159元的LABUBU盲盒跌到100元，真心想玩的该不该现在接

6月25日晚上，LABUBU新系列"复古理发店"准时开售，单盒159元。搁去年，这肯定是上线秒空、黄牛加价、二手平台蹲守捡漏的剧本。这回完全换了画风：短暂售罄之后货源持续补上，二手成交价半小时内就跌破159元发行价，最低掉到100元附近，跌幅超过三成。该不该接？这波破发，把问题直接摆上了桌面。

围绕它，网上的声音劈成两半。一边喊"LABUBU凉了"“击鼓传花玩到头了”，另一边闷声蹲在二手平台挑款捡娃。10月初，段永平因为点评"买Labubu不如买banana"的网友言论，一句回应把自己送上风口浪尖，随后又公开道歉，更是把这个话题送出了潮玩圈。对真心想玩的人，问题就一个：现在该不该接？答案不复杂——取决于你是买来玩的，还是买来炒的。这两拨人，眼下站在完全不同的行情里。

这波破发，不是凭空掉下来的

咱们先把跌的账掰扯明白，再聊接不接。

去年的LABUBU是另一个世界。新品上线即秒空，黄牛转手就能翻倍。按社区整理的二手数据，2025年6月，一只原价99元的隐藏款，二手挂牌价能标到4699元；到2026年1月，同款成交价只剩431元到500元这个区间，跌去九成还多——挂牌价和成交价本来是两码事，可连4699的标价都没人接了，行情什么样不用多说。媒体的统计口径也差不多：多个二手平台上，曾经稀有的Labubu隐藏款半年内价格跌超80%，个别单盒成交价直接跌破发行价。

跌成这样，最主因的一只手其实是泡泡玛特自己。从去年冬天"五折甩卖"的讨论，到今年理发店系列的持续放量补货，官方的打法一直没变：把货铺足，让炒作泡沫自己泄气。多家媒体直接评价，持续放量补货稀释了炒作泡沫，潮玩消费正在回归理性；接受采访的行业人士说得更直白——去年那种高光才是意外，现在才是常态。

另一只手，是新品节奏快到让人跟不上。9月下旬一个晚上四个系列齐发，LABUBU新出的爆米花桶定价229元；8月下旬，星星人农场系列同样是话题中心。老系列的热度，架不住一茬又一茬新品分流。

财报把话说得更透。按泡泡玛特2026年半年报，LABUBU所在的THE MONSTERS系列上半年收入44.5亿元，同比微降7.5%，占公司总收入的比例从34.7%掉到26%；但公司总收入反而涨了23.8%，新IP星星人半年干出26.5亿元、同比暴涨580.6%。顶流退烧，公司没摔——退掉的是炒作溢价，不是玩具本身。

但也别以为全线崩了

破发不等于全军覆没，这波跌价分层分得很清楚。

真正跌破发行价的是常规款。理发店系列的常规搪胶毛绒挂件，二手从159元掉到百元左右。但同系列的隐藏款，按媒体观察，在破发潮里依然维持着数倍溢价，只是溢价空间比高峰时收窄了不少。早期被爆炒的老隐藏款跌得狠，跌超80%，可不少还站在当初原价上方——它们只是从"离谱"跌回了"贵"。

更有意思的是，玩的圈子压根没散。理发店系列的设计卖点本来就是换发型、做改造，小红书上一堆玩家认真晒改造成果，给LABUBU烫头、编麻花辫，"托尼老师"的梗玩得飞起；入了秋，改造帖和猜盒群照样活跃。有玩家自述抽了一百次才出一个隐藏，在帖子里直呼上头；也有老玩家蹲了半个月、踩了十多盒，总算把隐藏款"迷雾白噪音"接回家，还认真写了踩盒经验帖。

炒作的钱退场了，真心稀罕这玩意儿的人，以经都留下来了。说白了，这波破发杀掉的是LABUBU的金融属性，玩具属性还活得好好的。

顺带把赌隐藏的账算给想冲的人：单盒159元，真像那位玩家一样抽一百次才出一个，就是一万五千多块砸进去。这属于极端个案，但理是这个理——想要具体哪一款，直接二手收那一款，比赌盒便宜太多。各系列的隐藏配比以官方商品页公示为准，谁跟你说"下一盒必出"，都别信，前几次没中，从来不构成下一次必中的理由。

该不该接，看你是哪种人

真心觉得可爱、想玩的，直说：现在是LABUBU走红以来最省心的时候。发行价甚至低于发行价，从容挑一个自己喜欢的款，不用跟黄牛抢，不用赌盲盒手气。官方渠道和主流二手平台收确认款，都比抽盒稳当——收确认款的时候顺带留意两件事，仿款风险和转单交易的退款条款，别嫌啰嗦。有人担心还会再跌：通贩盲盒后续存在补货可能，供给短期松不了，但我不替行情做"肯定还会跌"的预判。等，是你的自由；可要是为了省几十块，错过真心喜欢的款，那就有点闹心了。

想低买高卖赚差价的，拉倒吧。官方持续补货加新品不断，稀缺性被稀释得够呛，"只涨不跌"的幻觉这轮已经跌没了。玩具从来不是理财产品，现在连炒作的土壤都薄了。

高位接盘被套的，分两种情况处理：真稀罕的，摆着就完了，情绪价值不随行情打折，这话敞亮；纯投资想割肉离场的，做好流动性变差、成交价低于心理价的准备，别挂在高位硬等。

避坑的提醒放最后。热度退潮，仿款假货跟着浑水摸鱼，泡泡玛特9月又对未授权周边发起了版权加商标的双重维权，主要瞄准跨境电商卖家，但也侧面说明蹭LABUBU的仿货生意不小。二手收娃，对明显低于行情的"全新未拆"多留个心眼，优先选来源可核验的渠道。另外LABUBU的产品形态价差不小，常规PVC盲盒、搪胶毛绒挂件、MEGA大娃根本不是一个价位带的东西，比价之前先对齐形态和系列，别拿毛绒挂件的价格去锚大娃，也别被跨形态的"低价"忽悠瘸了。

潮水退了，才知道谁在裸泳。LABUBU这一轮退潮，裸泳的是投机的人；对真心觉得它可爱的人，反而是难得的好时候。鼓声停了，真喜欢的人才终于能用正常的价钱，把娃娃接回家。

至于它后面是继续跌还是翻红，谁也没法拍胸脯。玩具回归玩具，才是咱们玩它最体面的姿势。