Z世代新硬通货：泡泡玛特Labubu溢价20倍，收益率碾压茅台基金

在消费热潮与资本市场中，泡泡玛特 phenomenon 引发热议，并且历经半旬热度未减。

泡泡玛特新品 LABUBU3.0 系列自四月底发售以来，在全球掀起抢购狂潮，其中隐藏款于二手市场更是卖出超 20 倍溢价的高价，高达 2300 元。受此热潮影响，泡泡玛特市值突破 2300 亿港元，甚至超越奢侈品巨头开云集团。

在二手交易平台，原价 99 元 / 盒的 LABUBU3.0 系列出现不同程度溢价，涨幅约 10%-200%。隐藏款盲盒更是出价高达 2300 元。

据千岛 App 成交数据，该款产品 5 月 8 日的二手成交均价为 1981 元，成交量接近 300 只，展现出其高人气与高价值。

泡泡玛特新品在全球范围内的热销同样引发广泛关注，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国消费者为了 LABUBU 新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比 iPhone 首发。

作为泡泡玛特现象级IP，LABUBU第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列于四月底发售。新品上架即被抢购，官方小程序显示预售产品将从6月15日起发售。

二手平台上，原价99元/盒的LABUBU3.0出现不同程度溢价，涨幅约10%-200%。隐藏款盲盒更是出价高达2300元，相比官方售价溢价超20倍。

千岛App成交数据显示，该款产品5月8日的二手成交均价为1981元，一天成交近300只。

LABUBU的超级人气并不只限于新品。近年以来，其一直被视作“塑料茅台”——一门投资回报率跑赢绝大多数产品的新型理财。以LABUBU与Vans联名款为例，这款发售价599元的产品目前在某二手平台上的成交均价为13217元，最高报价约5万。

泡泡玛特新品在全球的求购热潮同样引发关注。据证券时报援引媒体报道，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国消费者为了LABUBU新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比iPhone首发。

新品发售当日，泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，一日之内跃升114个位次，成为免费总榜第四名。

时代变了，一代人有一代人的“茅台”

泡泡玛特凭借潮玩产品，成为年轻人热捧的投资选择，其股价在二级市场也收获大涨。截至 5 月 9 日收盘，泡泡玛特涨 6.76%，报 191.1 港元 / 股。年初至今，其股价累计上涨超 100%。近一年来，泡泡玛特股价涨幅超 440%，最新市值在 2500 亿港元以上。

财报显示，2024 年泡泡玛特实现营收 130.4 亿元，较 2023 年的 63.01 亿元增长 106.9%。其中，THE MONSTERS 系列营收达 30.4 亿元，同比增长 726.6%，成为泡泡玛特的营收主力军。

LABUBU 系列在面世之初市场反馈平平，但随着明星名人带动，2024 年，泡泡玛特海外及港澳台地区营收同比增长 375.2% 至 50.7 亿元，实现爆发式增长。

中信证券研报提到，蕾哈娜、Bryanboy 等明星将 LABUBU 玩偶与爱马仕铂金包搭配，使其从 “潮玩” 升维至 “奢侈品配饰” 领域，这种 “炫耀” 属性具有强大传播潜力，有助于泡泡玛特吸引新客户。

泡泡玛特的腾飞也得益于潮玩经济的发展。长城港股通价值精选基金经理曲少杰认为，新一代年轻人有较大消费潜力，偏好谷子经济等新消费。在 Z 世代消费力量崛起、二次元文化渗透等驱动下，谷子经济正迈向大众消费。2025 年，中国谷子经济市场规模预计突破 2000 亿元，较 2020 年增长近 4 倍。改写这个主体思想和内容不要又太大的变化