泸州老窖死扛，下半年哪些白酒值得买？

上半年的白酒价格战里，泸州老窖是一个特殊的存在。五粮液主动降价换市场，舍得被动降价去库存，泸州老窖的选择是——宁可业绩暴跌，也坚决不降。管理层在股东大会上说得明白：国窖1573不降价。这份指南结合上半年价格数据和当前市场现状，整理了泸州老窖全系热门产品的入手参考。

泸州老窖现在到底什么情况？

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先看业绩。2025年全年营收257.31亿元，同比下降17.52%；净利润108.31亿元，同比下降19.61%。最吓人的是去年第四季度——单季营收只有26亿，同比暴跌62%；净利润更是从三季度的31亿直接掉到6800万，跌了96%。这是2015年以来首次营收净利双降。今年一季度也没止住：营收80.25亿，同比下降14%；净利润37.08亿，同比下降19%。

再看价格。52度国窖1573出厂价980元，目前批价约830-840元。618期间各渠道好价已低至720，对于经销商而言卖一瓶亏一瓶。但有意思的是，国窖1573的批价反而超过了五粮液普五。普五批价长期在780-800元徘徊。也就是说，虽然都在跌，泸州老窖比五粮液还贵了四五十块钱。这在过去三十年很少见。

跟习酒不一样的是——习酒是价格崩了被迫降价保动销，泸州老窖是宁可业绩下滑也要死扛价格。管理层在6月30日股东大会上说得明白：国窖1573坚决不降价。他们的逻辑是：这轮调整不是2013-2014那种短期周期，而是长期结构性转型——单位团购彻底退潮，个人消费接棒。降价冲量那套老办法在新形势下行不通，只会透支品牌。

经销商日子不好过。2025年末存货154亿，创历史新高。合同负债从年初39.78亿降到一季度末27.94亿，经销商打款意愿在退。经销商库存从正常时期的3个月拉长到了7个月。公司说渠道库存已经降到1.5-2个月的低位，但这个口径是“正常市场环境下”，经销商环节实际库存依然偏高。

官方怎么判断？泸州老窖认为2026年6月起白酒市场将缓慢复苏，沿着“消费者→终端→经销商”的路径逐级传导。公司把今年定为“数字化应用年”，搞“五码合一”扫码系统，国窖系列扫码量同比增长42%，周末消费规模大增40%-60%。

千元以上超高端

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国窖1573书香门第1L是泸州老窖的超高端产品，定位在标准版之上。1L大容量装折算下来比500ml标准版划算。上半年最低1487元，接近超值线。好价窗口窄，等中秋国庆可能重现。送礼比标准版更有分量。

500-1000元高端

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国窖1573标准版是泸州老窖的招牌产品，也是整个品牌的价格锚点。

下半年入手参考：735元附近。720元是上半年最低，730-750元是日常促销中比较常见的价位。国窖1573价格波动比普五小，厂家控价严格，大促和日常差价不大。看到730元附近就可以入手，不用特意等中秋国庆。

100-500元中端

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特曲老字号是泸州老窖的经典产品线，浓香风格正统。上半年在200-230元之间波动，202元是近期好价。它离超值线只差2元，价格一直很稳，不像舍得那样大起大落。送礼或自饮，最稳妥的选择之一。

特曲晶彩是特曲系列的升级版，上半年最低149元，击穿超值线160元。150元附近是它的底部区域。比老字号便宜一些，性价比更高。

窖龄系列是泸州老窖的中端主力。窖龄30年入门、60年主力、90年高端，覆盖165-310元价位段。上半年价格偏高，没有出现击穿超值线的情况。不急的话可以等中秋国庆看是否有促销。

100元以内口粮

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口粮酒不用等。六年窖头曲51元、八年窖头曲品藏63元，什么时候买都一样。

关于海外版

上半年和618期间多次出现过国窖1573海外版590元的价格。海外版和国内版的区别在于：包装不同，定价体系独立，酒质官方口径一致但口感可能有细微差别。送人选国内版，自饮可以考虑海外版。590元是海外版今年的常见价位，和国内版720-790元之间存在约150元的价差。下单前看清楚产品标题里有没有“海外版”字样。

下半年泸州老窖走势预判

整体判断：价格大概率不会再大降，业绩可能还会继续磨底。

泸州老窖现在是用短期业绩换长期品牌。好处是价格体系没崩，国窖1573在千元档的牌子还立得住。批价超过普五这个现象，说明市场对泸州老窖的品牌认可度还在，挺价策略不是完全没效果。坏处是业绩还在跌，经销商短期赚不到钱，库存压力在那儿摆着。一季度营收利润继续双降，二季度大概率延续，下半年能不能止住要看中秋国庆的动销情况。

关于好价说明：

文中“新好价参考”综合上半年成交价走势确定。所有价格均为线上自营渠道叠加优惠后的成交价，需留意折扣信息。购买以实际页面优惠为准。

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