你在超市货架前顺手拿起的"日系洗护"，其实分成两拨，而每一拨背后恰好都是同一家运营商在操盘。一拨是丝蓓绮、芬浓、可悠然、惠润、珊珂这些真日系大众品牌，它们出身资生堂，如今同属一家叫FineToday（菲婷丝）的公司；另一拨是卡蓓诺、蝶印——被胖东来2026年11月的"日本产洗发水"风波拖到台前的这批"日系"，多家媒体的调查把它们串到了同一家广州公司和麦贺达身上。 同样是"日系"标签，两拨的性质完全不同：前者是换了东家的日本品牌，后者是一门"日本制造、专供中国"的生意。界面新闻
真日系这拨：丝蓓绮和芬浓确实是一家
很多人记忆里丝蓓绮、芬浓是"资生堂家的"，这个印象既对又不对。2021年7月，以承接资生堂全球个人护理业务为起点，FineToday菲婷丝集团正式成立，商超货架上这批日系大众洗护就此整建制地从资生堂剥离出去。 同年12月，公司在上海举办成立发布会，集中亮相旗下十大品牌，丝蓓绮、玛馨妮、水之密语、UNO吾诺、珊珂等品牌官方微博集体出现。知乎微博
东家随后又换了两轮：2026年2月，CVC资本宣布与贝恩资本就菲婷丝控股有限公司的股权转让达成最终协议，这笔约2000亿日元的交易把芬浓、可悠然、惠润、水之密语等核心品牌一并打包易主；6月1日股权交割完成，菲婷丝正式告别CVC时代，迎来新东家贝恩资本。 所以，今天从同一排货架上拿起丝蓓绮和芬浓，它们确实是同一家公司的产品，只是这家公司背后的资本已从CVC换成贝恩资本。知乎微博
胖东来事件带出的另一拨：一家广州公司，几十个"海外品牌"
争议本身不难还原。2026年11月7日前后，网络流传的视频质疑胖东来在售、宣称"原装日本进口"的卡蓓诺防脱洗发水产地造假、是"假洋牌"。 胖东来11月8日发布《关于"卡蓓诺洗发水"相关不实信息的说明》，称1月已赴日本实地溯源，核查结果确认该产品原产地为日本，未发现视频所称在国内生产、冒充进口的情形。 11月10日，卡蓓诺抖音官方旗舰店突然关闭。界面新闻微博青眼
真正点燃舆论的是商标记录的时间倒挂：商品页写着"1992年创立于日本"，日本商标却是2019年才由一家广州企业申请。 按日本特许厅公报，CABELO日本商标于2019年1月29日申请、2020年3月12日注册，申请人正是广州市平辰贸易；而在中国境内，平辰早在2016年11月14日就已拿到"卡蓓诺CABELO"的第三类商标专属权——中国注册反而早于日本。观察者网界面新闻青眼
商标链条另一端的和麦贺达，是一家广州进口日化运营商：集团官网列出的日本品牌包括蝶印、樱恋、萩原、瑷微丹等，涉及马油洗护、女性护理和美容护肤。这家公司从代理韩国牙膏起步，目前运营超过70个海外品牌，合作网点覆盖全国超过4万个销售门店，卡蓓诺除胖东来外还进驻了万宁、盒马、大润发、屈臣氏、华润万家、永辉超市等零售系统。 玩法并不避讳：宫正2019年受访时介绍过经营海外品牌的三种方式，最后一种就是在海外注册品牌、委托当地工厂生产、主要面向中国市场销售。 这类操作本身不违法，但"日本品牌"和"在日本生产、卖给中国"，是两回事。界面新闻青眼观察者网
怎么判断你手里的"日系洗护"是哪一拨
第一种看法最直观：翻到瓶身背面看进口化妆品的境内责任人。卡蓓诺进口产品的境内责任人均为广州平辰公司，而真日系大众品牌的境内责任主体通常挂在品牌集团自己的中国公司名下，两相对照一眼可辨。 第二种看商标：日本商标的权利人是日本母公司，还是一家中国贸易公司，尤其注意中国申请和日本申请谁先谁后——卡蓓诺正是"先注册中国、后注册日本"。第三种看日本主流渠道：卡蓓诺在日本亚马逊目前只上架一款洗发水，显示的上架日期为2026年9月25日，晚于国内争议首次出现的时间。 截至2026年3月底在日本拥有3618家门店的松本清可开嘉来集团，也明确表示过去及目前均未销售过卡蓓诺洗发水。青眼观察者网界面新闻
胖东来方面的口径是，卡蓓诺经过核查合法合规、将继续正常销售。 产地这一头基本没有争议，胖东来与多家媒体的核查都指向同一结论——卡蓓诺确由日本工厂生产、单证齐全；有争议的是品牌那头，"1992年创立于日本"与日本商标由中国企业申请之间的落差，仍待品牌方拿出更早的经营记录来解释。平辰贸易与和麦贺达从股权上看并无从属关系，但两家公司的法定代表人和实际控制人均为宫正。 诉讼也都在推进：胖东来的名誉权诉讼由许昌市魏都区人民法院于2026年11月6日立案受理，平辰贸易在广州互联网法院提起的诉讼定于2026年12月10日开庭审理，"假洋牌"指控与品牌叙事是否构成虚假宣传，将由法院给出答案。观察者网青眼微博
回到热榜的问题：两组的答案都是"是"。丝蓓绮、芬浓、可悠然、惠润、珊珂，今天是同一家公司——菲婷丝，它的东家从资生堂换成CVC、再换成贝恩资本；卡蓓诺、蝶印们背后也是同一家公司——和麦贺达，只不过它的"日本身份"不是品牌出身，而是注册地、代工厂和目标市场的组合。前者翻一翻品牌名录就能对上号，后者要等12月10日的法庭，把故事讲完。
