11月11日，现货黄金重新站上4060美元/盎司。和2024年每盎司2000美元左右的价位相比，金价已经高出一倍。一个随之而来、很多人还没留意的变化是：越来越多二手表商，正把收来的金表送进熔炉。界面新闻界面新闻界面新闻
一只原封未动的艾米龙腕表，公价4万多元，二手行情只有1.5万元左右；找表商熔金拆芯后，光金料就能卖超过1.8万元。按经办表商的说法，随着金价继续上涨，这笔买卖如今已经能突破2万元。另一位表友手上的积家翻转822，二奢行情最高6万元，但表壳有约70克18K金、机芯单独还能卖7000多元，他算下来熔金反而能多挣大几千。有表商这样总结行情：“劳力士以下基本上都在拆金，收来之后直接上称。”36氪
这不只是国内的事。新华社6月援引外媒的报道里，一名英国贵金属交易商今年已经把数十块主流豪华表送进熔炉，包括一块品相完好的上世纪70年代欧米茄星座系列金表，这块表所含黄金原料价值约7750美元，比拍卖估价高出35%。界面新闻界面新闻
倒挂是怎么发生的？金表的二手价历来由品牌溢价和成色决定，而近两年二奢市场持续低迷，溢价被大幅压缩；同时金价翻倍，两条曲线交叉，原料价值就反超了整表价格。最典型的是中端量产品牌的全金冷门款——欧米茄、积家、卡地亚、宝珀这类存世量大、收藏溢价不高的表，最先沦落到“按克论价”。
但不是所有金表都这个命运。劳力士热门款在二级市场的价格高于公价，黄金只是零头；百达翡丽、爱彼这类顶级品牌更不可能进熔炉。大致的分界线是：一只金表越是卖不动，它的金子越可能比表值钱。
准备出掉家里旧金表的读者，可以先了解回收商的算法：18K金料报价通常以实时金价为基数乘以0.75，再下调15至20元。出手前把两个报价放在一起比——整表二手价和熔金价。如果对方不问成色、型号，直接上秤，基本就是按金料收货，热门品牌和稀缺型号未必愿意被这样收走。36氪
今年打算入手二手金表的也得留个心眼。熔金潮放出了大量机芯和零配件流入市场，拼装表的风险随之上升。一只欧米茄蝶飞，钢壳款公价4万多、金壳款约9万，金壳拆下卖金后，机芯在二手平台可能只需2000元，配上仿制外壳就能以假乱真，连一些同行鉴定师也可能疏忽。机芯、指针、盘面历来是鉴定二手表的重点，而“真芯假壳”恰好绕开了这套习惯。36氪
“金表比钢表保值”这句老话，放到今天的行情里得重新审视。真正扛住价格的是热门钢款，而无人问津的全金老表，正在被重新当成一块金子定价。
