黄金与白银价格在多重因素推动下双双突破历史高点，国内金饰价格更是逼近1430元。此轮暴涨不仅受美联储政策预期影响，地缘政治风险与全球央行持续购金也是核心推手，市场对贵金属未来走势保持高度关注。
智能速览
黄金现货突破4600美元，白银涨幅超5.5%创新高
国内金饰报价普遍突破1400元/克，最高达1429元
美联储独立性受损与宽松预期推升避险需求
中国央行连续14个月增持，全球央行购金需求强劲
摩根士丹利将2026年金价目标上调至4800美元
精华内容
金银市场的这一轮强势表现，背后交织着货币政策的博弈与地缘政治的紧张，资金正在疯狂涌入避险资产。
市场刷新纪录
黄金现货价格在1月12日亚洲交易时段强势突破4600美元/盎司关口，最高触及4584.725美元。白银市场表现更为激进，现货白银涨幅超过5.5%，一举站上84美元/盎司。
国内期货市场随之沸腾，沪金主力合约最高触及1031.3元/克，刷新历史纪录；沪银主力合约更是大涨14.42%，突破21000元/千克整数位。
受此影响，终端金饰价格水涨船高，周生生、老凤祥等品牌足金报价普遍逼近1430元/克，单日涨幅达20元左右。
暴涨底层逻辑
南华期货分析师指出，此轮金价狂飙主要受美联储独立性担忧、宽货币政策预期及地缘政局不确定性三重因素驱动。
美伊军事冲突风险逼近临界点，直接推升了市场的避险情绪。而鲍威尔被刑事调查的消息，引发市场对美联储货币政策独立性受损的担忧，这被视为不可逆的制度性损伤。
宽松预期升温则从基本面利多贵金属：压低美债收益率降低黄金持有成本，削弱美元信用刺激央行购金，以及推升通胀预期激活黄金抗通胀属性。
央行持续增持
全球央行持续购金已成为金价上涨的重要推手。数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备已连续14个月增持，总量达到7415万盎司。
法兴银行研究主管分析认为，许多央行的目标是将黄金储备占比提升至20%。据其测算，若全球前50大央行中储备不足的国家仅将黄金占比提升1%，就足以将金价推高约1000美元。
摩根士丹利也强调，黄金在全球央行储备中的份额自1996年以来首次超越美国国债，这是投资者对黄金长期价值充满信心的强有力信号。
后市看涨预期
展望后市，多家机构维持看涨预期。摩根士丹利近期将2026年第四季度金价目标上调至4800美元，认为美元走弱和强劲的ETF买入将持续提供动力。
技术面上，东方金诚指出市场正寻找4800美元这一新的关键阻力位。虽然短线可能出现获利了结的回调，但在避险情绪烘托下，多头力量依然占据上峰。
夏莹莹强调，美联储独立性受损与全球去美元化的核心叙事形成共振，决定了其对贵金属的支撑具备较强的持续性，此轮上涨趋势难以逆转。
在美元信用弱化与地缘动荡的背景下，黄金作为硬通货的配置价值愈发凸显。随着央行持续买入与市场宽松预期的发酵，金价有望维持长期上涨趋势。面对历史新高，投资者需理性看待短期波动，把握长期配置逻辑。
