内卷突围！Tims天好咖啡2025财报：以精细化运营解锁盈利新密码

最新财报显示，Tims天好咖啡公司的利润结构正在悄然改善。2025年第四季度，自营门店成本费用同比缩减9.4%，而贡献利润率从上一年的负值转正至3.7%。利润从何而来？答案不在收银台，而在后台。

4月14日，Tims天好中国（NASDAQ:THCH）公布了2025年第四季度及全年业绩。全年系统销售额达到15.65亿元，同比增长7.6%；全年营收13.16亿元。更值得关注的是盈利质量的变化：全年自营门店贡献利润7528万元，贡献利润率7.0%；经调整后的EBITDA利润率较上年同期提升1个百分点，第四季度单季提升3.3个百分点。这些数字的提升，并非靠压缩产品分量或降低服务标准，而是源于对运营链条上每一环节的重新梳理。

拆开第四季度的成本账本会发现，食品及包装成本下降了13.8%，租赁及物业管理费用下降7.4%，人工成本下降7.9%，门店折旧及摊销费用大幅下降27.3%。同时，总部经调整后的一般及行政费用同比减少了36.9%。这种从门店到总部的全线成本优化，并非简单的“砍费用”，而是建立在门店结构升级和供应链效率提升之上的系统性调整。

过去一年，Tims天好中国的关键词不是“开店速度”，而是“门店质量”。截至2025年末，总门店数达到1047家，其中具备现点现制能力的门店增至770家，占比74%。这意味着越来越多的门店能够现场制作暖食，支撑起“咖啡+暖食”的差异化定位。门店覆盖城市从82座增至92座，清华大学北体育馆店、青岛胶东国际机场店等新店落地，触达高校、交通枢纽、写字楼等多元场景。与此同时，加盟门店数量来到485家，全年累计收到超过一万份加盟申请，但实际通过率却不高——筛选越严格，单店存活率和盈利表现越有保障。

客流端的支撑来自会员体系的持续扩容。注册会员突破3100万，同比增长29%；单店平均会员数达到2.96万，同比增长26%。更高的会员渗透率意味着更稳定的复购，也意味着品牌不需要频繁依赖打折拉新，获客成本随之降低。

产品层面，第四季度推出了芝士鸡肉可颂、黑松露菌菇贝果堡、辣白菜牛肉贝果堡等暖食新品，并首创贝果马卡龙系列。与《长安二十四计》联名的山楂燕麦拿铁，借助“药食同源”的逻辑切入本土文化叙事。这些创新并非空中楼阁，而是直接落在门店的现制能力之上——正因为770家门店具备了现场制作的条件，新品才能迅速铺开。

环保动作同样融入了日常运营。全国范围内的“自带杯减8元”活动累计吸引超过20万人次参与，减碳约8吨；碳捕获技术制成的环保吸管获得SGS认证，每100支可封存二氧化碳3.185克。这些动作没有停留在公关稿里，而是成为门店可执行的常态化机制。

回顾2025年，Tims天好中国选择的路径是向内挖潜，而非向外拼价格。CEO卢永臣将2026年的目标凝练为五个方向：提升单店盈利能力、优化EBITDA利润率、稳健营收增长、加速加盟拓展、优化成本结构。咖啡行业的竞争远未结束，但那些能在不涨价的前提下挤出利润的品牌，往往比单纯打价格战的对手更扛得住周期。