货币属性主导：黄金是通胀下的“稳压器”

#买100克黄金还是20斤白银？ 通货膨胀本质是货币信用贬值，黄金的硬通货属性使其成为更稳妥的避风港。黄金货币属性根深蒂固，全球央行储备占比达17.5%，2023年全球央行购金量达1136吨，形成坚实价格支撑 。

通胀期实际利率下行、美元走弱，黄金作为无息资产的机会成本降低，且其工业需求仅占7%-10%，受经济周期波动影响小。近五年黄金年化波动率仅14%，2022-2024年通胀周期中上海金价涨幅达28%，显著跑赢白银。

白银虽具抗通胀属性，但货币功能弱化，工业需求占比超50%，通胀叠加经济疲软时需求承压，波动是黄金的两倍，难以稳定对冲通胀风险。