯“选美竞赛”）◦ 随机漫步：股价短期波动如醉汉走路，不可预测；新信息瞬间反映在价格中，历史数据无预测力• 案例◦ 凯恩斯“选美竞赛”：猜大众审美，而非自己审美；股市同理，短期是“投票机”，长期才是“称重机”◦ 猴子掷飞镖选股：长期收益与专业基金经理无显著差异，证明主动选股难以持续跑赢第2章群体的疯狂：历史泡沫启示• 核心知识◦ 泡沫共性：价格脱离内在价值、集体狂热、“这次不一样”的谎言、最终均值回归崩盘◦ 投机≠投资：投机赌价格波动，投资赌企业价值增长• 经典案例◦ 荷兰郁金香泡沫（1636-1637）：稀有球茎炒到“一栋运河豪宅价”，1637年2月崩盘，一文不值◦ 英国南海泡沫（1720）：南海公司获国债垄断权，股价1年涨10倍；牛顿亏损2万英镑（相当于今天千万级），感叹“能算天体，算不出人类疯狂”◦ 1929年华尔街崩盘：杠杆炒股、全民投机，道指从381跌至41，大萧条开启◦ 2000年互联网泡沫：无盈利科技股市盈率破90倍，“市梦率”横行；泡沫破裂后纳指跌78%，大量公司倒闭第3章技术分析与基本面分析：批判与局限• 核心知识◦ 技术分析（K线、趋势、量价）：本质是“从众心理的自我强化”，无科学依据；“鞋上有破洞”比喻：图表形态是事后解释，无法预测未来◦ 基本面分析（财报、估值、行业）：受预测偏差、信息滞后、市场情绪影响，难以持续精准；“漂亮50”泡沫：60年代蓝筹股PE破90，最终崩盘◦ 结论：两种分析都无法长期稳定战胜市场• 案例◦ 技术分析失效：2008年金融危机前，多数技术指标显示“牛市延续”，却遭遇崩盘◦ 基本面误判：2000年互联网股，分析师一致看好“新经济”，却忽视盈利缺失第4章随机漫步与有效市场假说（EMH）• 核心知识◦ 有效市场三层次◦ 弱有效：历史价格/成交量已反映，技术分析无效◦ 半强有效：所有公开信息（财报、新闻）已反映，基本面分析无效◦ 强有效：内幕信息也已反映，无人能持续跑赢◦ 市场越有效，主动管理越难赢；普通投资者应接受“市场平均收益”• 案例◦ 标普500指数长期跑赢80%+主动基金：1970-2020年，标普500年化约10%，多数主动基金扣除费用后跑输◦ 内幕消息难赚钱：信息泄露后价格瞬间反应，普通投资者永远慢一步第二部分：现代投资组合与资产配置（第5-8章）第5章资产定价与风险收益• 核心知识◦ 风险与收益正相关：高收益必伴随高风险，无“低风险高收益”◦ β系数：衡量个股/组合相对市场的波动；β>1更激进，β<1更稳健◦ 分散化降低非系统性风险：持有15-20只不同行业股票，可消除单一公司风险• 案例◦ 单一股票风险：雷曼兄弟、安然破产，持有者血本无归；指数基金因分散，无此风险◦ 行业集中风险：2022年科技股暴跌，重仓科技的基金回撤超30%；宽基指数仅回撤15%第6章行为金融学：人性的投资陷阱• 核心知识◦ 常见非理性：过度自信、羊群效应、损失厌恶、锚定效应、处置效应◦ 频繁交易侵蚀收益：散户年均交易成本3%-5%，被动投资者接近零• 案例◦ 损失厌恶：2008年金融危机，投资者恐慌割肉在底部，错过2009-2010年翻倍行情◦ 羊群效应：2021年元宇宙、加密货币狂热，散户高位接盘，随后暴跌60%+◦ 处置效应：拿住亏损股、过早卖出盈利股，长期收益大幅下滑第7章指数基金：普通投资者的“终极武器”• 核心知识◦ 指数基金优势：低成本、分散化、免择时、长期复利、跑赢多数主动基金◦ 宽基指数（标普500、沪深300、全市场指数）：覆盖全市场，自动优胜劣汰◦ 费用是长期收益的“杀手”：费率差1%，30年复利差25%+• 案例◦ 先锋500指数基金（VFINX）：1976年成立，年化收益超标普500，跑赢90%主动基金◦ 国内对比：沪深300指数基金长期跑赢多数主动股票基金，尤其熊市更抗跌第8章生命周期投资法：动态资产配置• 核心知识◦ 100-年龄法则：股票配置比例=100-年龄；年轻时高股票，年老时高债券◦ 股债平衡：股票涨、债券稳，降低组合波动◦ 定投（平均成本法）：分批买入，平滑波动，避免择时错误• 案例◦ 30岁：股票80%+债券20%，承受高波动换高收益◦ 60岁：股票40%+债券60%，稳健为主，保障退休现金流◦ 2008年定投：每月投标普500，底部持续买入，2010年回本并盈利第三部分：实操指南与投资策略（第9-12章）第9章如何构建投资组合（KISS原则：Keep It Simple, Stupid）• 核心知识◦ 组合三要素：宽基指数基金（核心）+债券指数+全球分散◦ 避坑：不碰个股、不追热点、不频繁交易、不买高费率主动基金• 案例◦ 极简组合：60%标普500指数+30%全球股票指数+10%债券指数，长期年化8%-10%◦ 错误组合：重仓单一行业/个股、频繁调仓、追涨杀跌，长期收益跑输指数第10-12章基金选择、税收与退休规划• 核心知识◦ 选基金：低费率、宽基、被动、长期业绩稳定◦ 税收优化：长期持有（>1年）享受低资本利得税，避免频繁交易交税◦ 退休账户（401k、IRA）：免税/延税，放大复利效果• 案例◦ 高费率基金陷阱：某主动基金费率2%，30年比0.1%指数基金少赚30%+◦ 长期持有节税：持有标普500指数20年，交税远低于每年买卖三、全书专业总结1. 理论基石• 随机漫步+有效市场假说：短期价格不可预测，公开信息已充分定价；主动选股/择时难以持续跑赢市场• 行为金融学：人性弱点是投资亏损主因；理性投资需对抗贪婪、恐惧、盲从2. 核心结论（数据支撑）• 长期（10年+）：低成本宽基指数基金跑赢80%+主动管理基金• 费用决定长期收益：费率每省1%，30年复利多赚25%+• 分散化+长期持有：是普通投资者唯一可复制、可持续的成功路径3. 实操框架（KISS）• 买什么：宽基股票指数+债券指数+全球分散• 怎么买：定投+长期持有（至少5-10年）• 怎么配：按年龄动态调整股债比例（100-年龄法则）• 避什么：不选股、不择时、不追热点、不频繁交易、不买高费率产品四、作者向读者传递的核心信息1. 认知层面：放下“战胜市场”的执念• 市场短期是“投票机”（情绪主导），长期是“称重机”（价值主导）；普通人无法预测短期波动• 专业投资者也难持续跑赢；接受市场平均收益，就是最好的收益2. 策略层面：极简才是王道• 指数基金是普通人的最优解：低成本、分散、免择时、长期复利，省心又赚钱• 投资不是智力竞赛，是纪律与耐心的修行；简单策略长期胜过复杂技巧3. 风险层面：敬畏市场、对抗人性• 泡沫永远重演，“这次不一样”是最危险的谎言；远离无基本面支撑的投机• 克服过度自信、羊群效应、损失厌恶；不频繁交易、不追涨杀跌、不止损在底部4. 目标层面：投资为了生活，而非暴富• 投资目标是长期稳健增值、实现财务安全与自由，而非一夜暴富• 时间是复利的朋友，长期持有比精准择时更重要#读书##好书推荐##金融#好书推荐读书

【#经纬晚班车#证监会：持有超一年的基金份额不再收取销售服务费】中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自2026年1月1日起正式施行。其中提到，对投资者持有期限超过一年的基金份额(货币市场基金除外)，不再收取销售服务费，鼓励长期持有。http://t.cn/AX4r7CrM

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1. 《漫步华尔街》作者：伯顿·G. 马尔基尔（Burton G. Malkiel），普林斯顿大学金融学教授，1973年首版，至今11版，投资界“圣经级”入门与经典一、全书中心思想（一句话）市场短期价格随机漫步、难以预测；普通投资者最优策略是放弃选股/择时，长期持有低成本宽基指数基金，通过分散化+长期复利，跑赢绝大多数主动管理与专业投资者二、各章节核心知识+案例（按原书结构精简）第一部分：市场本质与投资理论（第1-4章）第1章磐石与空中楼阁：两种投资定价观• 核心知识◦ 磐石理论（坚实基础理论）：股票有内在价值（盈利、现金流、股利），价格围绕价值波动，可通过基本面分析定价◦ 空中楼阁理论：价格由市场情绪、预期与“博傻”决定，投资者买的是“别人愿意出更高价接盘”的预期（凯恩斯“选美竞赛”）◦ 随机漫步：股价短期波动如醉汉走路，不可预测；新信息瞬间反映在价格中，历史数据无预测力• 案例◦ 凯恩斯“选美竞赛”：猜大众审美，而非自己审美；股市同理，短期是“投票机”，长期才是“称重机”◦ 猴子掷飞镖选股：长期收益与专业基金经理无显著差异，证明主动选股难以持续跑赢第2章群体的疯狂：历史泡沫启示• 核心知识◦ 泡沫共性：价格脱离内在价值、集体狂热、“这次不一样”的谎言、最终均值回归崩盘◦ 投机≠投资：投机赌价格波动，投资赌企业价值增长• 经典案例◦ 荷兰郁金香泡沫（1636-1637）：稀有球茎炒到“一栋运河豪宅价”，1637年2月崩盘，一文不值◦ 英国南海泡沫（1720）：南海公司获国债垄断权，股价1年涨10倍；牛顿亏损2万英镑（相当于今天千万级），感叹“能算天体，算不出人类疯狂”◦ 1929年华尔街崩盘：杠杆炒股、全民投机，道指从381跌至41，大萧条开启◦ 2000年互联网泡沫：无盈利科技股市盈率破90倍，“市梦率”横行；泡沫破裂后纳指跌78%，大量公司倒闭第3章技术分析与基本面分析：批判与局限• 核心知识◦ 技术分析（K线、趋势、量价）：本质是“从众心理的自我强化”，无科学依据；“鞋上有破洞”比喻：图表形态是事后解释，无法预测未来◦ 基本面分析（财报、估值、行业）：受预测偏差、信息滞后、市场情绪影响，难以持续精准；“漂亮50”泡沫：60年代蓝筹股PE破90，最终崩盘◦ 结论：两种分析都无法长期稳定战胜市场• 案例◦ 技术分析失效：2008年金融危机前，多数技术指标显示“牛市延续”，却遭遇崩盘◦ 基本面误判：2000年互联网股，分析师一致看好“新经济”，却忽视盈利缺失第4章随机漫步与有效市场假说（EMH）• 核心知识◦ 有效市场三层次◦ 弱有效：历史价格/成交量已反映，技术分析无效◦ 半强有效：所有公开信息（财报、新闻）已反映，基本面分析无效◦ 强有效：内幕信息也已反映，无人能持续跑赢◦ 市场越有效，主动管理越难赢；普通投资者应接受“市场平均收益”• 案例◦ 标普500指数长期跑赢80%+主动基金：1970-2020年，标普500年化约10%，多数主动基金扣除费用后跑输◦ 内幕消息难赚钱：信息泄露后价格瞬间反应，普通投资者永远慢一步第二部分：现代投资组合与资产配置（第5-8章）第5章资产定价与风险收益• 核心知识◦ 风险与收益正相关：高收益必伴随高风险，无“低风险高收益”◦ β系数：衡量个股/组合相对市场的波动；β>1更激进，β<1更稳健◦ 分散化降低非系统性风险：持有15-20只不同行业股票，可消除单一公司风险• 案例◦ 单一股票风险：雷曼兄弟、安然破产，持有者血本无归；指数基金因分散，无此风险◦ 行业集中风险：2022年科技股暴跌，重仓科技的基金回撤超30%；宽基指数仅回撤15%第6章行为金融学：人性的投资陷阱• 核心知识◦ 常见非理性：过度自信、羊群效应、损失厌恶、锚定效应、处置效应◦ 频繁交易侵蚀收益：散户年均交易成本3%-5%，被动投资者接近零• 案例◦ 损失厌恶：2008年金融危机，投资者恐慌割肉在底部，错过2009-2010年翻倍行情◦ 羊群效应：2021年元宇宙、加密货币狂热，散户高位接盘，随后暴跌60%+◦ 处置效应：拿住亏损股、过早卖出盈利股，长期收益大幅下滑第7章指数基金：普通投资者的“终极武器”• 核心知识◦ 指数基金优势：低成本、分散化、免择时、长期复利、跑赢多数主动基金◦ 宽基指数（标普500、沪深300、全市场指数）：覆盖全市场，自动优胜劣汰◦ 费用是长期收益的“杀手”：费率差1%，30年复利差25%+• 案例◦ 先锋500指数基金（VFINX）：1976年成立，年化收益超标普500，跑赢90%主动基金◦ 国内对比：沪深300指数基金长期跑赢多数主动股票基金，尤其熊市更抗跌第8章生命周期投资法：动态资产配置• 核心知识◦ 100-年龄法则：股票配置比例=100-年龄；年轻时高股票，年老时高债券◦ 股债平衡：股票涨、债券稳，降低组合波动◦ 定投（平均成本法）：分批买入，平滑波动，避免择时错误• 案例◦ 30岁：股票80%+债券20%，承受高波动换高收益◦ 60岁：股票40%+债券60%，稳健为主，保障退休现金流◦ 2008年定投：每月投标普500，底部持续买入，2010年回本并盈利第三部分：实操指南与投资策略（第9-12章）第9章如何构建投资组合（KISS原则：Keep It Simple, Stupid）• 核心知识◦ 组合三要素：宽基指数基金（核心）+债券指数+全球分散◦ 避坑：不碰个股、不追热点、不频繁交易、不买高费率主动基金• 案例◦ 极简组合：60%标普500指数+30%全球股票指数+10%债券指数，长期年化8%-10%◦ 错误组合：重仓单一行业/个股、频繁调仓、追涨杀跌，长期收益跑输指数第10-12章基金选择、税收与退休规划• 核心知识◦ 选基金：低费率、宽基、被动、长期业绩稳定◦ 税收优化：长期持有（>1年）享受低资本利得税，避免频繁交易交税◦ 退休账户（401k、IRA）：免税/延税，放大复利效果• 案例◦ 高费率基金陷阱：某主动基金费率2%，30年比0.1%指数基金少赚30%+◦ 长期持有节税：持有标普500指数20年，交税远低于每年买卖三、全书专业总结1. 理论基石• 随机漫步+有效市场假说：短期价格不可预测，公开信息已充分定价；主动选股/择时难以持续跑赢市场• 行为金融学：人性弱点是投资亏损主因；理性投资需对抗贪婪、恐惧、盲从2. 核心结论（数据支撑）• 长期（10年+）：低成本宽基指数基金跑赢80%+主动管理基金• 费用决定长期收益：费率每省1%，30年复利多赚25%+• 分散化+长期持有：是普通投资者唯一可复制、可持续的成功路径3. 实操框架（KISS）• 买什么：宽基股票指数+债券指数+全球分散• 怎么买：定投+长期持有（至少5-10年）• 怎么配：按年龄动态调整股债比例（100-年龄法则）• 避什么：不选股、不择时、不追热点、不频繁交易、不买高费率产品四、作者向读者传递的核心信息1. 认知层面：放下“战胜市场”的执念• 市场短期是“投票机”（情绪主导），长期是“称重机”（价值主导）；普通人无法预测短期波动• 专业投资者也难持续跑赢；接受市场平均收益，就是最好的收益2. 策略层面：极简才是王道• 指数基金是普通人的最优解：低成本、分散、免择时、长期复利，省心又赚钱• 投资不是智力竞赛，是纪律与耐心的修行；简单策略长期胜过复杂技巧3. 风险层面：敬畏市场、对抗人性• 泡沫永远重演，“这次不一样”是最危险的谎言；远离无基本面支撑的投机• 克服过度自信、羊群效应、损失厌恶；不频繁交易、不追涨杀跌、不止损在底部4. 目标层面：投资为了生活，而非暴富• 投资目标是长期稳健增值、实现财务安全与自由，而非一夜暴富• 时间是复利的朋友，长期持有比精准择时更重要#读书##好书推荐##金融#好书推荐读书

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4. 2.如果投资股票，普通人应该怎么投资？

5. 唐朝：价值投资三板斧，执行篇。第一斧，你需要保证你的资金是长期资金，越长越好，最低限度要有能力在三到五年时间里无动用需求。第二斧，企业分析，企业分析的核心就是《价值投资实战手册》113页第一自然段谈到的三大前提：利润为真否？可持续否？维持当前盈利需要大量资本投入否？如果你无法有信心地回答这三个问题，那就别买个股，直接将准备用于投资的长期资金存放于沪深300指数基金里。反之就可以在指数基金的投资之外，额外增加个股的投资。第三斧，你需要真正明白，在你不买卖的时候，市价波动只是一张画皮，是为了骗你下场赌博的障眼法。 #价值投资#

6. 李笑来《财富自由之路》一、全书章节概览（共52章）• 概念篇（00-01）：2章• 认知升级篇（02-13）：12章• 个人商业模式篇（14-26）：13章• 投资与资本篇（27-39）：13章• 成长与复利篇（40-52）：13章二、各模块重点+案例剖析🔹 概念篇（00-01）：重新定义财富自由• 00 理解真正的“财富自由”◦ 重点：财富自由=不用为生活必需出售时间；不是“有钱不干活”，是时间自主◦ 案例：月薪3万程序员，停摆3个月就断收入；而有版权/被动收入的人，不工作也有现金流• 01 出售时间的三条铁律◦ 重点：① 成长才是根本；② 价值决定价格；③ 注意力＞时间＞金钱◦ 案例：有人为省10元代驾，花2小时找路+排队，用最贵的注意力换小钱，亏大了🔹 认知升级篇（02-13）：拆掉思维的墙• 02 阻碍财富自由的三大坑◦ 重点：① 莫名其妙凑热闹；② 心急火燎随大流；③ 操碎别人的心◦ 案例：天天刷娱乐八卦、追风口、替名人操心，注意力全浪费，自己没成长• 03 我们最重要的财富是“注意力”◦ 重点：注意力是唯一可自主掌控、创造价值的资源；时间不可再生，注意力可优化◦ 案例：每天刷短视频2小时=每年730小时，用来学投资/做副业，3年可质变• 04 付费就是捡便宜◦ 重点：用钱换时间/注意力/经验，最高效的投资◦ 案例：花200元买课程，1周学会别人10年踩坑的经验；比自己瞎试省几年• 05 人生最重的枷锁是“安全感”◦ 重点：追求100%安全感=困在原地；要主动拥抱不确定性、放弃部分安全感◦ 案例：不敢辞职、不敢创业、不敢投资，一辈子拿死工资，被“稳定”锁死• 06 活在未来◦ 重点：用未来视角做当下决策；对未来正确预测+提前行动◦ 案例：10年前预判互联网/知识付费，提前做内容，现在躺赚• 07 遇到贵人的方法◦ 重点：成为贵人，才能遇到贵人；多帮人、持续成长、靠谱◦ 案例：你专业强、人品好，大佬自然愿意带你；天天抱怨的人，没人帮• 08 关于“资本”◦ 重点：资本三要素：资金+时限+智慧；钱不是资本，能生钱的钱才是◦ 案例：10万存银行=资金；10万定投指数基金+持有10年=资本• 09 关于“落后”◦ 重点：互联网时代，前1%才不算落后；平庸就是落后◦ 案例：身边人月薪5k，你8k不算牛；放到全国，8k只是温饱线• 10 多维竞争◦ 重点：单一维度难突围，多维度叠加成优势；不求全精，但求多维度组合◦ 案例：程序员+写作+演讲，比纯程序员更值钱，可做技术布道/课程• 11 元认知能力◦ 重点：对思考的思考；觉察、纠正、优化自己的思维◦ 案例：冲动买股前，元认知提醒“这是追涨”，停下来做分析，避免亏损• 12 提高元认知能力的方法◦ 重点：冥想、反思日记、刻意练习、和高人交流◦ 案例：每天10分钟冥想，提升专注力；每周复盘，纠正决策偏差• 13 万能钥匙◦ 重点：问题的答案不在问题本身；换维度、跳出来找解法◦ 案例：赚不到钱，别盯着“省钱”，去看“提升能力/增加收入”🔹 个人商业模式篇（14-26）：升级赚钱系统• 14 个人商业模式三种◦ 重点：1. 一份时间卖一次（打工/兼职）：天花板低、停摆即断收2. 一份时间卖多次（写书/课程/版权）：被动收入、复利3. 购买他人时间再卖（创业/管理）：放大规模◦ 案例：1. 外卖员：跑一单赚一单，不跑就没钱2. 作者：写一本书，卖10年，持续有版税3. 老板：雇10人，每人创造价值，总收益放大• 15 如何升级商业模式◦ 重点：先做好1，再做2；用1的收入投资2，逐步切换◦ 案例：上班族白天上班，晚上写专栏/做课程，积累到被动收入覆盖开支，再全职• 16 财富自由的核心：复利◦ 重点：复利=时间×收益率×本金；早期慢，后期指数级增长◦ 案例：年化10%，10万→25.9万（10年）→67.3万（20年）→174.5万（30年）• 17 定投：普通人的复利工具◦ 重点：定期定额买指数基金，不择时、分散风险、长期持有◦ 案例：每月定投3000，年化10%，20年≈180万；30年≈600万• 18 区分资产与负债◦ 重点：资产=钱生钱（基金/房产/版权）；负债=钱烧钱（消费贷/奢侈品）◦ 案例：买指数基金=资产；买新款手机=负债（贬值+无收益）• 19 先花自己，再花别人◦ 重点：收入→先储蓄/投资→再消费；强制储蓄10%-20%◦ 案例：月薪1万，先转2000到投资账户，剩下8000花，避免月光• 20 成长型思维 vs 固定型思维◦ 重点：相信能力可提升，持续学习、不怕失败；拒绝“我不行”◦ 案例：固定型：“我不会投资，算了”；成长型：“我学，先小额试”• 21 坚持与毅力：其实是热爱◦ 重点：靠毅力难长久，靠热爱/复利反馈才持久◦ 案例：每天写作，初期痛苦；当有读者、有收益，变成热爱，自然坚持• 22 刚需创造财富◦ 重点：解决真实、高频、刚性需求，才值钱◦ 案例：外卖解决“懒/没时间做饭”刚需；知识付费解决“想成长缺方法”刚需• 23 个人品牌：无形资产◦ 重点：专业标签+信任=个人品牌；带来溢价、被动机会◦ 案例：职场PPT专家，接企业定制、做课程，收入是普通白领3-5倍• 24 人脉：价值交换◦ 重点：人脉不是认识多少人，是多少人认可你的价值◦ 案例：你能帮人解决问题，人脉自然来；天天混圈子不成长，没人理• 25 财富自由的路径：7年一辈子◦ 重点：每7年可重塑人生；7年专注一个领域，大概率做到顶尖◦ 案例：7年定投+成长，普通人可实现被动收入覆盖开支• 26 财富自由不是终点◦ 重点：自由是时间自主、选择自主；之后是创造更大价值、回馈社会🔹 投资与资本篇（27-39）：让钱为你工作• 27 投资的本质：认知变现◦ 重点：投资不是赌博，是认知的变现；认知不到，赚不到认知外的钱◦ 案例：跟风买币，不懂逻辑，涨时赚、跌时亏，最终亏回去• 28 投资的刚需：避险◦ 重点：先保命，再赚钱；不懂不投、分散投资、不杠杆◦ 案例：全仓一只股，退市归零；分散买指数+债券，波动小、长期稳• 29 长期主义：投资的护城河◦ 重点：短期看波动，长期看价值；忽略短期涨跌，拥抱长期复利◦ 案例：持有茅台/指数基金10年，年化超15%；频繁买卖，手续费+亏损吃掉收益• 30 定投的优势◦ 重点：强制储蓄、摊平成本、无需择时、复利增长◦ 案例：熊市定投，买得便宜；牛市定投，份额少，长期平均成本低• 31 不要预测市场◦ 重点：没人能精准预测短期涨跌；定投/长期持有，比预测靠谱◦ 案例：股神也不预测短期，只看长期价值；普通人预测，多是追涨杀跌• 32 投资的最大敌人：自己◦ 重点：贪婪、恐惧、从众、冲动；控制情绪，遵守纪律◦ 案例：大跌时恐慌割肉，大涨时贪婪追高，高买低卖，反复亏损• 33 安全边际◦ 重点：买得便宜，留有缓冲；价格＜价值，才安全◦ 案例：指数基金熊市低估时买，安全边际高；牛市高估时买，易被套• 34 资产配置：分散风险◦ 重点：股票/基金/债券/现金搭配；不同资产负相关，降低波动◦ 案例：70%指数基金+20%债券+10%现金；股市跌，债券托底；现金可补仓• 35 复利的关键：时间◦ 重点：越早开始，复利威力越大；晚10年开始，差距巨大◦ 案例：25岁开始定投，60岁≈1000万；35岁开始，≈300万• 36 不要急着变现◦ 重点：让利润奔跑；短期盈利不急于落袋，长期复利更重要◦ 案例：基金涨20%就卖，错过后面3倍涨幅；持有到底，收益更大• 37 投资的智慧：简单+长期◦ 重点：复杂策略难执行，简单策略易坚持；定投指数，最适合普通人◦ 案例：天天研究个股，耗时耗力，收益不如定投宽基指数• 38 财富自由的保障：保险◦ 重点：重疾/医疗/意外，转移风险；避免一场病回到解放前◦ 案例：家人重疾，没保险，花光积蓄+负债；有保险，报销大部分，不影响生活• 39 财富传承：给下一代的礼物◦ 重点：不是留钱，是留能力/认知/资产；教理财、留可生钱的资产◦ 案例：留100万现金，10年贬值；留100万指数基金，10年变259万🔹 成长与复利篇（40-52）：持续进化，终身财富• 40 学习的真相：终身成长◦ 重点：学习是回报率最高的投资；持续升级认知，才能抓住机会◦ 案例：30岁学编程，40岁转行互联网，收入翻倍• 41 阅读：最便宜的成长◦ 重点：读书是站在巨人肩膀上；低成本获取别人一生经验◦ 案例：读100本投资书，比自己瞎试10年，少踩90%的坑• 42 写作：思考的锻炼◦ 重点：写作倒逼思考清晰；输出倒逼输入，提升认知+打造个人品牌◦ 案例：每天写500字，1年=18万字，逻辑+表达+影响力全面提升• 43 演讲：影响力的放大器◦ 重点：演讲快速传递价值、链接人脉、放大个人品牌◦ 案例：职场人会演讲，升职加薪快；创业者会演讲，融资/获客更容易• 44 时间管理：注意力优先◦ 重点：管理注意力，不是管理时间；聚焦高价值事，拒绝琐事◦ 案例：每天先做“重要不紧急”（学习/投资/成长），再做紧急事• 45 健康：一切的基础◦ 重点：身体是1，财富是0；没健康，一切归零◦ 案例：拼命赚钱，累垮身体，赚的钱不够治病；健康+赚钱，才是真自由• 46 幸福：财富的意义◦ 重点：财富是工具，不是目的；自由是为了更好的生活、家人、价值◦ 案例：有钱但不开心，不如有钱有闲、家人幸福• 47 回馈社会：财富的终极价值◦ 重点：取之于民，用之于民；捐赠、公益、帮助他人，获得更高幸福感◦ 案例：企业家做慈善，不仅帮人，也提升个人品牌与社会价值• 48 财富自由的心态：平常心◦ 重点：不攀比、不焦虑、知足常乐；按自己节奏，长期坚持◦ 案例：别人暴富，不眼红；自己慢增长，不气馁，长期复利终有回报• 49 终身学习：永不停止◦ 重点：时代在变，认知要迭代；停止学习，就是落后的开始◦ 案例：10年前懂互联网，现在不懂AI，就被淘汰；持续学习，跟上时代• 50 行动：一切的开始◦ 重点：想100次，不如做1次；先行动，再优化，再坚持◦ 案例：想定投1年，不如今天开始买100元；行动才有结果• 51 耐心：最稀缺的品质◦ 重点：财富自由需要耐心；复利需要时间，成长需要积累◦ 案例：定投3年没赚，放弃；坚持10年，收益惊人• 52 财富自由之路：始于认知，成于行动，终于复利◦ 重点：认知升级→行动→复利→自由；循环往复，终身成长三、中心思想+作者意图+核心观点✅ 中心思想财富自由的本质是时间自主，实现路径是：认知升级→升级个人商业模式→用投资/复利让钱生钱→终身成长，最终摆脱“为钱工作”的状态。✅ 作者想表达什么1. 普通人也能财富自由：不靠出身、不靠运气，靠正确认知+持续行动+长期复利2. 思维决定财富：多数人穷，不是没钱，是认知穷、思维穷；先改脑，再改钱3. 时间＞金钱：注意力是最宝贵资源，用钱换时间/注意力，是最高效投资4. 复利是核心引擎：无论是成长、收入还是投资，长期坚持，复利会带来指数级回报5. 财富是工具，不是目的：自由是为了时间自主、选择自主、创造更大价值、获得幸福✅ 给读者的核心观点1. 重新定义财富自由：不是有钱，是不用为生活必需出售时间2. 注意力＞时间＞金钱：把注意力放在成长、投资、高价值事上3. 升级个人商业模式：从“一份时间卖一次”，升级到“一份时间卖多次”或“购买他人时间”4. 投资是认知变现：不懂不投，定投指数+长期持有，是普通人最优解5. 区分资产与负债：只买能生钱的资产，远离烧钱的负债6. 长期主义+耐心：财富自由是长期游戏，短期波动不重要，长期复利才重要7. 终身成长：学习、阅读、写作、演讲，持续升级认知，才能持续赚钱8. 行动第一：先做，再优化，再坚持；想再多，不如开始一步 #读书# #投资#

7. 你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗隐形富豪段永平最新访谈：远离不本分！你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗？关于投资、炒股、职业、管理、教育、人生的所有，都已经写在了这本《大道》里！最喜欢这句话：均值回归，你终究会成为你本该成为的那个人！#段永平 #投资 #认知

8. #人工智能#现在聊投资，没人能绕开科技赛道。#AI创造营##AI智能# 第二十届四中全会公报里 “科技” 提了 10 次，明确要搞原始创新和核心技术攻关，再加上之前 “人工智能 +” 行动的政策红利，科技板块从年初就一路走高，AI 更是带起一波又一波行情。但热闹背后，市场分歧也越来越大 —— 乐观派说 AI 基础设施才刚开始铺，还有十倍空间；谨慎派则怕踩中 “伪 AI” 泡沫，手里的股票变成 “空中楼阁”。凯文思考的微博视频

9. 新年夜，跟朋友吃饭的时候听到这句话“2025 年散户打败机构”。做了一些事实核查，我想说几句.这句话之所以在社交媒体上很流行，本质上是因为它抓住了一个真实现象：2025 年是典型的“持有大盘 beta 就能赚到钱的年份，于是很多散户只要配置得足够简单（例如指数基金或偏科技的大盘组合），在绝对收益层面确实会跑赢不少主动机构。但如果把它理解为散户整体能力超过机构，就会变成一句缺乏统计意义的口号，因为它把两个高度异质的群体强行拉到同一条跑道上比较。媒体最喜欢拿对冲基金来当“机构代表”，尤其是 Citadel、Millennium 这种大名鼎鼎的多策略基金，然后再把它们的年回报和标普 500 的涨幅放在一起做对比。这样写最容易形成情绪冲击：你看，华尔街精英也就这点回报。但对冲基金的目标函数，从来就不是“跑赢标普”。它追求的是更平滑的曲线、更低回撤、以及在极端年份也能存活。你用“全年涨幅”这把尺子去量它，天然就是拿错了尺子。这就像用“最高时速”评判一辆家用 SUV：跑车当然赢，但 SUV 也不是为了赢这个。先看大盘背景。路透的年末资金流报道给出 2025 年全年主要指数表现：S&P 500 上涨 16.39%，纳斯达克指数上涨 20.36%，道指上涨 12.97%。这组数据很关键，因为它意味着：对很多个人投资者来说，只要不做过度择时、不频繁换手，甚至只是买入并持有宽基，就可以拿到一个非常强的年回报。而许多机构（尤其是对冲基金、多策略基金、风险平价或低波动目标的产品）并不是以在牛市年份打败 S&P 500作为唯一目标，它们往往更强调回撤控制、波动率约束、跨资产分散与稳定性，因此在单边上行的大盘年里跑输指数并不罕见。这就解释了为什么“散户打败机构”的叙事在 2025 年尤其容易成立：如果你把“机构”具体化为少数头部多策略对冲基金，那么它们确实出现了“赚钱但跑不赢指数”的情况。金融时报披露，Millennium 2025 年回报约 10.5%，Citadel 约 10.2%，两者都是双位数，但仍显著低于 S&P 500 的 16%+。在这种口径下，任何一个持有 S&P 500 指数基金的散户，都可以非常轻松地得出“我赢了这些机构”的结论。但这并不能推出“散户整体胜过机构”，因为机构并非一个统一战队。就在同一年，路透引用知情人士的数据指出，AQR 在 2025 年的多项核心策略明显强于大盘：Apex 策略全年上涨 19.6%，Helix 上涨 18.6%，Delphi Long-Short 上涨 16.8%，且均为扣费后回报。也就是说，只要你换一组机构样本，结论立刻翻转。所谓“机构被散户按在地上摩擦”的说法，更多是在选择性比较：把“跑输指数的机构”放在聚光灯下，把“跑赢指数的机构”放到背景里。更进一步，“散户”本身也不是一个统计上均质的群体。2025 年散户确实更有存在感，这个“存在感”既体现在资金流，也体现在交易占比。路透在 2025 年 12 月的分析中援引摩根大通称，散户流入美股的资金规模较上一年同期增长 53%，并且高于 2021 年散户交易狂潮时期的峰值水平；同一报道还提到，散户交易占全年市场交易活动约 20%–25%，在 2025 年 4 月一度冲到约 35%。这些数据说明散户在 2025 年确实更敢买、更敢加仓、也更频繁参与，但它并不自动意味着散户更会赚。原因很简单：散户内部差异极大。指数持有人、长期持有大盘龙头的人，和高频短线、重仓期权的人，都属于散户，但他们的收益分布天差地别。社交媒体上最响亮的往往是赢家，输家更倾向于沉默，因此散户整体战胜机构的口号天然带有幸存者偏差。一个有意思的补充视角来自券商自身公布的客户统计。Morningstar 转引 Interactive Brokers 的公告称，其个人客户 2025 年平均回报为 19.20%，对比他们引用的 S&P 500 指数回报 17.9%；同时该券商的对冲基金客户平均回报为 28.9%。这组数据在逻辑上很有启发：在同一平台上，个人客户整体的平均回报可以跑赢大盘（说明散户能赢并非纯幻觉），但机构客户也可以更强（说明机构不行同样站不住）。它把争论从情绪拉回到现实：不存在一个稳定的、永远成立的“散户 > 机构”或“机构 > 散户”的定律，只有不同策略、不同风险暴露、不同约束条件下的阶段性结果。因此，这件事更严谨、最靠谱的版本是：2025 年大盘表现强劲，使得买入并持有指数/偏科技大盘的散户在绝对收益上有较大概率跑赢不少追求低波动与风控目标的主动机构；但同一年也有不少机构策略显著跑赢大盘，所以“散户整体打败机构”属于夸张叙事，不能当作结论。资料来源:Reuters：U.S. equity funds close 2025 on a strong note（披露 2025 年三大指数全年涨幅）。Financial Times：Millennium and Citadel deliver double-digit returns but trail smaller rivals（披露 Millennium、Citadel 2025 年回报及与大盘对比）。Reuters：AQR Capital Management posts double-digit returns in 2025, says source（披露 AQR Apex/Helix/Delphi 2025 年扣费后回报）。Reuters：Retail investors to have more sway over Wall Street after record year（披露散户资金流同比 +53%，以及散户交易占比 20%–25%、4 月约 35%）。Morningstar（转引 Interactive Brokers 公告）：Interactive Brokers’ Individual and Hedge Fund Clients Outperformed the S&P 500 on Average in 2025（披露 IBKR 客户平均回报数据）。

10. 我妈买的基金今天涨了一千多，她开心得不得了她现在每天晚上就等着基金更新收益……我是这样想的，我把之前的黄金珠宝那支基金转成了沪深300，然后设置每周定投500（我比较无感的金额），一周几百块真的随随便便就花掉了，强制存钱，也假装自己已经花掉了，这样就不那么在意盈亏。设置了智能定投在0-800之间浮动。然后把基金APP删了，不看了（估计每年会偷偷看一下）其实就像扣社保一样定投20年，我现在每个月在老陈公司交社保也差不多要扣掉接近两千块钱（社保还是继续会交，医保是必须的）目标🎯20 年后能够累计够我在小地方买个别墅养老的钱～指数基金定投超长时间就能看到复利的效果，但是太少人能坚持了希望我能坚持下去

11. 8 分钟讲透“红利低波”指数投资

12. 美股Q4财报季开启！高盛：标普500盈利预期“太保守”，本周银行股表现成关键风向标

13. 高盛对冲基金负责人：2025美股“非常好”，2026市场将更加“狂野”

14. 瑞银：中东冲突若持续数月，全球经济或深度衰退，标普500跌至5350点

15. 过去30年来未见之局面！美股指数波动之小创1960年来之最，而个股波动率却高达指数7倍

16. 不懂最大回撤，你永远不知道自己在冒多大的险！多数投资者只看收益、忽视风险，追涨时盲目乐观，市场回调便易套牢或割肉。核心问题是不清楚资产的历史最大亏损幅度与自身承受力。最大回撤是判断风险的基础指标，能明确资产历史最大亏损底线，帮你建立合理预期、应对波动。不懂最大回撤，本金就会暴露在极端风险中。那么，什么是最大回撤？一、最大回撤的定义与计算规则最大回撤的定义清晰明确，计算需遵循固定逻辑：最大回撤 =（区间内资产最高净值 - 区间内最低净值）÷ 区间内最高净值 × 100%计算过程中，需遵守三个核心原则，避免数据失真：1. 计算区间需为“峰值后的连续下跌”，仅统计从高点到后续低点的跌幅，不可随机选取两点计算；2. 以回撤比率（%）为核心参考，绝对跌幅无实际意义——不同净值的资产，相同回撤比率代表同等风险等级；3. 计算需基于连续时间区间，禁止跨周期拼接数据，确保反映真实的波动过程。举例而言，某基金净值从2.0上涨至3.0（峰值），后续下跌至1.8（谷值），其最大回撤 =（3.0 - 1.8）÷ 3.0 = 40%，即该基金在对应周期内，曾出现40%的最大亏损幅度。二、回撤参考周期的选择与行业加权标准不同时间周期的最大回撤，参考价值存在显著差异，全球资管行业普遍采用60/25/15加权原则，综合评估资产风险：1. 成立以来最大回撤（权重60%）作为核心参考指标，涵盖牛熊周期、市场危机等极端场景，反映资产的历史风险底线，是判断长期风险的关键。2. 近5年最大回撤（权重25%）反映当前基金经理、投资策略下的风险水平，适配基金经理变更、策略调整后的实际情况，补充长期数据的时效性。3. 近1年最大回撤（权重15%）仅作短期波动参考，受当期市场环境影响较大，无法代表资产的长期风险特征。综合最大回撤 = 60%×成立以来回撤 + 25%×近5年回撤 + 15%×近1年回撤例如，某基金成立以来回撤45%、近5年回撤32%、近1年回撤18%，其综合风险等级 = 0.6×45 + 0.25×32 + 0.15×18 = 38.3%。三、最大回撤的核心认知与常见误区最大回撤并非由单一学者发明，而是1980年代由对冲基金、CTA行业在实战中形成，后经Grossman & Zhou等学者理论化，查理·芒格等投资大师将其纳入风险哲学体系，成为行业通用的风控指标。在应用过程中，需规避以下常见误区：1. 幸存者偏差：现有可查询的基金均为存续产品，已清盘的高风险产品数据未被纳入，历史回撤仅代表幸存者的风险水平，实际市场极端风险更高；2. 忽略主体变更：基金经理更换、投资策略调整后，历史回撤数据的参考价值会大幅降低，需结合当前管理主体重新评估；3. 不适用杠杆类资产：杠杆ETF、期货等产品的回撤呈非线性放大，普通回撤计算方式无法反映其爆仓风险，需单独评估；4. 混淆绝对回撤与相对回撤：需区分“市场整体下跌导致的回撤”与“基金跑输市场的超额回撤”，后者更能体现基金经理的管理能力；5. 忽视回撤修复周期：相同回撤幅度下，3个月回本与3年回本，对投资者的心理影响与资金占用成本完全不同，修复周期是评估回撤影响的重要维度。四、最大回撤的适用场景与实战应用最大回撤的应用需结合资产特性区分：核心适用场景：股票基金、混合基金、指数基金、行业ETF、商品基金等波动较大的资产，需通过回撤判断风险等级；参考意义较低场景：货币基金、纯债基金、国债、存款等低波动资产，回撤幅度极小，无需重点关注。其核心应用逻辑是风险匹配：最大回撤5%左右：稳健型资产，适配风险承受能力较低、追求本金安全的投资者；最大回撤15%-25%：平衡型资产，适配多数普通投资者，兼顾收益与风险；最大回撤30%以上：高波动资产，需投资者具备3-5年以上持仓耐心，且能承受短期大幅亏损。同时，可搭配卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）评估资产性价比，比值越高，代表承担单位回撤所能获得的收益越高，是筛选优质资产的辅助指标。五、理性看待最大回撤的价值最大回撤是历史数据，无法精准预测未来走势，不代表未来不会出现更大回撤。但这并不影响其应用价值，如同天气预报无法完全精准，却能为出行提供参考，最大回撤能帮助投资者明确资产的风险特征、波动底线，建立理性的投资预期。投资的核心是对风险的认知与敬畏，而非盲目追求收益。复利决定长期收益的积累，凯利公式约束仓位管理，而最大回撤划定风险底线。看懂最大回撤，当然不可能规避所有波动，但是可以在明确最坏情况的前提下，做出与自身承受能力匹配的投资决策，这是理性投资的基础。为人处世，难得糊涂。但是事关金钱，就必须绝对理性！

17. 今天很多人让我谈谈，我是怎么理财的。我既是赌徒，经常在易经的指导下买一些高风险的东西，以小博大，赚到了很多快钱，同时我也是正经投资者，我模仿的投资人就是巴菲特。我用10%的钱赌博，用90%的钱投资。前者愿赌服输，后者只瞄准5%的年化收益。可是很多人说，美国与中国A股不一样，巴菲特来了也赚不到钱。是的，确实如此，但是你也要明白，只要你不照搬，灵活变通一下，也可以赚到不少钱。虽然美股与中国A股同属股票市场，但二者的运行逻辑与长期表现存在显著差异，核心区别集中在三个关键维度：第一，美股长期呈现慢牛走势，指数能够伴随优质企业的盈利增长稳步上行，背后是成熟的市场机制与长期资本的持续流入作为支撑；而中国A股的指数点位长期震荡，并非代表上市企业没有盈利增长，而是源于早期市场的高估值需要逐步消化，再加上指数编制未纳入分红收益，才造成了指数“不涨”的表象。第二，美股的市场环境更利于价值投资策略落地，股价波动相对平缓，投资者可以更稳定地持有资产；但中国A股的市场波动幅度更大，风格轮动速度更快，热点概念切换频繁，对投资者的持仓定力要求更高。第三，美股的整体股息率处于中等水平，但分红的稳定性较强；而中国A股的高股息板块，例如能源、公用事业领域，股息率并不低，只是多数投资者没有重视分红再投资的长期复利价值。倘若巴菲特出生在中国，仅通过投资基金参与A股市场，他绝不会直接照搬美股的投资方法，而是会结合A股的市场特征调整策略，我个人觉得，他具体的投资路径可总结为以下几点：首先，他不会长期持有宽基指数基金，而是将核心资产配置在高股息与高自由现金流类型的基金上。这类基金的底层标的估值偏低，安全边际充足，即便指数持续震荡，稳定的分红也能创造持续收益。其次，他会保持不低于20%的现金仓位，将这部分资金存放于货币基金或同业存单指数基金中，不会将全部资金一次性投入市场。当市场出现极端下跌，比如某些红利指数基金的市盈率跌至7倍以下，或者某些沪深300指数跌幅超过20%时，再分批加仓低估值基金，践行“别人恐惧我贪婪”的投资逻辑，在震荡市中获取超额收益。再次，他会严格执行分红再投资策略，不会将基金分红变现，而是将分红资金再次投入原基金，充分发挥复利效应。这种操作每年能为组合增厚1至2个百分点的收益，长期积累下来，收益差距会十分显著。毕竟，这可是复利的力量！此外，他会主动避开高波动的热门赛道基金，例如xx智能、x能源主题基金，这类产品超出了价值投资的能力圈。他可能转而聚焦消费、能源、公用事业等领域的基金，这些行业的企业商业模式清晰，盈利稳定性强，不容易出现业绩黑天鹅。同时，我觉得，他会每年对基金组合进行一次再平衡操作，当某类基金的仓位超出目标比例，比如高股息基金的仓位从45%升至55%，便会减持超额部分，将资金补充到现金或债券基金中，将各类资产的仓位调回目标区间，以此降低组合波动，提升长期收益。最后，他会配置10%左右的高等级债券基金或可转债基金，这类资产收益稳定，在股市下跌时能够发挥对冲风险的作用，避免组合出现大幅亏损。按照这套策略投资A股，我个人认为，他肯定绝对无法复制自己在美股市场接近20%的年化收益，但长期来看，组合的年化收益大概率能达到7.5%至9%。这个收益水平看似不高，却胜在稳健可持续。而且你开公司的话，如果不搞科技与狠活，不也就是5%的利润吗？比你自己当老板合适。在A股市场中，只要严格执行策略，保持长期持仓定力，避开追涨杀跌的投资误区，依靠企业盈利增长与分红收益，就能实现稳定的复利增值。这才是适配A股市场的价值投资逻辑，核心在于摒弃对指数点位的执念，把握盈利与分红的确定性，用纪律与耐心对抗市场波动。换句话说，外来的主义，你不要照抄。而是要领会他的思想。把他的思想吃透了，消化了，吸收了。你才能把它变成适合自己的策略。

18. 如何通过ETF获得稳定的复利

19. 兴全沪深300质量ETF：一个主动权益优等生的差异化进击

20. 再跌19%？高盛警告：如果油价冲击持续，标普500最坏情景或跌至5400点

21. 2025年，基金赢家的三大特点

22. 赚钱难攒钱更难，资本不想让普通人完成原始积累！ #超哥直播回放 #买车 #买个der

23. #央行8000亿元买断式逆回购#央行突然放出8000亿“大招”，买断式逆回购来袭！这对咱们普通人意味着啥？简单来说，就是央行给市场注入长期资金，银行有钱了就能更好放贷。对股市来说，基建、地产这些板块短期有机会，但别盲目追高哦。存款的朋友注意了，利率可能继续下行，建议赶紧看看大额存单或国债，锁定当前利率。手里有点闲钱的，也可以定投点黄金ETF或沪深300ETF，对冲一下风险。有房贷的小伙伴，记得关注LPR，说不定能赶上降息福利~ 总之，这波操作不是大水漫灌，是精准“滴灌”，咱们得适应低利率时代，主动规划资产，别再躺平吃利息啦！ #三分钟视频助燃计划# 晶刚专属的微博视频

24. 业绩超预期也救不了市？美企交出最强成绩单，标普500却在六周内跌去1.7%

25. 【#国家级并购基金要来了##资本市场将健全长钱长投市场机制#】今年《政府工作报告》提出，要持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制。资本市场平稳健康运行需要中长期资金发挥稳定器、压舱石的作用，证监会公布的数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较2025年初增长36%。“十五五”时期，资本市场还将继续健全“长钱长投”的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设。营造“长钱长投”市场生态，还需要进一步提高上市公司质量，完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平；同时也要活跃并购重组市场，促进资源高效配置。今年，多部门还将联合设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创投资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元。#2026两会报道# http://t.cn/AXV6QnnO

26. Carvana, Robinhood, Coinbase--2022年美股熊市跌得最惨的三只股票，今年都进了标普500

27. “FOMO论 vs 泡沫论”，华尔街认为明年美股波动率低不了

28. 3.为什么投资指数和价值投资会有效？

29. 《中证指数公司红利低波动100指数成分股根据《通知》，保险公司持仓时间超过三年的沪深300 指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下...》根据《通知》，保险公司持仓时间超过三年的沪深300 指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下...网页链接

30. 余额宝 7 日年化收益率已接近「破1」，在此背景下，我们普通人应该如何理性看待投资回报率？

31. #五年定存退场怎么理财#高息存款走了，闲钱别躺平！可以拿一部分买大额存单，虽然利率降了但稳；再留些钱投指数基金定投，长期持有摊平成本，慢慢赚收益。不用追求高利润，稳扎稳打，既能保值又有机会增值，比瞎投靠谱多了～#高息存款退场钱往哪放#

32. #读书# 非常精彩，可读性强，用小白都能理解的话语，介绍了指数基金的诞生与发展，成为了如今很多人买科创50或者半导体etf的“始作俑者”。讽刺的是，理论上指数基金应该会跟物理法则一样，存在于那里，被动而不被主观影响，躺着赚钱即可。但既然投资的主体是人，因此便会出现奇特现象:总有人想多赚钱，试图修改法则，比如让引力变成18。可这么一来，指数基金的初心就被扭曲，同时又会反过来引发一系列市场波动，表明了人性永远无法战胜贪婪。再看今天股票市场，谁能抵挡波动的刺激？#微博新知博主##a股#

33. 告别“科技股独秀”！超75%标普500企业实现利润增长，为2021年来最高

34. 定投10年，以下哪只ETF能实现年均15%以上的收益？（含复利再投） 1、科创50指数ETF 2、创业板50指数ETF 3、中证A500指数ETF 4、红利低波指数ETF 5、自由现金流指数ETF 6、人工智能指数ETF 7、芯片/半导体指数ETF 8、标普500指数ETF 9、纳斯达克100指数ETF 10、日经指数ETF 11、恒生科技指数ETF 12、港股通央企红利指数ETF

35. 对冲基金2025龙虎榜：桥水旗舰基金回报34%创纪录，桥水中国排名第三超德邵

36. 对冲基金2025龙虎榜：桥水旗舰基金回报34%创纪录，桥水中国排名第三超德邵

37. A股现在什么温度？三个视角说透 #零距离看懂财经 #2026经济风向标 #财经 #股市

38. 更新一下deepseek这个组合。我2月初给他的目标是年化收益10%现在它给的组合至今的收益是22%(含分红)算是超额完成任务，但因为今年行情非常好所以没啥厉害的。明年年初我再问他一个组合试一试。其中收益率最高的是周大福，让人意想不到。收益金额最多的是宁德时代。而亏损的三个则是速腾聚创、比亚迪和第四范式。

39. 很多新手不明白，怎么买投资品。才能买出性价比？有的人瞎蒙，有的人靠别人推荐，有的人看管理者的面相，这都是错误的方法。你应该看的，是夏普比率。夏普比率是什么？它是投资界的“性价比标尺”，用它来衡量性价比，再合适不过了。在投资的时候，新手总容易陷入“只看收益、不问风险”的误区。看到某只基金短期暴涨就盲目买入，却不知背后藏着大幅波动的隐患，最终可能“赚了涨幅、亏了本金”。而夏普比率的出现，彻底打破了这一困局，它就像一把精准的尺子，把“收益”和“风险”放在一起衡量，让投资的优劣有了可量化的对比标准。那么谁提出了它？又为何要提出呢？夏普比率由威廉·夏普（William F. Sharpe）在1966年正式提出，这家伙很厉害，他是诺贝尔经济学奖得主，也是资本资产定价模型（CAPM）的联合创始人，这个模型我前两天刚讲过。他更是现代投资组合理论的核心奠基人之一。当时的投资界，正面临一个致命缺陷：所有人评判投资标的好坏，只看“年化收益率”这一个数字。某只股票、基金短期涨得快，就被贴上“优质资产”的标签，没人在意它的波动有多剧烈——今天涨20%、明天跌15%的标的，和稳步上涨的标的，在传统评价里居然没有区别。这种只重收益、无视风险的判断方式，让无数投资者踩坑，也让机构无法科学筛选资产。与此同时，马科维茨早在1952年就提出“分散投资能降低风险”，但这个理论只停留在“定性”层面，没有可落地的计算工具，机构想优化组合也无从下手。而随着共同基金、养老金等机构资金快速崛起，市场急需一套简单、通用、能跨标的对比的评价体系。夏普比率的诞生，正是为了填补这个空白——它要解决的核心问题，就是把“风险”和“收益”绑定量化，让投资者看清“每赚一份钱，要承担多大风险”。夏普比率诞生的时代背景是什么？上世纪60年代的华尔街，看似繁荣，实则暗藏混乱。一方面，散户和机构都陷入“追涨狂热”，盲目追捧短期高收益标的，完全无视波动风险。 1929年大萧条的阴影尚未完全散去，但市场上依然充斥着“短期暴涨、长期腰斩”的资产，投资者仅凭收益率做决策，亏损频发却找不到根源。另一方面，风险量化工具一片空白。没有任何指标能衡量“波动到底意味着多大风险”，马科维茨的分散投资理论也因缺乏落地工具，只能停留在学术层面，无法指导实际投资。而机构化浪潮的到来，让这个问题愈发紧迫——养老金、保险资金需要稳健增值，共同基金需要标准化筛选标的，没有统一的评价标准，整个行业的运作都缺乏科学依据。夏普比率，就在这样的背景下应运而生了！夏普比率的诞生，对投资界的意义堪称革命性： 1. 它终结了“唯收益论”：首次实现“风险与收益的统一量化”，让投资不再只看赚多少，更看赚得稳不稳，从根源上避免投资者被高波动标的误导； 2. 它提供了通用对比标准：不管是股票、基金、债券，还是不同的投资组合，都能用夏普比率对比性价比，打破了不同标的无法横向比较的壁垒； 3. 推动行业标准化：成为华尔街机构、基金评级平台，比如我们熟悉的晨星评级，这一类的核心评价指标，让养老金、共同基金等资金的配置更科学，推动整个投资行业从“经验主义”走向“量化科学”； 4. 赋能个人投资：让普通投资者也能轻松判断资产优劣，不用再依赖复杂的专业分析，只需看夏普比率，就能快速筛选出“高性价比”标的。那么夏普比率怎么计算呢？其实很简单：夏普比率（SR）=（投资组合收益率 - 无风险收益率）÷ 组合年化波动率拆解开来，每个部分都有明确含义：分子，代表了超额收益：投资赚的钱减去国债收益，比如无风险躺赚的收益，代表“主动承担风险才赚到的钱”，排除了无风险收益的干扰；分母，是年化波动率：它是衡量投资收益波动的幅度，波动越大，说明风险越高；这个公式是说：每承担1单位的风险，能换来多少超额收益。数值越高，意味着“性价比越高”——用更小的风险，赚更多的钱。那么这个东西，怎么使用呢，我来手把手教你怎么用！风险收益率：国内常用10年期国债年化收益，2026年参考值2.8%；投资收益率：取3-5年年化数据，短期数据无效。年化波动率：基金平台可直接查询，无需手动计算。案例1：两只基金怎么选？基金A（进攻型）：近3年年化收益18%，波动率25% 夏普比率=（18%-2.8%）÷25%=0.608 基金B（平衡型）：近3年年化收益12%，波动率8% 夏普比率=（12%-2.8%）÷8%=1.15 结论：基金B性价比更高！虽然收益比A少6%，但波动只有A的1/3，长期持有更稳健，不会因剧烈波动导致心态崩盘。案例2：个人组合优化假设组合：60%股票（年化15%、波动20%）+40%债券（年化4%、波动3%）组合年化收益=60%×15%+40%×4%=10.6% 组合波动率≈13% 夏普比率=（10.6%-2.8%）÷13%=0.6 结论：性价比一般，可增加债券比例降低波动，提升夏普比率。 1. 看长期不看短期：必须用3-5年数据，1年内的夏普比率失真，无法反映真实性价比； 2. 选对适用标的：适合宽基基金、平衡组合等波动平稳的资产，不适合妖股、期货等极端波动标的； 3. 搭配其他指标：夏普比率只看波动，不看最大回撤，建议结合“最大回撤<15%，属于稳健、年化>8%，跑赢通胀，筛选，避免“低波动但不赚钱”的标的。

40. 普通人能学投资吗？

41. 大摩Wilson：无惧伊朗战火，未来一年标普500盈利将增长20%

42. 最高52%！养老基金今年真的很赚钱

43. #五年定存退场怎么理财##高息存款退场钱往哪放# 按资金期限和风险偏好做多元配置！短期闲钱选货币基金或现金管理类理财，流动性堪比活期还能赚利息；中期资金可配纯债基金、储蓄国债，稳健拿3%-4%年化；长期闲置资金试试“固收+”或指数基金定投，再少量加黄金ETF对冲风险。千万别盲目追高收益，也别死守低息存款，按“短活+中稳+长增”组合搭配，既能保安全又能抗通胀，贴合自身需求才是关键～

44. 对冲纳指我觉得黄金很好，或者分红股的etf。美国这有etf，黄金是gld，分红股有schd，其他地方我不清楚。//@我是林映彤:墅姐真的是及时雨，看太多人全仓纳指或者标普，也有点心动、但理智思考下还是觉得要做好资产配置，目前的我倾向于定投指数基金，但指数基金也是需要分散投资，目前想法是70%纳指再加其他的对冲一下，不知道墅姐对分散投资基金有没有建议！

45. 【#专家称很多人理财亏钱因情绪不稳定#】#经济学家提醒不懂的坚决不投资#高利息时代已经结束，普通人应该如何在低利率环境下理财？前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，首先在自己的能力圈范围内做投资，不懂的东西坚决不投。同时，不要追热点炒概念，否则很容易在追涨杀跌中被割韭菜；第二，投资中要控制好自己的情绪，战胜贪婪和恐惧。很多投资者亏钱的根源在于情绪不稳定，牛市情绪乐观，大量追涨，甚至在泡沫很高时还在投资，熊市就会损失殆尽，结果信心全无，在低点丢失优质的筹码；第三，对普通人来说，不要追求过高的回报，要设定合理的投资目标，保持耐心。复利增长的威力是巨大的，坚持价值投资理念，抓住这轮慢牛长牛的机会，这也是普通人实现财富增长的一个重要历史机遇。（宅男财经）中新经纬的微博视频

46. 标普逼近纪录高位，纳指四连涨，银铜齐创新高，比特币和美股脱钩，一度跌近5%

47. A股指数横盘震荡，有色、白银强势，半导体设备、电子拉升，商业航天活跃，港股指数本周收涨，中芯国际涨超3%

48. 低成本吃AI红利！2026赚钱新思路。 #大咖观察 #红衣聊AI #人工智能 #2026

49. #普通人如何抓住AI红利#AI正从技术概念走向普惠落地，普通人无需硬核技术，可从投资理财、场景应用、办公效率三方面稳健把握红利，兼顾风险与收益。投资理财上，宜分散低风险参与。优先选择AI主题ETF、指数基金与智能投顾，借道专业机构布局算力、应用等赛道，避免个股投机；理性看待波动，以长期配置分享产业成长，不追高概念炒作。场景应用上，用AI降本增效。生活中借助AI工具优化出行、消费、学习与内容创作；小微经营者可用AI做选品、客服、营销，降低运营成本，把专业能力平民化，以工具放大个人价值。办公效率上，拥抱人机协同。用AI完成纪要、报表、PPT、数据处理等重复工作，释放时间聚焦创意、沟通与决策，提升职场竞争力，实现从“体力执行者”到“价值管理者”的转变。AI红利不在投机，而在工具化使用、合理化配置、长期化成长，稳健落地方能持续获益。普通人如何抓住ai红利

50. #兔总的职场和教育分享# 【图1题主】请教一下博主，现在小孩马上要考大学，想在香港教育大学上，然后以后在香港做老师，请问这条路容易吗？🐯我不太清楚。但我估计因为香港教育大学不算名校。孩子要和大批类似的本地学生竞争，可能竞争比较激烈。—————————————————————————【图2题主】兔兔姐姐，现在就业环境太差，我目标考公，但我本科工科专业不好考公，跨考法学在职研究生，再以在职专业去考公可行吗？🐯这个我不懂。—————————————————————————【图3题主】兔总，你好，代问汪博和孩子们好，一直关注您的微博，虽然从不留言评论，但通过您的分享受益匪浅，感谢您跟汪博的无私分享，让像我这样的更多人受益。前段时间偶然刷到汪博建议的购买沪深300etf，就随手买了一点，一个月时间获利不错，虽然投的不多，但依然觉得开心，毕竟是额外收益，现在想请教汪博，这支etf需要在什么节点卖出？再次感谢你们一家人的高认知无私分享，顺祝每天心情愉悦，万事顺意！🐯目前还是可以继续持有。

51. #A股#理财真的也是要运气，上周说我要把股票都清了，慢慢定投指数基金，于是把基金和股票都取出来了。这周股票开始各种跌。基金也跌但是刚开始重新定投本金才几百块，跌也只跌个几块钱。股票真的浮动太大了，起起伏伏太刺激，不敢玩了。还是无脑定投当存钱稳妥些。

52. 《腾讯元宝从入门到精通》057-元宝在金融投资领域的应用（基金投资建议）

53. 大摩Wilson警告：若贸易冲突不能在11月前解决，标普500将最多跌至5800点

54. 今年是全球#股民##股市# 狂欢的年份美国股市今年已打破数十项记录。MSCI 全球发达及新兴市场指数（除美国外）2025 年上涨了约 26%。、韩国的 KOSPI 指数上涨了 64%，德国的 DAX 指数上涨了 22%，日本的日经 225 指数上涨了 24%，英国的富时 100 指数上涨了 18%。标普500指数在过去十年中上涨了约225%，而日经225指数增长了约158%，富时100指数则增加了约49%。尽管预计美国经济增长在2025年将放缓，但估计仍显示其高于某些其他国家。#2元维c和98元维c的区别#

55. 美银：市场波动率上升预示泡沫正在形成，但仍处于早期阶段

56. 全新的配置理论“整体投资组合法”崛起！影响最保守也最重要的机构：主权基金和养老基金

57. #风绮的投资笔记#035清仓退出基金几个月，我又开始建仓了，为2026年做准备。起手的姿势是各大板块先都来个200元。观摩着找找感觉，再看是定投还是怎样去年基金亏30%+清仓后，我就没有理过基金了，重新捡起来！#基金定投##投资理财#

58. 懒人最好的投资工具---指数基金

59. 什么是指数基金？

60. 指数基金到底是啥？新手闭眼买也不慌的理财神器！

61. 指数基金

62. 什么是指数基金

63. 【纯干货】小白入门的，4款指数基金！ - 哔哩哔哩

64. 小白理财丨被动型基金VS主动型基金，谁才是你的菜？

65. 如何区分主动型基金和被动型基金？

66. 跟着德哥一起读投资经典

67. 三、被动型基金和主动型基金

68. 指数基金，该选被动型还是主动增强型？

69. 金融知识瞭望窗——被动型指数投资

70. 创投兴业｜微课堂

71. 基金小课堂第二期:基金有哪几类？他们的特点是什么？

72. 指数基金适合长期投资吗

73. 长期持有指数基金，真的能跑赢大部分主动管理基金吗？

74. 基金应该长期持有吗？基于权威数据与案例的科学解析

75. 为什么我几乎不研究个股，只长期持有指数基金？用100年的数据说清楚

76. 2026年指数基金定投指南

77. 当前股市的重要策略

78. 沪深 300 指数深度解析

79. 死怼沪深300指数基金靠谱不？拉长看投资收益率怎么样？

80. 沪深300 vs 中证500 定投对比

81. 投资沪深300指数基金收益率的计算方法

82. 沪深300和中证500怎么选？我扒透了两大指数的核心差异

83. 中证500指数未来十年能跑赢沪深300吗？

84. 中证500和沪深300哪个潜力大？

85. 为什么巴菲特要把遗产的90%投资标普500？

86. 为什么要坚定的长期持有标普500指数ETF？过去40年中，标普500指数的年化收益率是多少？以及如何优胜劣汰的？

87. 标普500指数长期回报率揭秘，数字背后有何规律

88. 10条标普500年化收益与滚动收益率的数据洞察

89. 随笔 | 关于标普500与沪深300的思考

90. 标普500的历史回报率究竟有多高？

91. 百年沧桑话标普

92. 基金定投只投指数基金，真的靠谱吗？别被忽悠了，真相扎心又实用

93. 长期定投，死磕指数基金！不割肉、越跌越加，坚持住就没有不赚的

94. 2026普通人投资破局

95. 论指数基金的反脆弱性

96. （修订）全球指数对比

97. 宽基指数投资入门清单

98. 宽基指数 vs 行业指数？我们汇总了128位用户真实观点，结论在这

99. 2026宽基配置攻略

100. 定投指数基金，听听巴菲特，芒格，段永平，李录是怎么讲的

101. 长期投资指数基金是否需要择时？

102. 普通人为什么适合定投指数基金？控制风险才是第一

103. 长期主义投资 vs 短线操作？我们汇总了128位用户真实观点，结论在这

104. 放弃战胜市场！定投沪深 300，是普通人最好的投资策略

105. 从零开始学投资

106. 指数基金投资到底靠不靠谱？应该怎么做

107. 养老投资不是越稳越好吗？为啥还要考虑指数基金？

108. 闲钱管理策略

109. 指数基金新手全方位指南

110. 养老基三剑客

111. 申庆

112. 养老账户 | 投资新选择

113. 1.2万个人养老金，我的基金选择思路

114. 月存千元，轻松养老

115. 投资理财——个人养老金账户投资理财全指南

116. 十个问题，帮你了解指数基金

117. 理财小白入门指南

118. 理财新手的第一只指数基金怎么选

119. 为什么普通人选择标普 500 指数基金最靠谱？

120. 标普500年化10%是骗局？150年铁证揭开残酷真相！

121. 大道至简：为什么说标普500是普通人投资美股的“终极答案”？

122. 2026年指数基金与主动基金全面对比分析

123. 10万闲钱买指数基金！我靠“先稳后赚”，不慌不贪！

124. 什么是指数基金❓

125. 拒绝瞎折腾！定投标普500才是普通人的聪明选择，躺着赚长期收益

126. 逼近4000点的指数基金：别被回调吓住，长期持有才是基金盈利核心

127. 如果给股市新手介绍第一只ETF，为什么选择沪深300？

128. 8万亿指数投资热潮下，选对基金的3个核心门道

129. 2026年，你的钱该放主动基金还是指数基金？一个框架帮你决定

130. 2026年了，巴菲特推荐普通人购买的指数基金：标普500还能买吗？

131. 标普500的150年回报率真相：不是近20年特例，而是百年复利奇迹

132. 12.10 谁是A股最好的宽基指数？

133. 学习笔记|标普500指数及指数基金

134. 2026年最值得定投的5只指数基金

135. 投资理财 | 为什么选指数基金

136. 怎么看指数的估值？如何进一步挑选基金？

137. 主动型基金 vs 被动型基金？我们汇总了200+用户真实观点，结论在这

138. 如果我拿10万闲钱买指数基金！我这么操作：先稳后赚，不慌不贪！

139. 股票型基金1：被动指数的优缺点

140. 基金为什么建议长期投资？

141. 指数基金投资指南（2）读懂指数、指数基金及它的六大优势

142. 指数基金不涨也能赚？90%新手只盯净值，白扔好几年收益！

143. A股各大指数年化收益率

144. 别再瞎买指数了！“三大五小”挑基法，普通人也能选对赛道

145. 为什么很多人指数基金也拿不住

146. 我的个人养老金定投方案：低费率与分散配置的完美结合

147. 拒绝瞎折腾！10万闲钱买指数基金，先稳后赚，长期躺赢

148. 震撼！每月定投指数基金，20年打造养老 “财富城堡”！

149. 什么是指数基金？有哪些核心的特点？有哪些分类？

150. 每日一基：今天带你认识——指数基金

151. 定投就选这5类指数基金！新手零门槛，长期拿稳复利，闭眼不踩坑

152. 税前超20万的，别亏了！个人养老金买指数基金，省税又增值

153. 三、各类型基金优缺点对比

154. 股票周期54：买指数基金为什么不赚钱

155. 指数增强型基金比普通指数基金更能赚钱？更安全吗？

156. 理财第三课：基金分类标准-主动 VS 被动基金

157. 2026年还能继续持有基金吗？答案很明确！这样持有稳妥盈利！

158. 适合长期定投的指数基金：2025年拿稳这3类躺着吃行业增长的红利

159. 定投指数基金10年：为何有人收益翻倍，有人亏损20%？

160. 长期持有指数基金，真的是一种“躺赢”且有效的投资策略吗？

161. 【涨知识】什么是指数和指数基金？

162. 一文读懂 300ETF：普通人也能布局的宽基指数投资工具

163. 2026-2027宽指基金（沪深300、中证A500、中证500）定投：四大标的近十年收益对比+最优配置方案（附实操技巧）

164. 百亿红包来袭！华泰柏瑞沪深300ETF创下中国ETF史上最大分红纪录

165. 数据说话：长期持有指数增强基金，收益差距竟然这么大！

166. 长期持有策略-适合长期持有的高股息基金

167. 如果我有10万闲钱买指数基金，这样操作稳赚不贪

168. 指数基金投资：不要一次性投下一大笔钱

169. 指数和指数基金到底啥关系？新手一看就懂

170. 学习投资从指数基金开始

171. 如果现在开始投资沪深300ETF，未来几十年能确保年化6%的收益吗？

172. 中证红利VS沪深300

173. 合富永道｜慢才是快！养老基金三周年破局：红利指数成长期制胜关键

174. 标普500是什么？为什么它能代表美国经济？

175. 聊聊大盘宽基指数的买入时机

176. 每天定投100元标普500，10年之后能赚多少钱？稳健者的财富密码

177. 标普500基金咋挑不踩雷？3个关键点记牢就行

178. 假如你在15年前买了标普500指数，现在会怎样？答案让你惊掉下巴！

179. 2026年开始定投，可以定投哪些指数基金？

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