供需与流动性：黄金的避险确定性更胜一筹

#买100克黄金还是20斤白银？

通胀时期，供需结构与市场流动性决定了黄金比白银更具避险可靠性。黄金供应端刚性强，年产量稳定在3600吨左右，回收体系成熟，而需求端央行购金与投资需求形成双重支撑，供需缺口持续收窄 。

白银虽存在供应缺口，但80%为伴生矿，产量增长弹性不足，且工业需求波动大，当通胀引发政策收紧时，需求端的不确定性会削弱其抗通胀能力 。

流动性方面，黄金日均交易量超2000亿美元，买卖价差小，通胀期资金进出便捷；白银市场流动性仅为黄金的1/6，易出现流动性挤兑风险。综合来看，黄金在供需稳定性与流动性上的优势，使其成为通胀下更稳妥的资产避风港。